تستثمر صناديق المؤشرات المتداولة لأسهم Bitcoin في شركات مدرجة في البورصة ترتبط بقطاع Bitcoin والأصول الرقمية. يقارن هذا الدليل بين صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم والفورية والعقود الآجلة والهجينة، ويغطي حيازاتها وإمكانات توزيعات الأرباح وهياكلها التنظيمية ومخاطر الاستثمار فيها.
إن صندوق Bitcoin المتداول في البورصة القائم على الأسهم هو صندوق متداول في البورصة يستثمر في الشركات المدرجة للتداول العام والمنخرطة في تعدين Bitcoin أو خدمات العملات المشفرة أو إدارة احتياطيات Bitcoin. وعلى عكس صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة، تحتفظ هذه الصناديق أساسًا بالأسهم بدلًا من Bitcoin نفسه. يوضح هذا الاستعراض مكونات محافظها وإمكانات توزيعات الأرباح والمخاطر التي تنطوي عليها بالنسبة إلى المستثمرين الذين يقارنون بين التعرض للأسهم التقليدية والتعرض للأصول الرقمية.
أهم النقاط
-
تستثمر صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم في الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة، بما في ذلك شركات تعدين Bitcoin ومنصات التداول والشركات التي تحتفظ باحتياطيات من Bitcoin.
-
تحتفظ المنتجات المتداولة في البورصة الخاصة بـ Bitcoin الفوري بـ Bitcoin مباشرةً، بينما توفر صناديق الأسهم تعرضًا غير مباشر من خلال أسهم الشركات.
-
قد توزع صناديق الأسهم أرباحًا أو مكاسب رأسمالية، إلا أن هذه المدفوعات غير مضمونة.
-
تنطوي صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم على مخاطر تشغيلية ومؤسسية وسوقية قد تضخم التقلبات المرتبطة بـ Bitcoin.
-
توفر الصناديق القائمة على العقود الآجلة والصناديق الهجينة طرقًا بديلة للتعرض لـ Bitcoin، لكنها تنطوي على تكاليف وهياكل تنظيمية مختلفة.
ما هو صندوق Bitcoin المتداول في البورصة القائم على الأسهم؟
صندوق Bitcoin المتداول في البورصة القائم على الأسهم هو شركة استثمارية تحتفظ عمومًا بأوراق مالية تصدرها شركات مشاركة في سوق العملات المشفرة.
وقد تشمل هذه الشركات مشغلي تعدين Bitcoin ومنصات تداول العملات المشفرة ومزودي البنية التحتية للبلوكشين والشركات التي تحتفظ باحتياطيات كبيرة من Bitcoin.
تركز بعض المحافظ على الشركات المرتبطة بـ Bitcoin، بينما تضم الصناديق الأوسع نطاقًا شركات تدعم أصولًا رقمية متعددة.
فعلى سبيل المثال، يستثمر Global X Blockchain ETF (BKCH) في الشركات المنخرطة في تعدين الأصول الرقمية وتطبيقات البلوكشين ومعاملات العملات المشفرة.
يتيح هذا الهيكل للمستثمرين الرئيسيين والأفراد الوصول إلى الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة من خلال حساب وساطة تقليدي.
وعلى عكس صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة، لا تحتاج صناديق الأسهم إلى الاستثمار مباشرةً في Bitcoin للحصول على تعرض غير مباشر للعملات المشفرة.
صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم مقارنةً بصناديق Bitcoin الفورية والقائمة على العقود الآجلة
تختلف المنتجات المختلفة المتداولة في البورصة والمرتبطة بـ Bitcoin في أهدافها الاستثمارية وأصولها الأساسية وعوامل المخاطر فيها.
| نوع المنتج |
الأصل الأساسي |
التعرض لـ Bitcoin |
المخاطر الرئيسية |
| صندوق Bitcoin المتداول في البورصة القائم على الأسهم |
أسهم شركات التعدين والشركات المرتبطة بالعملات المشفرة |
غير مباشر |
أداء الأعمال، وتقلبات الأسهم |
| منتج Bitcoin الفوري المتداول في البورصة |
حيازات Bitcoin |
تعرض مباشر للسعر |
تقلبات Bitcoin، والحفظ |
| صندوق Bitcoin المتداول في البورصة القائم على العقود الآجلة |
عقود Bitcoin الآجلة |
قائم على المشتقات |
تكاليف ترحيل العقود، وفروق التتبع |
| صندوق Bitcoin الهجين المتداول في البورصة |
الأسهم والأدوات المرتبطة بـ Bitcoin |
مجمع |
مخاطر الأسهم والمشتقات والعملات المشفرة |
يحتفظ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)، الذي تقدمه شركة iShares التابعة لـ BlackRock، بـ Bitcoin لتعكس سعره في السوق بدلًا من الاستثمار في أسهم شركات تعدين Bitcoin.
ووفقًا لـ معلومات صندوق iShares التابع لـ BlackRock، يفرض IBIT رسوم رعاية بنسبة %0.25.
تفرض العديد من منتجات Bitcoin الفورية الرئيسية في الولايات المتحدة رسومًا سنوية تتراوح تقريبًا بين %0.14 و%0.25، رغم اختلاف الإعفاءات الترويجية وجداول الرسوم الفردية.
