لقد انتقلت العملات المستقرة من كونها جزءًا خاصًا لتجار العملات المشفرة إلى أخبار مالية في الصفحات الأولى هذا العام، وبدأت الأرقام في إظهار ذلك. تشير البيانات التي جمعتها شركات التحليلات داخل السلسلة والمتعقبات السوقية إلى أن القيمة السوقية المشتركة للعملات المستقرة وصلت اليوم إلى ما يزيد عن 200 مليار دولار، مع تركز أرقام العرض الإجمالي حول 285-290 مليار دولار مع زيادة الطلب على الرموز المرتبطة بالدولار والتي تحمل عائدات. وهذا يمثل انتعاشًا كبيرًا واتجاهًا للنمو تسارع في أواخر 2023 واستمر حتى 2025.
"لقد شهدت العملات المستقرة زيادة منذ أواخر عام 2023، وبدأ الزخم يتسارع مع تزايد الاهتمام السائد. إن قانون GENIUS هو عامل رئيسي، حيث يمنح البنوك وغيرها من المؤسسات قواعد أكثر وضوحًا ونقطة دخول منظمة إلى سوق العملات المشفرة،" كتبت Sentora، شركة التحليلات المعروفة سابقًا باسم IntoTheBlock، على X اليوم إلى جانب رسم بياني للقيمة السوقية يُظهر أن القطاع يقترب من حوالي 286 مليار دولار.
لماذا هذه الزيادة المفاجئة؟
أكبر تطور سياسي منفرد هو قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة (GENIUS)، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في منتصف يوليو ويؤسس إطارًا اتحاديًا لعملات الدفع المستقرة. يحدد القانون معايير الترخيص ومتطلبات الاحتياطي والإفصاح، ومسارًا للمصدرين في الولايات لإجراء انتقال إلى الإشراف الفيدرالي، مما يزيل مصدرًا رئيسيًا من عدم اليقين التنظيمي الذي أبقى بعض اللاعبين المؤسسيين على الهامش لفترة طويلة. كما تحرك المنظمون بسرعة: وزارة الخزانة ووكالات أخرى تتخذ بالفعل خطوات لتنفيذ أجزاء من الإطار الجديد.
النتيجة هي جسر "مصرح به" بين المالية التقليدية وRails التشفير. لدى البنوك والأوصياء الكبار الآن قواعد أوضح حول الاحتفاظ بالاحتياطيات، وإصدار الودائع المرمزة والتفاعل مع المدفوعات داخل السلسلة، وهو تغيير يقول العديد من المشاركين في السوق إنه يفتح الخزائن الشركات ومقدمي المدفوعات وتدفقات الأوصياء إلى العملات المستقرة. يشير المحللون إلى قانون GENIUS كسبب رئيسي وراء رؤية العملات المستقرة السائلة الكبيرة مثل Tether (USDT) وCircle’s USD Coin (USDC) إصدارًا وتجديدًا.
من المسؤول عن السوق؟
تظل عملة USDT التابعة لشركة Tether اللاعب المهيمن بفارق كبير، حيث تبلغ أرقام العرض المتداول والقيمة السوقية حوالي 165-170 مليار دولار؛ وتأتي عملة USDC في المرتبة الثانية بفارق كبير بحوالي 70-73 مليار دولار. معًا، تشكل هاتان العملتان الحصة الأكبر من إجمالي القيمة السوقية وحجم معاملات العملات المستقرة على البورصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي.
الاهتمام المؤسسي والقواعد الأكثر وضوحًا إيجابية للتبني، لكنها لا تلغي المخاطر القديمة. يتطلب قانون GENIUS من المصدرين الكشف عن تركيبات الاحتياطي ودعم رموزهم بأصول سائلة، وهو استجابة مباشرة لمخاوف الشفافية السابقة حول الاحتياطي. ومع ذلك، يحذر مراقبو السوق من أن النمو الأسرع والروابط المصرفية الأكثر إحكامًا قد تخلق نقاط تماس نظامية جديدة بين العملات المشفرة والنظام المصرفي إذا واجه مُصدر كبير ضغط الاسترداد. في غضون ذلك، يؤكد صانعو السياسات على حماية المستهلكين وقابلية التدقيق أثناء تنفيذ القانون.
لقد تزامن الارتفاع في العملات المستقرة مع فترة صعود أوسع في الأسواق الكلية والعملات المشفرة. يتم تداول البيتكوين في أرقام منخفضة من ستة أرقام ( حوالي 112 ألف دولار في وقت النشر )، وهي قاعدة ثابتة يقول العديد من المستثمرين إن العملات المستقرة تعمل بشكل متزايد كوسيلة للدخول إلى التداولات الفورية والمشتقات. هذه الديناميكية، حيث توجد تجمعات كبيرة من السيولة المرتبطة بالدولار على البورصات وفي البروتوكولات، تميل إلى تقليل الاحتكاك وتسريع التنفيذ للتجار بينما تقدم للشركات أداة شبيهة بالنقد لاستراتيجيات العائد.
