في أبريل 2024، سيخضع البيتكوين لتقسيم آخر — حدثه الرباعي الذي يقلص مكافآت المنقبين. يُتوقع على نطاق واسع حدوث ارتفاع مدعوم بالهيكل السوقي المتطور. هذا الدورة التقسيمية مختلفة بشكل جوهري — يلخص دليلنا التوقعات السعرية الشائعة والعوامل التي تجعلها فريدة.

دورات تقليص بيتكوينتقليص المكافآت يقلل عدد بيتكوين الموردة حديثًا وفقًا لذلك. يحدث ذلك بعد كل ٢١٠،٠٠٠ كتلة، مما يخلق دورة سعرية تستمر أربع سنوات. تمت الحقوق المسبقة في عام ٢٠١٢ و٢٠١٦ و٢٠٢٠.

"سيكون إجمالي العملات المتداولة 21،000،000 عملة. سيتم توزيعها على عقد الشبكة عندما يقومون بإنشاء كتل، مع قطع المبلغ إلى النصف كل أربع سنوات. الأربع سنوات الأولى: 10،500،000 عملة. الأربع سنوات التالية: 5،250،000 عملة. الأربع سنوات التالية: 2،625،000 عملة. الأربع سنوات التالية: 1،312،500 عملة. وما إلى ذلك. . . ." — ساتوشي ناكاموتو، قائمة البريد الإلكتروني للتشفير، 8 يناير 2009

سيقلل هذا الحدث من الربحية للمنقبين، الذين يقومون بمعالجة المعاملات باستخدام أجهزة مخصصة (الدوائر المتكاملة المحددة لتطبيق معين، أو ASICs). في عام 2023، كان من الضروري التعدين لكتلة واحدة بربحية بتكلفة لا تقل عن 10,000-15,000 دولار. بعد التقليص إلى النصف، قد ترتفع التكلفة إلى 40,000 دولار للعملة، وفقًا لـكوين ديسك.

متى يحدث تقسيم بيتكوين في عام 2024؟سينخفض المكافأة، من 50 بيتكوين إلى 6.25 بيتكوين لكل كتلة، وسينكمش الأمر أكثر إلى 3.125 بيتكوين في 19 أبريل 2024. يمكنك مشاهدة العد التنازلي باستخدام ساعة تقليص البيتكوينهنا.

دورات أسعار بيتكوين لمدة 4 سنوات. المصدر: بانتيرا# الآثار على السعر: تقليصات بيتكوين في السياقبينما يهم السرد الندرة، هناك عوامل أخرى تلعب دورًا بجانب تقلص العرض. يجب أن تعزز التضخم المنخفض نظريًا الطلب، ولكن قد يكون تأثير سعره الفعلي محدودًا.

• تقليل سرعة الإنتاج يقلل من معدل التضخم مع ضمان بقاء إمدادات البيتكوين محدودة ومنتهية (21 مليون). يستهوي تضخم العملات الرقمية: على عكس العملات الورقية والذهب، فإن البيتكوين مستقل عن الكيانات المركزية والاحتياطيات الطبيعية.- تعزز الجوائز المنخفضة صحة واستدامة الشبكة. وفقًا لـديجيكونوميست، يبلغ الاستهلاك السنوي المقدر 141.46 تيراواط ساعة مقارنة بذلك في جميع أنحاء أوكرانيا، مع بصمة كربونية مماثلة لتلك في سلطنة عمان (78.90 مليون طن من ثاني أكسيد الكربون).- إن بي تي سي معرض أيضا للعوامل التي تتجاوز وتيرة توسع العرض. هذه عوامل دافعة داخل وخارج صناعة البلوكشين: التنظيمات، سياسة الاحتياطي الفيدرالي، الجيوسياسية، وأكثر.وفقًا للفرضية السوق الفعالة (EMH), إذا كان جميع التجار يعرفون عن التقسيم، يجب أن تكون التأثيرات مُدرجة في الأسعار. ومع ذلك، كما يقول وارين بوفيه قالقبل أكثر من ثلاثة عقود،

الاستثمار في سوق يعتقد الناس في كفاءة مثل اللعب في الجسر مع شخص تم إخباره أنه لا فائدة من النظر إلى البطاقات.

