سوق الأصول التشفيرية يدخل مرحلة جديدة، ومن المتوقع أن يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في عام 2025
منذ بداية عام 2024، يشير إطلاق ETF للبيتكوين إلى دخول سوق الأصول المشفرة مرحلة جديدة من التطور. مع استمرار تدفق الأموال المؤسسية، عززت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، مما دفع أسعار البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة إلى تحقيق أعلى مستويات جديدة. عند النظر إلى عام 2025، في ظل إمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، وزيادة نسبة تخصيص المستثمرين المؤسسيين، بالإضافة إلى تحسين بنية Web3 التحتية، من المتوقع أن يشهد قطاع التشفير جولة جديدة من السوق الصاعدة الكبيرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل التأثير العميق لـ ETF المشفر على السوق، واستكشاف المحركات الأساسية التي قد تؤدي إلى مزيد من الارتفاع في السوق.
1. تأثير التشفير ETF على السوق
نجاح إطلاق صندوق تداول العملات الرقمية (ETF) للبيتكوين يُعتبر علامة بارزة على توجه سوق التشفير نحو التمويل السائد. هذا لا يوفر فقط قناة استثمارية متوافقة وآمنة للمستثمرين المؤسسيين، بل له أيضًا تأثير عميق على سيولة السوق، وآلية تحديد الأسعار، والتقلبات، وثقة السوق.
1. إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة: بداية عصر جديد للاستثمار المؤسسي
على مدى السنوات العشر الماضية، زاد اهتمام المستثمرين المؤسسيين ببيتكوين، ولكن بسبب القيود التنظيمية، وصعوبات الحفظ، وعدم شفافية السوق، كان من الصعب على العديد من المؤسسات المالية التقليدية الاستثمار مباشرة في الأصول التشفيرية. إن إطلاق صندوق ETF لبيتكوين يوفر لهذه المؤسسات وسيلة استثمار منخفضة العتبة ومتوافقة.
بالمقارنة مع شراء البيتكوين مباشرة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تتمتع بالمزايا التالية:
الامتثال: يتم تنظيم صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) ، ولا يحتاج المستثمرون للقلق بشأن مخاطر الامتثال.
الأمان: لا تحتاج المؤسسات إلى حراسة البيتكوين بأنفسها، مما يتجنب الخسائر الناتجة عن فقدان المفاتيح الخاصة أو هجمات القراصنة.
السيولة: يمكن تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بحرية في البورصة، مما يزيد من سيولة الأصول.
المزايا الضريبية: في بعض المناطق، يعتبر الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) أكثر فائدة من حيث المعالجة الضريبية مقارنةً بالاحتفاظ المباشر بالبيتكوين.
منذ إطلاقه، استمر صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين في جذب كميات كبيرة من تدفقات الأموال، مما أثر بشكل عميق على أسعار السوق وبنيته.
وفقًا لتقارير منصة البيانات، اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2024، زاد اهتمام المستثمرين المؤسسيين بصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم بشكل كبير، حيث ارتفعت نسبة حيازة المؤسسات من صناديق الإيثيريوم المتداولة من 4.8% إلى 14.5%؛ في الوقت نفسه، تمثل حصة المستثمرين المؤسسيين من الأصول المدارة (AUM) لصناديق البيتكوين المتداولة 25.4%، بإجمالي يصل إلى 26.8 مليار دولار، حيث زادت نسبة حيازتهم من الربع الثالث إلى الربع الرابع من عام 2024 بنسبة 113%، وارتفع إجمالي الأصول المدارة بنسبة 69% إلى 78.8 مليار دولار. مع بدء المزيد من الدول السيادية والشركات في إدراج البيتكوين في احتياطياتها الاستراتيجية، وزيادة توقعات الرهان على صناديق الإيثيريوم المتداولة، من المتوقع أن يتوسع حجم سوق هذه الصناديق بشكل أكبر.
بعد إطلاق ETF، بدأ المستثمرون المؤسسيون في زيادة حيازاتهم من البيتكوين، مما أحدث تغييرًا كبيرًا في علاقة العرض والطلب على البيتكوين. في ديسمبر 2024، تجاوز سعر البيتكوين حاجز 100,000 دولار نفسيًا، محققًا أعلى مستوى تاريخي له، وفي يناير 2025، تجاوز حاجز 109,000 دولار، محققًا مرة أخرى أعلى مستوى تاريخي.
الأهم من ذلك، أن تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) ينتمي إلى أموال الاحتفاظ على المدى الطويل، وهو مختلف عن سلوك التداول قصير الأجل للمستثمرين الأفراد. ستقلل هذه الأنماط من ضغط البيع على البيتكوين، وتوفر دعماً مستمراً للشراء. إذا استمر اتجاه تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة (ETF)، فقد يشهد البيتكوين زيادة أكبر في عام 2025.
3. كيف ستغير ETFs هيكل السوق؟
إن نجاح تطبيق صندوق تداول البيتكوين (ETF) ليس فقط محفزًا لارتفاع الأسعار، بل يغير بشكل عميق الهيكل العام لسوق التشفير.
(1) تعزيز سيولة السوق
يوفر صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين أداة استثمار موحدة، مما يسمح لمزيد من المؤسسات المالية التقليدية بالدخول بسرعة إلى السوق. مع زيادة حجم تداول الصندوق، تتحسن السيولة في السوق بشكل ملحوظ، مما يعني:
تقليل التلاعب بالأسعار: بعد زيادة السيولة، ستقل تأثيرات البيع أو الشراء الكبير على السوق، مما يقلل من مساحة التلاعب.
تقلص الفجوة السعرية: في الماضي، كانت عمق التداول في سوق التشفير محدوداً، مما أدى إلى وجود اختلافات كبيرة في أسعار البيتكوين بين مختلف البورصات. بينما يمكن أن يسهم إدخال ETF في توحيد الأسعار.
(2) انخفاض تقلبات بيتكوين
لطالما اعتُبرَ البيتكوين من الأصول ذات التقلبات العالية، لكن إطلاق ETF قد يقلل من تقلبات السوق على المدى القصير:
عادةً ما تكون حيازة المؤسسات استثمارًا طويل الأجل، ولن تتداول بشكل متكرر مثل المستثمرين الأفراد، مما يقلل من احتمال تقلبات السوق الحادة.
يمكن لآلية التحكيم لصناديق الاستثمار المتداولة أن تجعل سعر البيتكوين أكثر استقرارًا.
تشير البيانات إلى أنه منذ إطلاق ETF، انخفضت التقلبات التاريخية للبيتكوين لمدة 30 يومًا من 65% إلى حوالي 50%، مما يظهر اتجاهًا هبوطيًا.
(3) تأثير سوق المشتقات
نجاح ETF البيتكوين قد دفع أيضًا نحو نضوج سوق المشتقات. مع استخدام المستثمرين المؤسساتيين لـ ETF للتحوط، قد تظهر الاتجاهات التالية تدريجيًا:
زادت سيولة سوق خيارات البيتكوين، مما يوفر أدوات إدارة مخاطر أكثر كفاءة
زادت الترابط بين سوق السلع الفورية وسوق المشتقات، مما يقلل من التقلبات غير العقلانية في السوق
ستصبح حيازات ETF مؤشراً هاماً لمشاعر السوق، مما يؤثر على توقعات المستثمرين
4. هل سينجح الصندوق المتداول في البورصة في تكرار نجاحه مع أصول التشفير الأخرى؟
نجاح ETF البيتكوين أثار اهتمام السوق بـ ETF الأصول المشفرة الأخرى.
(1) توقعات ETF الإيثيريوم الفوري القابل للتخزين
حالياً، قدمت بعض المؤسسات المصدرة لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم طلبات إلى الجهات التنظيمية لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم القابلة للرهينة. من المتوقع على نطاق واسع أن يتم اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة القابلة للرهينة في الإيثيريوم في عام 2025.
بمجرد الموافقة على صندوق ETF لعملة الإيثيريوم القابلة للرهان، قد تشمل التأثيرات السوقية التي قد تطرأ:
تسارع دخول الأموال المؤسسية إلى سوق ETH، مما دفع سعر ETH للارتفاع.
تسريع تطوير نظام ETH البيئي وزيادة نشاط مجالات DeFi وNFT وغيرها.
تعزيز الطلب على مداخيل ETH 2.0 ، وتقليل ضغط البيع في السوق.
(2) قد يتم إطلاق منتجات ETF في المستقبل
إذا تم إطلاق ETF الإيثريوم القابل للتخزين بسلاسة، فإن الأصول الرقمية ETF المحتملة التي قد تحصل على الموافقة في المستقبل تشمل:
صندوق الاستثمار المتداول في التشفير متعدد الأصول (BTC + ETH + أصول رئيسية أخرى)
صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى في السلاسل العامة
ETF لمؤشر DeFi
RWA (الأصول الحقيقية) توكن ETF
ستعمل هذه المنتجات على توسيع نطاق تغطية الأموال المؤسسية بشكل أكبر، ودفع التطور طويل الأمد لسوق التشفير.
٢. العوامل الرئيسية لنمو سوق التشفير في عام ٢٠٢٥
في عام 2024، مع إطلاق صندوق تداول بيتكوين الفوري، بدأت المؤسسات الاستثمارية بالدخول بشكل كبير إلى سوق التشفير، مما جلب تدفقات نقدية جديدة واستقرار للسوق. ومع ذلك، فإن نمو سوق التشفير في عام 2025 لا يعتمد فقط على صندوق الاستثمار المتداول، بل يتأثر أيضًا بعدة عوامل. فيما يلي العوامل الرئيسية التي قد تدفع سوق التشفير إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة في عام 2025:
1. البيئة الاقتصادية الكلية: نقطة تحول السيولة والسياسة النقدية العالمية
(1) سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي: العوائد السوقية الناجمة عن توقعات خفض الفائدة
يتوقع السوق بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في منتصف إلى أواخر عام 2025. سيؤدي هذا التحول في السياسة إلى التأثيرات التالية على سوق التشفير:
خفض تكاليف رأس المال، وتعزيز ارتفاع الأصول ذات المخاطر
تعزيز خصائص البيتكوين "الذهب الرقمي"
زادت أنشطة التداول بالهامش في سوق التشفير
علاوة على ذلك، من المحتمل أن تدخل البنوك المركزية الرئيسية في العالم في عام 2025 في دورة تخفيف متزامنة، مما يحرر المزيد من السيولة في السوق، مما يخلق ظروفًا ملائمة لسوق التشفير.
(2) الجغرافيا السياسية وتدفقات رأس المال العالمية
في السنوات الأخيرة، أصبحت الأوضاع الجيوسياسية العالمية أكثر توتراً، حيث أصبحت أصول التشفير تمثل وسيلة هامة لتدفق الأموال الآمنة ورأس المال في الأسواق الناشئة.
زادت طلبات المستثمرين في الأسواق الناشئة على البيتكوين
زادت درجة اعتراف المؤسسات ببيتكوين كأصل غير سيادي
زيادة الطلب على تمويل واستثمار الشركات في Web3
2. موجة تخصيص المؤسسات
وفقًا لأحدث البيانات المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم، فإن 15 مؤسسة ستقوم بتجميع بيانات حول مراكز صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم الفورية في عام 2024، بما في ذلك المؤسسات الاستثمارية وصناديق التحوط والبنوك وصناديق التقاعد. القيمة الإجمالية لمراكز هذه المؤسسات تتجاوز 139.8 مليار دولار، حيث وصلت أحجام مراكز العديد من هذه المؤسسات إلى عدة مليارات من الدولارات. مقارنةً بالبيانات السابقة حول مراكز صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من المؤسسات الرائدة في عدة أرباع من عام 2024، فإن مستوى تخصيص هذه المؤسسات قد ارتفع بشكل ملحوظ.
من حيث استراتيجيات الحيازة، تمتلك المؤسسات المختلفة توقعات سوقية واتجاهات تخصيص أصول مختلفة، حيث قامت العديد من المؤسسات بزيادة حيازتها بشكل كبير في الربع الرابع من عام 2024. في هيكل الحيازة، تركز معظم المؤسسات على منتجات ETF للبيتكوين الفوري، ولكن بدءًا من الربع الرابع، زادت العديد من المؤسسات استثماراتها في ETF للإيثيريوم.
3. تأثير مزدوج لـ ETF+ والتخفيض النصف
على عكس دورات تقليل المكافأة السابقة، شهدت هذه المرة تدفق الأموال المؤسسية إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري، مما يعني أن علاقة العرض والطلب ستصبح أكثر انحرافًا:
الطلب اليومي من مؤسسات ETF على الشراء أكبر من كمية البيتكوين الجديدة التي يصدرها المنقبون يوميًا، مما قد يؤدي إلى تقليص العرض، وبالتالي رفع الأسعار.
افترض أن صندوق الاستثمار المتداول (ETF) يشتري 1000 بيتكوين يوميًا، بينما ينتج عمال المناجم 450 بيتكوين فقط يوميًا، فإن هذا الاختلال في العرض والطلب قد يؤدي إلى انخفاض حاد في المعروض من البيتكوين السائل في السوق، مما يسرع من ارتفاع الأسعار.
بشكل عام، من المتوقع أن يحدث تغيير كبير في هيكل سوق البيتكوين في عام 2025، حيث قد يدفع تقليل النصف + تدفق أموال ETF الأسعار إلى تحقيق أعلى مستوى تاريخي.
4. ترقية إيثريوم بيترا
وفقًا لآخر أخبار مؤسسة الإيثيريوم، من المقرر أن يتم ترقية براغ/إلكترا (بيكترا) في أوائل أبريل 2025. تشمل أبرز التغييرات المخطط لها:
يمكن أن تصل الرهانات الفعالة للمدققين المتغيرين إلى 2048 ETH
تحسين التفاعل بين طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع
يدعم العقد الذكي من خلال "التوافق مع الأزواج" BLS12-381 مسبق البرمجة إجراء توقيعات BLS والتحقق من zkSNARK بشكل أرخص مباشرة.
تشجيع Rollups من خلال زيادة عتبة معاملات blob ورفع تكلفة calldata لتبني معاملات blob
جعل EOA يعمل كحساب قابل للبرمجة، ومنحه ميزات متقدمة مثل الاستدعاءات المتعددة والرعاية وغيرها.
ستؤثر Pectra بشكل كبير على تجربة المستخدم النهائية في طبقة التخزين وطبقة الإجماع، بالإضافة إلى طبقة التنفيذ.
5. انفجار توكنات الأصول الحقيقية (RWA)
يتم تحويل الأصول الحقيقية (RWA) إلى رموز وقد أصبح ذلك نقطة نمو جديدة في صناعة التشفير. بحلول عام 2025، قد تتسارع الفئات التالية من الأصول على السلسلة:
توكنية السندات الحكومية، الأسهم، والعقارات
ائتمان الكربون، القطع الفنية، NFT السلع الفاخرة
DeFi + RWA مجتمعة
ثالثاً، استراتيجية سوق الثور لعام 2025: التوازن بين الاستقرار والمرونة، والاستفادة من عوائد الدورة الجديدة
سوق التشفير لعام 2025 يقف على مفترق طرق حاسم، حيث تأتي الفوائد طويلة الأجل من دخول المؤسسات عبر صناديق استثمار البيتكوين، بالإضافة إلى احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مما قد يؤدي إلى انتعاش السيولة العالمية. في الوقت نفسه، فإن توسيع بيئة إيثيريوم، وتوكنيزه الأصول المادية (RWA)، والابتكارات في مجالات Meme وSocialFi، ستصبح أيضا محركات رئيسية لنمو السوق. في هذا السياق، يحتاج المستثمرون إلى اعتماد استراتيجيات أكثر نظامية، مع التركيز على بناء محفظة أساسية مستقرة، وفي الوقت نفسه يجب عليهم أن يكونوا مرنين في التقاط الاتجاهات قصيرة الأجل، لتحقيق أقصى استفادة.
1. ثلاث منطق أساسية في السوق لعام 2025
لفهم سوق عام 2025، يمكننا تلخيص النقاط الثلاث الأساسية التالية:
(1) تسريع عملية المؤسسات، أصبحت بيتكوين وإيثريوم "الذهب الرقمي" و"العمودين الماليين على السلسلة"
لقد غير الإطلاق الناجح لصندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين هيكل السوق، حيث ارتفعت درجة قبول المستثمرين المؤسسيين للأصول التشفيرية بشكل ملحوظ، ومن المحتمل أن يؤدي اعتماد صندوق المؤشرات المتداولة القابل للتخزين (Stakable) للإيثيريوم إلى أن يصبح ETH ثاني أكبر أصل مخصص للأموال المؤسسية. في عام 2025، قد تكون أداء BTC و ETH مشابهًا لدور "الذهب الرقمي + التمويل على السلسلة" كعمودين، ليصبحا الأصول الأساسية التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى الطويل.
