على مدى الثلاثين عامًا الماضية، شهد النظام المالي الدولي نقطة تحول مهمة. تظهر البيانات الأخيرة أن نسبة الذهب في احتياطيات العملات الأجنبية للبنوك المركزية العالمية قد تجاوزت لأول مرة حصة سندات الخزانة الأمريكية. تعكس هذه الظاهرة التغيرات العميقة في هيكل الاقتصاد العالمي، حيث تقوم الدول بإجراء تعديلات فعلية على استراتيجيات تخصيص الأصول الخاصة بها، وتقليل الاعتماد على الأصول المقومة بالدولار، وزيادة احتياطيات الذهب للتقليل من المخاطر.

منذ تفكك نظام بريتون وودز في عام 1971، بدأت الفجوة في الأداء طويل الأجل بين الذهب وسندات الخزانة الأمريكية في الظهور تدريجياً. بلغت نسبة العائد المركب السنوي للذهب ما يقرب من 9%، بينما كانت سندات الخزانة الأمريكية حوالي 5%. هذه الفجوة المتراكمة في العائدات على المدى الطويل، قد أدت بشكل لا مفر منه إلى إضعاف وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية.

إذا كانت نظام العملة الدولية الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي سيصل حقًا إلى نهايته، فمن المحتمل أن يعود الذهب ليصبح وسيطًا مهمًا للتسويات العالمية. في هذه الحالة، قد يرتفع سعر الذهب إلى 3000 دولار لكل جرام أو أكثر، حتى تظهر أصول مرجعية جديدة أو تكتمل إعادة هيكلة النظام الاقتصادي العالمي.

ومع ذلك، من الواضح أن الولايات المتحدة لن تراقب تراجع هيمنتها. للحفاظ على الهيمنة على الدولار وسندات الخزينة الأمريكية، قد تبني الولايات المتحدة نظامًا ماليًا جديدًا 3.0 في مجال العملات المستقرة والعملات المشفرة. ستكون هذه مرة أخرى لعبة كبيرة في النظام المالي الدولي بعد نظام بريتون وودز.

في هذا السياق الواسع، عندما يرتفع سعر الذهب في النظام المالي التقليدي، قد ترتفع أيضًا الأصول الرقمية مثل البيتكوين في مجال التمويل الناشئ. وهذا يعكس اتجاه التطور الموازي بين العالمين الماليين القديم والجديد.

ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أنه على الرغم من أن الاتجاه طويل الأجل قد يكون كذلك، إلا أن السوق في المدى القصير ستظل تتبع تقلباتها الدورية المتأصلة. يجب على المستثمرين عند اتخاذ القرارات أن يدركوا الاتجاهات الكبرى، ولكن أيضًا أن يركزوا على الديناميكيات السوقية قصيرة الأجل.