كما لاحظ من قبلغريسكيل، التغييرات في هيكل العرض هي اليقين الوحيد. تجلب الاقتسامات بيتكوين أقرب إلى الحد الأقصى للعرض الخاص بها، مما يمثل تحديًا لجميع المنقبين.

ومع ذلك، يمكن برمجة ندرة البيتكوين أيضًا وبالتالي يُعرف مسبقًا. قد تكون النماذج التي تربط بينه مباشرة بارتفاع الأسعار غير صحيحة. وإلا، لكان ينبغي أن ترتفع لايتكوين - عملة رقمية أخرى تُنصف بعمليات التقليص - بشكل منتظم بعد كل عملية تقليص، وهو ما ليس الحال.

دورات تقسيم لايتكوين. المصدر: NYDIG

المنظور التاريخي: المشهد الكبيرالتقسيمات السابقة تم رافقتها بنواحي أساسية أبرزت قوة بيتكوين كمتجر بديل للقيمة أو ساعدتها على الاستفادة بشكلٍ غير مباشر.

• في عام 2012، كان الاتحاد الأوروبي يعاني من أزمة ديون عميقة. بحلول نوفمبر 2013، ارتفع سعر بيتكوين من 12 دولارًا إلى$1,100.- شهد عام 2016 اندفاعًا كبيرًا في العروض الأولية للعملات (ICO)، حيث تدفق أكثر من 5.6 مليار دولار إلى العملات البديلة. بحلول ديسمبر 2017، ارتفع سعر بيتكوين من 650 دولارًا إلى 20 ألف دولار.- في عام 2020، في ظل جائحة فيروس كورونا، ارتفعت مخاوف التضخم بشكل كبير. بحلول نوفمبر 2021، ارتفعت بيتكوين من 8.6 ألف دولار إلى 68 ألف دولار، وصولًا إلى أعلى مستوى على الإطلاق وهو 69,044.77 دولار في 10 نوفمبر. لعبت دورًا كبيرًا تصورها كحواجز.# تقسيم بيتكوين 2024: إشارات من الأداء السابقالأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، وكما قد أظهرنا، تعتمد الآثار على عوامل تتجاوز عالم العملات الرقمية. ومع ذلك، تقدم التقليصات السابقة بعض الدلائل على السيناريوهات المحتملة.

توقيت الذروات والمنخفضاتمن النظرية، يرتد بيتكوين من أدنى مستوياته قبل فترة طويلة من التقسيم — عادة ما يكون قبل 12-16 شهرا، وفقًا لـCoinDesk. تقدر محللو Pantera أن الوصول إلى القاع يحدث عادة قبل الحدث بـ 477 يومًا.

تحدث الاتجاهات الصعودية قبل النصف وتستمر بعد ذلك. مدة الارتفاع بعد النصف هي 480 يوما في المتوسط (تنتهي في ذروة دورة الصعود اللاحقة).

في هذه المرة، حدث أدنى انخفاض قبل التاريخ المتوقع (30 ديسمبر 2022). حدث في 10 نوفمبر (15,742.44 دولار).

تقلص بتك في النصف. المصدر: بانتيرا

إذا كرر التاريخ نفسه على وجه العكس، ستتوقف الارتفاعات في نهاية عام 2025، وفقًا لـالنشرة الإخبارية لبانتيرا.

تقدير تقسيم بيتكوين 2024: العودة إلى 69 ألف دولار قريبًا؟خلال دورات التقليص الثلاث السابقة لها، ارتفعت بتكوين أكثر من 30٪ خلال الأسابيع الثمانية السابقة. كمؤسس لشركة بحوث 10x، ماركوس تيلينذكر، "البيتكوين يرتفع بمعدل 32٪" خلال تلك الفترة.

بناءً على السعر الحالي البالغ 52,456.77 دولار، من الممكن أن يدفع تكرار نفس الاتجاه السعر نحو ATH - 69 ألف دولار. احتمال حدوث ذلك يزداد "كلما اقتربنا من تقليص البيتكوين"، وأضاف ثيلين.

المؤشر النسبي اليوميفي 19 فبراير، أفاد 10xResearch بأن مؤشر RSI اليومي (مؤشر القوة النسبية) قد تجاوز 80. يقيس هذا المؤشر الزخم وتغير التحولات السعرية، حيث يشير 70 إلى زخم صعودي قوي.

تاريخيًا، تنبأت الحد الأعلى 80 بمكاسب تدوم 60 يومًا بنسبة تزيد عن 50٪. آخر مرة ارتفع فيها مؤشر قوة العملة النسبية لمدة 14 يومًا لبيتكوين إلى هذا المستوى كان في ديسمبر 2023. حتى 22 فبراير، يبلغ٧٠.٨٨٪.

بيتكوين تقسيم 2024 وصناديق البورصة المحليةهذا العام، يتم مساعدة ارتفاع بيتكوين بواسطة اعتماد صناديق بيتكوين المتداولة بالفعل. حتى كتابة هذا النص، تجمعت الصناديق المتداولة التي توفر exposure إلى العملة دون الحاجة إلى الاحتفاظ بها مباشرة،أكثر من 5 مليارات دولارفي تدفقات صافية جماعية.

هذا التدفق لا يدعم فقط روح المستثمرين العالية. بل يخفف أيضًا من ضغط البيع الناتج عن مكافآت الكتلة (احتمال بيع كل العملات المُعدنة حديثًا).

كما حُسب بواسطةGrayscale، مع كتلة الحالية 6.25 بيتكوين لكل كتلة، يبلغ الضغط السنوي 14 مليار دولار (بناءً على سعر 43 ألف دولار). بعد تقليص نصفية 2024، سيخف الإجمالي إلى 7 مليار دولار، لذا سيكون هناك حاجة أقل لضغط الشراء لتعويض ذلك.

لقد استوعبت صناديق البيتكوين الفورية بالفعل "ما يقرب من ما يعادل ضغط بيع الثلاثة أشهر المحتمل بعد التقسيم". استغرق ذلك 15 يوم تداول فقط.

التدفق التراكمي لصندوق بيتكوين المتداول. المصدر: مستثمرو Farside

توقعات عام 2025: 150 ألف دولار - 200 ألف دولار بعد تقسيم بيتكويننظرًا لتوقعات الارتفاع، غالبًا ما يرتفع السوق بشكل تقليدي في الفترة الزمنية المسبقة لتقسيم بيتكوين. حتى 22 فبراير 2024، تكون توقعات الخبراء والمؤسسات البحثية عمومًا متفائلة بنطاق مقترح متوسط يتراوح بين 150 ألف دولار و200 ألف دولار بحلول منتصف عام 2025.

سيولة دفتر أوامر بي تي سي هي أعلىمنذ أكتوبر 2023، على الرغم من أنها دون مستوياتها قبل سقوط FTX. ما لم يحدث انخفاض في الطلب (العكس من ما يحدث)، يجب أن يعزز تقليص إمداد البيتكوين الجديد سعره. يقول بعض المحللين إن الارتفاع نحو أعلى مستويات تاريخية جديدة قد بدأ بالفعل.

Bernsteinتقترح السلوك السابق للتقسيم قبل الحدوث على أنه يعكس تقلص العرض المتوقع والطلب المتزايد على صناديق ETF النقدية. تتوقع الشركة أن يصل السعر "لمستويات قياسية في عام 2024" ويبلغ ذروته 150 ألف دولار بحلول منتصف عام 2025.

أنطوني سكاراموتشي، مؤسس سكايبريدج كابيتال، يتوقع ارتفاعًا أعلى من 170 ألف دولار أو أكثر بحلول يوليو 2025. يتحدث إلى رويترزفي يناير، قال،

"أينما كان السعر في يوم التقسيم في أبريل، ضربه في أربعة، وسيصل إلى تلك السعر خلال ال١٨ شهرا القادمة."

للوصول إلى 170 ألف دولار، استخدم سكاراموتشي نقطة بداية محافظة قدرها 35 ألف دولار (السعر عند التقسيم). مع السعر الحالي لما يقدره 52 ألف دولار، يأخذ هذا السيناريو بيتكوين إلى ما فوق 200 ألف دولار.

في الوقت نفسه، يجب أن يرتفع سقف سوق العملات المشفرة الرائدة إلى نصف قيمة الذهب كما هو محدد في التقديرات على المدى الطويل. ذلك سيتطلب زيادة بأكثر من ستة أضعاف من حوالي 1 تريليون دولار اليوم إلى حوالي 6.5 تريليون دولار.

المشككون: المزيد من السائقين مطلوب لتحقيق أعلى مستوى تاريخيراشيل لين، قال المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ SynFutures، إن التقسيم بالنصف "من غير المحتمل أن يقود إلى اندفاع كامل نحو الصعود"، وما لم ينمو اعتماد العملات المشفرة بشكل كبير، "فهذا وحده لا يكفي ليعيدنا إلى ذروة بيتكوين التي بلغت ما يقرب من 69،000 دولار، ولا يتجاوزها.

ومع ذلك، نظرًا لانتخابات الولايات المتحدة، قد تقوم الجهات التنظيمية المحلية بـ"تخفيض أنشطتها الباحثة عن العناوين في هذا العام ذو الرهانات العالية. وعلى هذا النحو، يجب أن يكون هناك أقل أخبار سيئة في المستقبل بالنسبة للعملات المشفرة التي تمتلك القدرة على تقليص حماس المستثمرين. يمكن أن يُعد هذا مسرحًا للاتجاه التالي الصاعد.

العوامل القصيرة والمتوسطة الأجل للمراقبةالتقليص عامل إيجابي في المدى المتوسط.بيتر هين من CCNقدمت تلخيصًا للإيجابيات والسلبيات المحتملة لـ BTC في الأسابيع والأشهر القادمة.

• يعتبر اعتماد المؤسسات المتزايد من بين الإيجابيات الرئيسية، جنبًا إلى جنب مع ارتداد السعر والمؤشرات التقنية الإيجابية. ومع ذلك، قد تؤثر التغييرات السلبية في التنظيم والمشهد الاقتصادي الكلي، مثل زيادات التضخم، على المشاعر.- الأسباب التي تدعو إلى الحذر على الأفق على المدى المتوسط تتراوح بين التنظيم إلى العملات المشفرة المنافسة، بما في ذلك العملات الرقمية الرسمية المركزية. قد تؤدي الاختراقات والانتهاكات الأمنية الأخرى إلى تضرر الثقة في السوق بشكل عام.- خلال السنة إلى سنتين القادمتين، قد ترتفع العملة أيضًا بناءً على الأخبار المتعلقة بتحسينات شبكة البرق ووضعها المعزز كمخزن للقيمة.# تقسيم بيتكوين 2024 والمنقبونيستمر المُنقبون في تأمين سلسلة الكتل طالما كانت الحوافز الاقتصادية كافية. وبالتالي، يجب أن يكون سعر بيتكوين مرتفعًا بما فيه الكفاية لتعويض التكاليف — سواء أثناء النصفية أو بعدها.

ضرب معدل التجزئة أعلى مستوى في عام 2023. المصدر: Glassnode.يقوم المنقبون الكبار ببناء احتياطياتهم بشكل استباقي - "التقسيم يكون مدمجًا في معظم" هذه الشركات، حيث "كانوا يتوقعون ويضعون سعر التقسيم في توقعاتهم لسنوات الآن"، وفقًا لمؤسس شركة SunnySide Digitalتاراس كوليك.

وفي الوقت نفسه، قد يضطرون أصحاب القدرة الكهربائية الأكثر تكلفة والأجهزة غير الكفوءة في النهاية إلى إغلاق العمليات، مع مراعاة استثمارهم في الأجهزة والمصروفات العامة. إن تحقيق كفاءة التشغيل أمر إجباري للبقاء في العمل والاستفادة من الارتفاع بعد التحليل.

تتراوح الأساليب من الحصول على معدات محسنة إلى بيع الممتلكات على السلسلة إلى عروض الأسهم. على سبيل المثال، تعمل Hut8 المقرها في كندا على زيادة كفاءة الموقع باستخدام برمجيات مخصصة وتأمل في الحصول على المزيد من محطات الطاقة. وبعد الاندماج الأخير مع USBTC، ارتفعت معدلات التجزئة الى ثلاث مرات تقريبًا، وصلت إلى 7.3 EH/s (إكساهاش في الثانية).