(2) يتسارع ابتكار النظام البيئي للعملات المشفرة ، ويعمل الذكاء الاصطناعي Agent و RWA و DeFAI على تمكين جولة جديدة من النمو
مع نضوج سوق التشفير تدريجياً، يتحول اهتمام السوق من المضاربة البحتة إلى المجالات ذات القيمة التطبيقية الحقيقية. في عام 2025، يمكن أن تؤدي تطبيقات الذكاء الاصطناعي في قطاع التشفير، وتسجيل الأصول الواقعية (RWA) على السلسلة، والدمج العميق بين التمويل اللامركزي (DeFi) والذكاء الاصطناعي، إلى فرص استثمارية جديدة وتعزيز توسع القيمة السوقية الإجمالية.
(3) دورة الانسحاب المدفوعة بالسيولة، خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وعودة الأموال العالمية إلى سوق التشفير
إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، فإن
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DataBartender
· 07-13 07:10
تم فتح الأفق، فقط انتظر الربح السهل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWatcher
· 07-12 19:52
أنت تتطلع إلى المزيد، أليس كذلك؟ مطاردة السعر، احترس من الحصول على التصفية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainThinkTank
· 07-12 02:59
تشير البيانات إلى أن الأموال المؤسسية تتدفق بشكل كبير ومستمر، لذا يجب التعامل بحذر وعدم مطاردة السعر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FrontRunFighter
· 07-10 09:51
احذر من البرك المظلمة... ستقوم المؤسسات بالتلاعب بسيولة ETF كما تفعل دائمًا، يا لها من خيبة أمل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugResistant
· 07-10 09:49
تم اكتشاف علامات حمراء في هذه التوقعات... تحتاج التوقعات المفرطة التفاؤل إلى تحليل شامل للمخاطر بصراحة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
Web3Educator
· 07-10 09:42
همم... كمعلم طويل الأمد في الويب 3، دعني أوضح ذلك: btc etf = فومو المؤسسات في الموسم
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredRiceBall
· 07-10 09:35
هل تتبع الاتجاه أم تتعامل مع العملات؟ كلاهما سيؤدي إلى خسارة المال.
سوق العملات الرقمية新纪元: ETF推动BTC再创新高 2025年全面爆发在望
سوق الأصول التشفيرية يدخل مرحلة جديدة، ومن المتوقع أن يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في عام 2025
منذ بداية عام 2024، يشير إطلاق ETF للبيتكوين إلى دخول سوق الأصول المشفرة مرحلة جديدة من التطور. مع استمرار تدفق الأموال المؤسسية، عززت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، مما دفع أسعار البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة إلى تحقيق أعلى مستويات جديدة. عند النظر إلى عام 2025، في ظل إمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، وزيادة نسبة تخصيص المستثمرين المؤسسيين، بالإضافة إلى تحسين بنية Web3 التحتية، من المتوقع أن يشهد قطاع التشفير جولة جديدة من السوق الصاعدة الكبيرة. ستقوم هذه المقالة بتحليل التأثير العميق لـ ETF المشفر على السوق، واستكشاف المحركات الأساسية التي قد تؤدي إلى مزيد من الارتفاع في السوق.
1. تأثير التشفير ETF على السوق
نجاح إطلاق صندوق تداول العملات الرقمية (ETF) للبيتكوين يُعتبر علامة بارزة على توجه سوق التشفير نحو التمويل السائد. هذا لا يوفر فقط قناة استثمارية متوافقة وآمنة للمستثمرين المؤسسيين، بل له أيضًا تأثير عميق على سيولة السوق، وآلية تحديد الأسعار، والتقلبات، وثقة السوق.
1. إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة: بداية عصر جديد للاستثمار المؤسسي
على مدى السنوات العشر الماضية، زاد اهتمام المستثمرين المؤسسيين ببيتكوين، ولكن بسبب القيود التنظيمية، وصعوبات الحفظ، وعدم شفافية السوق، كان من الصعب على العديد من المؤسسات المالية التقليدية الاستثمار مباشرة في الأصول التشفيرية. إن إطلاق صندوق ETF لبيتكوين يوفر لهذه المؤسسات وسيلة استثمار منخفضة العتبة ومتوافقة.
بالمقارنة مع شراء البيتكوين مباشرة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تتمتع بالمزايا التالية:
تجعل هذه المزايا ETF البيتكوين الخيار المفضل للمستثمرين المؤسسيين لتخصيص الأصول المشفرة.
2. تدفق الأموال إلى صناديق ETF وتأثيرها على السوق
منذ إطلاقه، استمر صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين في جذب كميات كبيرة من تدفقات الأموال، مما أثر بشكل عميق على أسعار السوق وبنيته.
وفقًا لتقارير منصة البيانات، اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2024، زاد اهتمام المستثمرين المؤسسيين بصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم بشكل كبير، حيث ارتفعت نسبة حيازة المؤسسات من صناديق الإيثيريوم المتداولة من 4.8% إلى 14.5%؛ في الوقت نفسه، تمثل حصة المستثمرين المؤسسيين من الأصول المدارة (AUM) لصناديق البيتكوين المتداولة 25.4%، بإجمالي يصل إلى 26.8 مليار دولار، حيث زادت نسبة حيازتهم من الربع الثالث إلى الربع الرابع من عام 2024 بنسبة 113%، وارتفع إجمالي الأصول المدارة بنسبة 69% إلى 78.8 مليار دولار. مع بدء المزيد من الدول السيادية والشركات في إدراج البيتكوين في احتياطياتها الاستراتيجية، وزيادة توقعات الرهان على صناديق الإيثيريوم المتداولة، من المتوقع أن يتوسع حجم سوق هذه الصناديق بشكل أكبر.
بعد إطلاق ETF، بدأ المستثمرون المؤسسيون في زيادة حيازاتهم من البيتكوين، مما أحدث تغييرًا كبيرًا في علاقة العرض والطلب على البيتكوين. في ديسمبر 2024، تجاوز سعر البيتكوين حاجز 100,000 دولار نفسيًا، محققًا أعلى مستوى تاريخي له، وفي يناير 2025، تجاوز حاجز 109,000 دولار، محققًا مرة أخرى أعلى مستوى تاريخي.
الأهم من ذلك، أن تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) ينتمي إلى أموال الاحتفاظ على المدى الطويل، وهو مختلف عن سلوك التداول قصير الأجل للمستثمرين الأفراد. ستقلل هذه الأنماط من ضغط البيع على البيتكوين، وتوفر دعماً مستمراً للشراء. إذا استمر اتجاه تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة (ETF)، فقد يشهد البيتكوين زيادة أكبر في عام 2025.
3. كيف ستغير ETFs هيكل السوق؟
إن نجاح تطبيق صندوق تداول البيتكوين (ETF) ليس فقط محفزًا لارتفاع الأسعار، بل يغير بشكل عميق الهيكل العام لسوق التشفير.
(1) تعزيز سيولة السوق
يوفر صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين أداة استثمار موحدة، مما يسمح لمزيد من المؤسسات المالية التقليدية بالدخول بسرعة إلى السوق. مع زيادة حجم تداول الصندوق، تتحسن السيولة في السوق بشكل ملحوظ، مما يعني:
(2) انخفاض تقلبات بيتكوين
لطالما اعتُبرَ البيتكوين من الأصول ذات التقلبات العالية، لكن إطلاق ETF قد يقلل من تقلبات السوق على المدى القصير:
تشير البيانات إلى أنه منذ إطلاق ETF، انخفضت التقلبات التاريخية للبيتكوين لمدة 30 يومًا من 65% إلى حوالي 50%، مما يظهر اتجاهًا هبوطيًا.
