أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أغسطس التي صدرت مؤخرًا نتائج أقل من المتوقع، مما دفع بنك باركلي إلى تعديل توقعاته بشأن السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED). وفقًا لأحدث تحليل من باركلي، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة، وقد يتم تنفيذ ذلك في اجتماعات السياسة في نوفمبر وديسمبر. علاوة على ذلك، توقع باركلي أنه بحلول عام 2026، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعات مارس ويونيو.

أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر أغسطس أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 100,000 فقط، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 180,000. في الوقت نفسه، تم تعديل بيانات يوليو لتصبح 150,000. ارتفع معدل البطالة من 3.7% إلى 3.9%، مسجلاً أعلى مستوى له في نحو 10 أشهر. من الجدير بالذكر أن معدل نمو الأجور بالساعة قد انخفض أيضاً، حيث تراجع معدل النمو الشهري إلى 0.2%، وانخفض معدل النمو السنوي إلى 3.4%. تشير هذه البيانات إلى أن تناقض العرض والطلب في سوق العمل يتجه نحو التخفيف، وأن ضغوط التضخم المدفوعة بالأجور تتراجع باستمرار.

أشار فريق الأبحاث الاقتصادية في باركلي إلى أن سرعة تباطؤ سوق العمل تفوق التوقعات، بالإضافة إلى أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يقترب تدريجياً من هدف 2%، مما يعني أن ضغط الاحتياطي الفيدرالي (FED) على كبح التضخم قد انخفض بشكل كبير. ويعتقدون أن تركيز سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يتحول نحو منع تباطؤ النمو الاقتصادي، لدعم الهبوط الناعم للاقتصاد.

ومع ذلك، فقد نبهت باركلي أيضًا إلى أن بيانات CPI المستقبلية ستظل عاملًا رئيسيًا يؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED). إذا أظهرت البيانات اللاحقة أن التضخم يستمر في الانخفاض، فقد يتم تعديل موقف الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشكل أكبر. تعكس هذه السلسلة من التغيرات تعقيد البيئة الاقتصادية الحالية، والتحديات التي يواجهها صانعو القرار في تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي.