بيتكوين لم تصل إلى القمة: لا يزال الخبراء في السوق يرون إمكانيات كبيرة

النقاش حول ما إذا كانت القمة السعرية الأخيرة للبيتكوين تمثل نهاية دورة الصعود أم لا يصبح أكثر حيوية، ولكن وفقًا لخبراء السوق، هناك أدلة تشير إلى العكس: لا يزال هناك الكثير من المساحة للنمو والسقف النهائي لم يظهر بعد. لا يوجد شعور بالانتعاش - ليست القمة بعد وفقًا لمحلل العملات الرقمية المجهول Bitblaze، كانت جميع قمم دورة البيتكوين في الماضي مصحوبة بإشارات واضحة. على سبيل المثال، في عام 2017 و2021، لم يزداد البيتكوين فقط بل انفجر أيضًا وسط موجة من الحماس القوي من المستثمرين الأفراد، حماس المؤسسات، والمؤشرات على السلسلة التي كانت ساخنة للغاية وذروة السيولة العالمية. حاليًا، لم تظهر هذه الشروط بعد. لا تزال المؤشرات على السلسلة بعيدة عن مستويات الحرارة المفرطة التي ظهرت سابقًا قبل قمم الدورة. مؤشر موسم العملات البديلة عند مستوى 65، مما يدل على القوة ولكنه لا يزال أقل بكثير من مستوى 90+ قبل قمم السوق السابقة. علاوة على ذلك، فإن مخاطر الاحتياطي للبيتكوين لا تزال عند مستوى منخفض للغاية 0.0023، مما يدل على أن المستثمرين الذين يحتفظون لفترة طويلة لا يزالون واثقين تمامًا من قيمة البيتكوين ولا يتعجلون في البيع. مؤشر MVRV Z-Score، وهو مقياس مهم للدورة، لا يزال عند مستوى 2.1 مقارنة بمستوى 7-9 الذي كان مرتفعًا جدًا في القمم السابقة. حتى مؤشر Pi Cycle Top Indicator لم يظهر أي علامات تحذير، حيث لا تزال المتوسطات المتحركة المهمة بعيدة عن بعضها البعض، بينما لا يزال RSI لمدة 12 شهرًا مرتفعًا ولكنه لم يصل بعد إلى منطقة 90-100 التي ظهرت في ذروات الحماس. تشير هذه الإشارات على السلسلة إلى أن السوق قوي ولكنه لم يتجاوز حد التحمل بعد. السيولة لا تزال صاعدة - لا توجد علامات على النضوب تشير شروط السيولة أيضًا إلى صورة مماثلة. لا تزال السيولة العالمية تتوسع ومن المتوقع أن تصل إلى ذروتها في أقرب وقت في الربع الأول من عام 2026. كانت الذروات السابقة غالبًا ما ترتبط بانخفاض السيولة وسياسات التشديد من قبل البنوك المركزية، ولكن الاتجاه المعاكس يحدث الآن، حيث لا تزال ظروف التخفيف تدعم النمو. تؤكد "أشرطة السيولة" لبيتكوين وإيثيريوم أيضًا أن التقييم الحالي لا يزال معقولًا. لم يتجاوز بيتكوين مستوى السيولة 167.000 دولار ولم يتجاوز إيثريوم 6.100 دولار، مما يشير إلى أن كلا الأصلين لا يزال لديهما مجال للصعود قبل مواجهة المقاومة الحقيقية. في الوقت نفسه، فإن السيولة في الولايات المتحدة، التي تؤثر بشكل كبير على العملات البديلة، تتسارع مع زيادة في المعروض النقدي بنسبة 4.8% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي - وهو أسرع معدل منذ منتصف عام 2022. في هذا السياق، فإن الإعلان عن أن السوق قد وصل إلى ذروته هو أمر مبكر للغاية. الرسم البياني الفني لا يزال صاعداً التحليل الفني يميل أيضًا نحو الاتجاه الصاعد. فقدت هيمنة البيتكوين الاتجاه الصاعد الذي استمر ثلاث سنوات وظهرت أول شمعة هابطة منذ عام 2021، مما يدل على أن العملات البديلة قد تتقوى بدلاً من انهيار السوق على الفور. عادت ETH/BTC أيضًا إلى قناة غاوسي بعد أول مرة خلال 5 سنوات، مما يفتح فرصة للنمو النسبي للإيثريوم. في نفس الوقت، تشير نسبة "Others/ETH" إلى أن العملات البديلة تصل إلى مستوى البيع الزائد تاريخياً، مماثلة للمناطق التراكمية التي ظهرت في مارس 2020، نوفمبر 2022، وأبريل 2025 – جميعها تتنبأ بالانفجارات التالية. ظهرت القمم في التاريخ عندما كانت هناك حماسة شديدة، وليس في سياق سوق حذر أو قلق، والآن، لا يزال الشعور في السوق متحفظاً. الخاتمة بشكل عام، تشير جميع مؤشرات on-chain وظروف السيولة والتحليل الفني إلى أن بيتكوين وسوق العملات الرقمية لا يزال أمامهما مجال للنمو. على الرغم من تحقيق تقدم ملحوظ مؤخرًا، لم تظهر في السوق أي علامات على قمة الدورة، ومن المحتمل جدًا أن الفرص الصاعدة لا تزال تنتظر في المستقبل.