في مجال التشفير، يعتقد الكثيرون بشكل حدسي أن خفض أسعار الفائدة سيؤدي على الفور إلى السوق الصاعدة. ومع ذلك، فإن الواقع غالبًا ما يكون أكثر تعقيدًا من هذه العلاقة السببية البسيطة. من خلال مراجعة التاريخ، يمكننا أن نفهم بشكل أكثر شمولًا أداء بِت في بيئة خفض أسعار الفائدة، وكذلك الاتجاهات المحتملة للسوق في المستقبل.

أولاً، نحتاج إلى توضيح سوء فهم شائع: تخفيض الفائدة ليس عصا سحرية يمكن أن تؤدي على الفور إلى فيضان من السيولة في السوق. بدلاً من ذلك، هو أكثر مثل إشارة تدل على أن بيئة السوق على وشك التغير. عادةً ما يتطلب زيادة السيولة الحقيقية بعض الوقت لتظهر بشكل كامل في السوق.

عند مراجعة أزمة المالية في عام 2008 وفترة التعديل الاقتصادي في عام 2019، نلاحظ أن السوق غالبًا ما يمر بعملية هبوط صعبة قبل أن يرتد. على الرغم من أن سوق التشفير لم يكن ناضجًا في ذلك الوقت، فإن أداء السوق المالية التقليدية قدم لنا مرجعًا ثمينًا. حتى في ظل انخفاض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، قد تستمر مشاعر الذعر في السوق لفترة من الوقت، وقد تستمر أسعار الأصول في الانخفاض. فقط عندما يتم استعادة ثقة السوق تدريجيًا، وتزداد الشهية للمخاطر، ستتبع الأصول عالية المخاطر مثل بِت انتعاش السوق العام.

إن حالة عام 2020 تؤكد ذلك أكثر. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي اتخذ سياسة خفض معدلات الفائدة بشكل عدواني، إلا أن بِت لم يرتفع بشكل فوري. في الواقع، كان الارتفاع الملحوظ في سعر بِت قد حدث بعد عدة أشهر، وكان ذلك مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالتطبيق الشامل لسياسة التيسير الكمي، وتنفيذ خطط التحفيز المالي الضخمة، والتوسع الحاد في عرض النقود M2.

تشير هذه الحالات التاريخية إلى أن تأثير تخفيض أسعار الفائدة على سوق بِتكوين معقد وغير خطي. يجب على المستثمرين ألا يبسطوا العلاقة بين تخفيض أسعار الفائدة والسوق الصاعدة، بل يجب أن يركزوا على مؤشرات اقتصادية وسياسات أوسع. ستعتمد اتجاهات السوق المستقبلية على تفاعل عدة عوامل، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، مدى تعافي الاقتصاد العالمي، وتنسيق السياسات النقدية بين الدول، وكذلك الديناميات الداخلية لصناعة التشفير.

بشكل عام، على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة قد يخلق بيئة مواتية لسوق بِتكوين، إلا أن السوق الصاعدة الحقيقية تتطلب عادةً تفاعل المزيد من العوامل الإيجابية. يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين، ويحللوا الوضع السوقي بشكل كامل، بدلاً من اعتبار خفض أسعار الفائدة بمثابة المحفز الحتمي للسوق الصاعدة.