ماراثون ديجيتال، أعلى منقب عام بمعدل تجزئة العقد، قد أطلق تحديثًا مشتركًا لحقوق الملكيةعرض بقيمة 750 مليون دولار. لدى Core Scientific مؤخرًامغلقجولة تمويل بقيمة 55 مليون دولار تم تجاوزها بشكل كبير للعودة إلى الوفاء بالالتزامات المالية. كما ركزت أيضًا على الحفاظ على أجهزتها على الإنترنت، واستغلال أقصى استفادة من الأسطول المتاح.

ومع ذلك، يعتقد الرئيس التنفيذي آدم سوليفان أن شبكة البيتكوين لديها "طبيعة تعافي ذاتي" وسوف تحفز المنقبين بصورة دائمة. كلما أغلقت المزيد من الأجهزة وتراجعت سرعة الهاش، ينخفض مستوى صعوبة العمل البرهاني. يعوض عن السرعات المتزايدة والاهتمام المتقلب في تشغيل العقد.

رسم بياني لصعوبة تعدين البيتكوين. المصدر: CoinWarz.

صعوبة التعدين - متوسط متحرك لعدد متوسط من الكتل - تزيد عندما يصبح وتيرة توليد الكتل مرتفعة للغاية. وبالتالي، تعدل الشبكة نفسها، مع المغادرين الذين يفسحون المجال لمشاركة كتلة أكبر لمكافأة أولئك الذين يبقون. يصبح التعدين أكثر ربحية للممثلين المتبقين.

الرسوم المتزايدة للمعاملات مقابل عائدات المُنقبينيتبع التقليص في عام 2024 إطلاق Bitcoin Ordinals. هذا البروتوكول الداعم لعملات البيتكوين غير القابلة للانعكاس (النقوش) قد جلب حالات استخدام جديدة،رفع رسوم المعاملاتونشاط المطور. هذه التأثيرات توفر أسباب إضافية للتفاؤل بشأن الربحية واستدامة التعدين في المستقبل.

في نوفمبر 2023، دفعت جنون القيم الرتبية رسوم تحويل بيتكوين إلى أعلى مستوى خلال سنتين (أكثر من 37 دولارًا)، مما تسبب في تجاوز سعر الغاز على إيثيريوم. منذ ذلك الحين، بلغت رسوم النقش مرارًا وتكرارًا أكثر من 20% من إيرادات المنقبين.

حتى 22 فبراير 2024، بيتكوينبين أفضل 3سلاسل حسب حجم الNFT. في ديسمبر 2023، ظهرت كزعيم. وبالتالي، فإن نشاط Ordinals هو طريقة جديدة لتحفيز المنقبين والحفاظ على أمان الشبكة من خلال رسوم المعاملات الأعلى.

زيادة في رسوم نقش بيتكوين. المصدر: Glassnode.

أسعار أسهم المنقبين المدرجة في البورصةأدت رسوم المعاملات العالية إلى انخفاض أسهم مناجم العملات المدرجة في البورصة إلى ارتفاع حاد. في نهاية عام 2023، احتفلت الشركات بأرباح طائلة حيث ارتفع دخل المنقبين تقريبًا بمقدار أربعة أضعاف مقارنة بالمتوسط على مدى السنتين.

منذ ذلك الحين، انخفضت الرسوم إلى فقطأكثر من 4 دولارات. ومع ذلك، فإن أسهم التعدين مثل Marathon Digital (MARA) وCleanspark (CLSK) قد تفوقت على بيتكوين خلال الثلاثة أشهر الماضية، حيث حققت زيادة بنسبة 116.57% و 231.28% على التوالي. قد تتفاعل أيضًا بشكل إيجابي مع أداء قوي للسوق الأسهم.

أفضل 10 أسهم تعدين البيتكوين من حيث رأس المال السوقي. المصدر: companiesmarketcap.com

أفضل مواقع التعدينمن حيث معدل التجزئة التراكمي، تتصدر الولايات المتحدة بنسبة 35.4% في عام 2023، وفقًا لمراجعة تعداد السكان العالمي. ويليها كازاخستان (18.1٪)، روسيا (11.23٪)، كندا (9.55٪)، وأيرلندا (4.68٪). في السابق، كانت الصين في المرتبة الثانية، لكنها حظرت التعدين في عام 2021، مما دفع المنقبين إلى الانتقال إلى كازاخستان في أعقاب ذلك.

مخاوف بشأن القيود البيئيةتبقى تعدين البيتكوين غير مستدام بشكل كبير - في عام 2023، استهلكت الكثير من الطاقة كما جميع أستراليا, أو سبع مرات أكثر من طاقة جوجل سنويًا (91 تيراوات-ساعة).

في الولايات المتحدة، تتراوح حصة الطلب على الكهرباء من 0.6٪ إلى 2.3٪، مقارنة بولايات كاملة مثل يوتا. في وقت سابق من هذا العام، اضطرت إدارة معلومات الطاقة جميع المنقبين القائمين في الولايات المتحدة إلى تفصيل استخدامهم للطاقة. تقريرها يقول،

تتضمن المخاوف التي عبر عنها لوكالة المعلومات البيئية توترات على شبكة الكهرباء خلال فترات الطلب الذروي، وإمكانية ارتفاع أسعار الكهرباء، فضلاً عن تأثيرات على انبعاثات ثاني أكسيد الكربون المرتبطة بالطاقة.

وسائل الإعلام الرئيسية مثل نيويورك تايمزلفتت الانتباه إلى "الضرر العام" الذي تسببه المواقع الكبيرة للتعدين. تتبنى إدارة بايدن موقفًا نقديًا تجاه العملات المشفرة، وأكدت الوكالة الدولية للطاقة أن ارتفاع الأسعار يحفز المزيد من النشاط في مجال التعدين، مما يؤدي إلى زيادة استهلاك الكهرباء.

في الوقت نفسه، فرضت نيويورك حظرًا مؤقتًا لمدة عامين على إطلاق مرافق التعدين الجديدة ما لم تعتمد بالكامل على مصادر الطاقة المتجددة. في تكساس، يقوم المنقبون احصل على أجرلتقييد العمليات في أوقات الطلب الطاقي الذروي كجزء من برنامج "الاستجابة للطلب".

مقاييس السلسلة: علامات إيجابية على المدى الطويلأخيرًا، دعونا نلقي نظرة على مؤشرين فنيين يقدمان رؤية جوية لإدراك بيتكوين واتجاه السعر المحتمل.

مؤشر MVRV ZMVRV هو مُذبذب يقارن قيمة سوق بيتكوين بالقيمة المحققة، أو سعرها الفوري بالسعر المحقق. يُصوِّر هذا الرسم البياني دورات السوق والربحية، مما يساعد في رصد الفترات التي تكون فيها العملة غير مقدرة بشكل كاف ومفرط القيمة.

رسم بياني لمؤشر Z لمقياس MVRV لبيتكوين. المصدر: lookintobitcoin.com

تصبح الذروات والتقلبات والعوائد أقل حدة مع نضوج السوق. وسط ازدياد اعتماد العملة الرائدة، نمت أسعارها بوتيرة أبطأ مما كانت عليه في الدورات السابقة. وبالتالي، يصبح الصعود التدريجي أكثر احتمالًا من الارتفاعات النارية، مع إمكانية أفضل للنمو على المدى الطويل.

وفي الوقت نفسه، تم تجميع حصة كبيرة من جميع بيتكوينات بواسطة حاملي البيتكوين لفترة طويلة. إمدادات حاملي البيتكوين للمدى الطويلضرب أعلى مستوى تاريخيفي نهاية عام 2023، مع لا زالت الحيتان[0-بيتكوين-الحيتان-تتجنب-المواقف-القصيرة-المهمة-تظهر-الثقة-في-ارتفاع-الأسعار/">تظهر الثقة](https://www.tradingview.com/news/newsbtc- تم نشر هذه المقالة مجددًا من [EarnBIT]، جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [كسبBIT]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بها على الفور.- إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.- تُجري فرق عمل Gate Learn ترجمة المقال إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.