(3) تأثير سوق المشتقات
نجاح ETF البيتكوين قد دفع أيضًا نحو نضوج سوق المشتقات. مع استخدام المستثمرين المؤسساتيين لـ ETF للتحوط، قد تظهر الاتجاهات التالية تدريجيًا:
4. هل سينجح الصندوق المتداول في البورصة في تكرار نجاحه مع أصول التشفير الأخرى؟
نجاح ETF البيتكوين أثار اهتمام السوق بـ ETF الأصول المشفرة الأخرى.
(1) توقعات ETF الإيثيريوم الفوري القابل للتخزين
حالياً، قدمت بعض المؤسسات المصدرة لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم طلبات إلى الجهات التنظيمية لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم القابلة للرهينة. من المتوقع على نطاق واسع أن يتم اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة القابلة للرهينة في الإيثيريوم في عام 2025.
بمجرد الموافقة على صندوق ETF لعملة الإيثيريوم القابلة للرهان، قد تشمل التأثيرات السوقية التي قد تطرأ:
(2) قد يتم إطلاق منتجات ETF في المستقبل
إذا تم إطلاق ETF الإيثريوم القابل للتخزين بسلاسة، فإن الأصول الرقمية ETF المحتملة التي قد تحصل على الموافقة في المستقبل تشمل:
ستعمل هذه المنتجات على توسيع نطاق تغطية الأموال المؤسسية بشكل أكبر، ودفع التطور طويل الأمد لسوق التشفير.
٢. العوامل الرئيسية لنمو سوق التشفير في عام ٢٠٢٥
في عام 2024، مع إطلاق صندوق تداول بيتكوين الفوري، بدأت المؤسسات الاستثمارية بالدخول بشكل كبير إلى سوق التشفير، مما جلب تدفقات نقدية جديدة واستقرار للسوق. ومع ذلك، فإن نمو سوق التشفير في عام 2025 لا يعتمد فقط على صندوق الاستثمار المتداول، بل يتأثر أيضًا بعدة عوامل. فيما يلي العوامل الرئيسية التي قد تدفع سوق التشفير إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة في عام 2025:
1. البيئة الاقتصادية الكلية: نقطة تحول السيولة والسياسة النقدية العالمية
(1) سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي: العوائد السوقية الناجمة عن توقعات خفض الفائدة
يتوقع السوق بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في منتصف إلى أواخر عام 2025. سيؤدي هذا التحول في السياسة إلى التأثيرات التالية على سوق التشفير:
علاوة على ذلك، من المحتمل أن تدخل البنوك المركزية الرئيسية في العالم في عام 2025 في دورة تخفيف متزامنة، مما يحرر المزيد من السيولة في السوق، مما يخلق ظروفًا ملائمة لسوق التشفير.
(2) الجغرافيا السياسية وتدفقات رأس المال العالمية
في السنوات الأخيرة، أصبحت الأوضاع الجيوسياسية العالمية أكثر توتراً، حيث أصبحت أصول التشفير تمثل وسيلة هامة لتدفق الأموال الآمنة ورأس المال في الأسواق الناشئة.
2. موجة تخصيص المؤسسات
وفقًا لأحدث البيانات المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم، فإن 15 مؤسسة ستقوم بتجميع بيانات حول مراكز صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم الفورية في عام 2024، بما في ذلك المؤسسات الاستثمارية وصناديق التحوط والبنوك وصناديق التقاعد. القيمة الإجمالية لمراكز هذه المؤسسات تتجاوز 139.8 مليار دولار، حيث وصلت أحجام مراكز العديد من هذه المؤسسات إلى عدة مليارات من الدولارات. مقارنةً بالبيانات السابقة حول مراكز صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من المؤسسات الرائدة في عدة أرباع من عام 2024، فإن مستوى تخصيص هذه المؤسسات قد ارتفع بشكل ملحوظ.
من حيث استراتيجيات الحيازة، تمتلك المؤسسات المختلفة توقعات سوقية واتجاهات تخصيص أصول مختلفة، حيث قامت العديد من المؤسسات بزيادة حيازتها بشكل كبير في الربع الرابع من عام 2024. في هيكل الحيازة، تركز معظم المؤسسات على منتجات ETF للبيتكوين الفوري، ولكن بدءًا من الربع الرابع، زادت العديد من المؤسسات استثماراتها في ETF للإيثيريوم.