لم تعد العملات المستقرة أداة غامضة في عالم العملات المشفرة؛ فهي الآن جزء متزايد ومنظم من المالية الرقمية التي تقع عند تقاطع المدفوعات والتداول والحفظ. مع إلغاء قانون GENIUS لمصدر رئيسي من عدم اليقين، وتسهيل التحديثات على البنية التحتية للاستخدام المؤسسي، يبدو أن توسع السوق مستمر. ولكن بالنسبة للمستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء، سيتعين أن يرافق النمو حذر: ستكون التدقيقات، والاحتياطيات عالية الجودة، والضمانات التشغيلية الواضحة ثمن الثقة السائدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجل العملات المستقرة أرقامًا قياسية حيث يدفع قانون GENIUS والفائدة المؤسسية السوق إلى ما بعد 280 مليار دولار
لقد انتقلت العملات المستقرة من كونها جزءًا خاصًا لتجار العملات المشفرة إلى أخبار مالية في الصفحات الأولى هذا العام، وبدأت الأرقام في إظهار ذلك. تشير البيانات التي جمعتها شركات التحليلات داخل السلسلة والمتعقبات السوقية إلى أن القيمة السوقية المشتركة للعملات المستقرة وصلت اليوم إلى ما يزيد عن 200 مليار دولار، مع تركز أرقام العرض الإجمالي حول 285-290 مليار دولار مع زيادة الطلب على الرموز المرتبطة بالدولار والتي تحمل عائدات. وهذا يمثل انتعاشًا كبيرًا واتجاهًا للنمو تسارع في أواخر 2023 واستمر حتى 2025.
"لقد شهدت العملات المستقرة زيادة منذ أواخر عام 2023، وبدأ الزخم يتسارع مع تزايد الاهتمام السائد. إن قانون GENIUS هو عامل رئيسي، حيث يمنح البنوك وغيرها من المؤسسات قواعد أكثر وضوحًا ونقطة دخول منظمة إلى سوق العملات المشفرة،" كتبت Sentora، شركة التحليلات المعروفة سابقًا باسم IntoTheBlock، على X اليوم إلى جانب رسم بياني للقيمة السوقية يُظهر أن القطاع يقترب من حوالي 286 مليار دولار.
لماذا هذه الزيادة المفاجئة؟
أكبر تطور سياسي منفرد هو قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة (GENIUS)، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في منتصف يوليو ويؤسس إطارًا اتحاديًا لعملات الدفع المستقرة. يحدد القانون معايير الترخيص ومتطلبات الاحتياطي والإفصاح، ومسارًا للمصدرين في الولايات لإجراء انتقال إلى الإشراف الفيدرالي، مما يزيل مصدرًا رئيسيًا من عدم اليقين التنظيمي الذي أبقى بعض اللاعبين المؤسسيين على الهامش لفترة طويلة. كما تحرك المنظمون بسرعة: وزارة الخزانة ووكالات أخرى تتخذ بالفعل خطوات لتنفيذ أجزاء من الإطار الجديد.
النتيجة هي جسر "مصرح به" بين المالية التقليدية وRails التشفير. لدى البنوك والأوصياء الكبار الآن قواعد أوضح حول الاحتفاظ بالاحتياطيات، وإصدار الودائع المرمزة والتفاعل مع المدفوعات داخل السلسلة، وهو تغيير يقول العديد من المشاركين في السوق إنه يفتح الخزائن الشركات ومقدمي المدفوعات وتدفقات الأوصياء إلى العملات المستقرة. يشير المحللون إلى قانون GENIUS كسبب رئيسي وراء رؤية العملات المستقرة السائلة الكبيرة مثل Tether (USDT) وCircle’s USD Coin (USDC) إصدارًا وتجديدًا.
من المسؤول عن السوق؟
تظل عملة USDT التابعة لشركة Tether اللاعب المهيمن بفارق كبير، حيث تبلغ أرقام العرض المتداول والقيمة السوقية حوالي 165-170 مليار دولار؛ وتأتي عملة USDC في المرتبة الثانية بفارق كبير بحوالي 70-73 مليار دولار. معًا، تشكل هاتان العملتان الحصة الأكبر من إجمالي القيمة السوقية وحجم معاملات العملات المستقرة على البورصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي.
الاهتمام المؤسسي والقواعد الأكثر وضوحًا إيجابية للتبني، لكنها لا تلغي المخاطر القديمة. يتطلب قانون GENIUS من المصدرين الكشف عن تركيبات الاحتياطي ودعم رموزهم بأصول سائلة، وهو استجابة مباشرة لمخاوف الشفافية السابقة حول الاحتياطي. ومع ذلك، يحذر مراقبو السوق من أن النمو الأسرع والروابط المصرفية الأكثر إحكامًا قد تخلق نقاط تماس نظامية جديدة بين العملات المشفرة والنظام المصرفي إذا واجه مُصدر كبير ضغط الاسترداد. في غضون ذلك، يؤكد صانعو السياسات على حماية المستهلكين وقابلية التدقيق أثناء تنفيذ القانون.
لقد تزامن الارتفاع في العملات المستقرة مع فترة صعود أوسع في الأسواق الكلية والعملات المشفرة. يتم تداول البيتكوين في أرقام منخفضة من ستة أرقام ( حوالي 112 ألف دولار في وقت النشر )، وهي قاعدة ثابتة يقول العديد من المستثمرين إن العملات المستقرة تعمل بشكل متزايد كوسيلة للدخول إلى التداولات الفورية والمشتقات. هذه الديناميكية، حيث توجد تجمعات كبيرة من السيولة المرتبطة بالدولار على البورصات وفي البروتوكولات، تميل إلى تقليل الاحتكاك وتسريع التنفيذ للتجار بينما تقدم للشركات أداة شبيهة بالنقد لاستراتيجيات العائد.
لم تعد العملات المستقرة أداة غامضة في عالم العملات المشفرة؛ فهي الآن جزء متزايد ومنظم من المالية الرقمية التي تقع عند تقاطع المدفوعات والتداول والحفظ. مع إلغاء قانون GENIUS لمصدر رئيسي من عدم اليقين، وتسهيل التحديثات على البنية التحتية للاستخدام المؤسسي، يبدو أن توسع السوق مستمر. ولكن بالنسبة للمستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء، سيتعين أن يرافق النمو حذر: ستكون التدقيقات، والاحتياطيات عالية الجودة، والضمانات التشغيلية الواضحة ثمن الثقة السائدة.