3. تأثير مزدوج لـ ETF+ والتخفيض النصف
على عكس دورات تقليل المكافأة السابقة، شهدت هذه المرة تدفق الأموال المؤسسية إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري، مما يعني أن علاقة العرض والطلب ستصبح أكثر انحرافًا:
بشكل عام، من المتوقع أن يحدث تغيير كبير في هيكل سوق البيتكوين في عام 2025، حيث قد يدفع تقليل النصف + تدفق أموال ETF الأسعار إلى تحقيق أعلى مستوى تاريخي.
4. ترقية إيثريوم بيترا
وفقًا لآخر أخبار مؤسسة الإيثيريوم، من المقرر أن يتم ترقية براغ/إلكترا (بيكترا) في أوائل أبريل 2025. تشمل أبرز التغييرات المخطط لها:
ستؤثر Pectra بشكل كبير على تجربة المستخدم النهائية في طبقة التخزين وطبقة الإجماع، بالإضافة إلى طبقة التنفيذ.
5. انفجار توكنات الأصول الحقيقية (RWA)
يتم تحويل الأصول الحقيقية (RWA) إلى رموز وقد أصبح ذلك نقطة نمو جديدة في صناعة التشفير. بحلول عام 2025، قد تتسارع الفئات التالية من الأصول على السلسلة:
ثالثاً، استراتيجية سوق الثور لعام 2025: التوازن بين الاستقرار والمرونة، والاستفادة من عوائد الدورة الجديدة
سوق التشفير لعام 2025 يقف على مفترق طرق حاسم، حيث تأتي الفوائد طويلة الأجل من دخول المؤسسات عبر صناديق استثمار البيتكوين، بالإضافة إلى احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مما قد يؤدي إلى انتعاش السيولة العالمية. في الوقت نفسه، فإن توسيع بيئة إيثيريوم، وتوكنيزه الأصول المادية (RWA)، والابتكارات في مجالات Meme وSocialFi، ستصبح أيضا محركات رئيسية لنمو السوق. في هذا السياق، يحتاج المستثمرون إلى اعتماد استراتيجيات أكثر نظامية، مع التركيز على بناء محفظة أساسية مستقرة، وفي الوقت نفسه يجب عليهم أن يكونوا مرنين في التقاط الاتجاهات قصيرة الأجل، لتحقيق أقصى استفادة.
1. ثلاث منطق أساسية في السوق لعام 2025
لفهم سوق عام 2025، يمكننا تلخيص النقاط الثلاث الأساسية التالية:
(1) تسريع عملية المؤسسات، أصبحت بيتكوين وإيثريوم "الذهب الرقمي" و"العمودين الماليين على السلسلة"
لقد غير الإطلاق الناجح لصندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين هيكل السوق، حيث ارتفعت درجة قبول المستثمرين المؤسسيين للأصول التشفيرية بشكل ملحوظ، ومن المحتمل أن يؤدي اعتماد صندوق المؤشرات المتداولة القابل للتخزين (Stakable) للإيثيريوم إلى أن يصبح ETH ثاني أكبر أصل مخصص للأموال المؤسسية. في عام 2025، قد تكون أداء BTC و ETH مشابهًا لدور "الذهب الرقمي + التمويل على السلسلة" كعمودين، ليصبحا الأصول الأساسية التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى الطويل.
(2) يتسارع ابتكار النظام البيئي للعملات المشفرة ، ويعمل الذكاء الاصطناعي Agent و RWA و DeFAI على تمكين جولة جديدة من النمو
مع نضوج سوق التشفير تدريجياً، يتحول اهتمام السوق من المضاربة البحتة إلى المجالات ذات القيمة التطبيقية الحقيقية. في عام 2025، يمكن أن تؤدي تطبيقات الذكاء الاصطناعي في قطاع التشفير، وتسجيل الأصول الواقعية (RWA) على السلسلة، والدمج العميق بين التمويل اللامركزي (DeFi) والذكاء الاصطناعي، إلى فرص استثمارية جديدة وتعزيز توسع القيمة السوقية الإجمالية.
(3) دورة الانسحاب المدفوعة بالسيولة، خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وعودة الأموال العالمية إلى سوق التشفير
إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، فإن