يمكن للمنتجات الفورية توفير تعرض مباشر نسبيًا لـ Bitcoin بهدف الاحتفاظ به على المدى الطويل، لكن انخفاض التكاليف لا يلغي التقلبات الكبيرة.
كيف تحقق الأسهم وتوزيعات الأرباح عوائد؟
تحقق صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم عوائدها الاستثمارية أساسًا من خلال التغيرات في سعر السوق للشركات الموجودة في محافظها.
قد تستفيد شركات تعدين Bitcoin عند ارتفاع أسعار Bitcoin، لكن الربحية تعتمد أيضًا على تكاليف الكهرباء وصعوبة التعدين والاستثمار في المعدات والتمويل.
قد تستفيد منصات تداول العملات المشفرة من نشاط التداول، بينما تتعرض شركات الخزينة لحيازات Bitcoin إلى جانب أنشطتها التشغيلية.
تدفع بعض الأوراق المالية التي تحتفظ بها صناديق الأسهم أرباحًا عادية. وقد توزع الصناديق هذا الدخل أو المكاسب الرأسمالية المحققة بعد احتساب رسوم الإدارة والمصروفات الأخرى للصندوق.
لكن Bitcoin نفسه لا يولد أرباحًا مؤسسية.
وبدلًا من ذلك، تسعى بعض المنتجات المدارة بنشاط إلى تحقيق دخل شهري أو دخل من العلاوة من خلال بيع خيارات على الأوراق المالية المرتبطة بـ Bitcoin. وقد تشمل هذه التوزيعات علاوات الخيارات أو المكاسب أو إعادة رأس المال، بدلًا من الأرباح العادية.
لذلك، لا ينبغي الخلط بين معدل توزيع الصندوق وعائده الاستثماري أو حساب عائد موحد.
| الصندوق |
رمز التداول |
النهج الاستثماري |
| Global X Blockchain ETF |
BKCH |
أسهم مرتبطة بالبلوكشين والعملات المشفرة |
| Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF |
BITS |
أسهم البلوكشين والتعرض لعقود Bitcoin الآجلة |
| iShares Bitcoin Trust ETF |
IBIT |
حيازات Bitcoin الفورية |
| ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF |
BETH |
عقود Bitcoin وEther الآجلة |
يجمع صندوق Global X BITS بين أسهم مرتبطة بالبلوكشين والتعرض للعقود الآجلة.
في الوقت نفسه، يستثمر ProShares BETH في عقود Bitcoin وEther الآجلة، ما يوفر الحماية المرتبطة بقانون شركات الاستثمار لعام 1940 دون امتلاك أي من العملتين المشفرتين مباشرةً.
يُعد BETH صندوقًا قائمًا على العقود الآجلة، وليس صندوق Bitcoin متداولًا في البورصة قائمًا على الأسهم. وقد تتحمل الصناديق القائمة على العقود الآجلة أيضًا تكاليف ناتجة عن ترحيل العقود بمرور الوقت.
التنظيم والحفظ وتكاليف صناديق المؤشرات المتداولة
في الولايات المتحدة، تعمل صناديق الأسهم التقليدية المتداولة في البورصة عمومًا بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940، الذي يحدد المتطلبات المتعلقة بعمليات شركات الاستثمار والتقييم والحفظ.
وتميز هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بين شركات الاستثمار المسجلة هذه وبين صناديق السلع الائتمانية الفورية المتداولة في البورصة الخاصة بـ Bitcoin.
تسجل المنتجات الفورية المتداولة في البورصة الخاصة بـ Bitcoin عروض أوراقها المالية، لكنها ليست شركات استثمار مسجلة بموجب قانون 1940. وينظم قانون بورصة السلع بشكل منفصل مشتقات السلع ذات الصلة وأنشطة مجمعات السلع.
يوضح النشرة الاستثمارية لهيئة SEC بشأن منتجات Bitcoin وEther المتداولة في البورصة هذه الفروق.
عادةً ما يتجنب مستثمرو منتجات Bitcoin المتداولة في البورصة إدارة المفاتيح الخاصة أو نقل الأصول الرقمية عبر منصات تداول العملات المشفرة. ومع ذلك، تظل مخاطر الحفظ والأمن السيبراني والسوق قائمة.
تتداول أسهم صناديق المؤشرات المتداولة في السوق الثانوية، حيث قد يختلف سعر السوق عن صافي قيمة الأصول (NAV). ويمكن أن تؤثر عمولات الوساطة وفروق أسعار العرض والطلب ورسوم تقييم النشاط المطبقة في تكاليف المعاملات.
لا تُعد الاستثمارات ودائع مصرفية مؤمَّنًا عليها من قِبل المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، ولا تضمنها أي جهة حكومية أخرى.
ما المخاطر الكبيرة؟
تعمل صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم ضمن قطاع سريع التطور، يشهد تغيرات في المتطلبات التنظيمية والقوانين الضريبية ومعنويات السوق.
وتشمل مخاطرها الرئيسية ما يلي:
-
مخاطر الشركات: يمكن أن تؤثر نفقات التعدين والديون وقرارات الإدارة والربحية في تقييمات الأسهم.
-
تقلبات Bitcoin: يمكن أن تضخم التقلبات الحادة في الأسعار الخسائر في الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة.
-
مخاطر السيولة: قد تشهد الأسهم فروق أسعار أوسع خلال الأسواق المضطربة.
-
مخاطر التتبع: قد يختلف أداء الصندوق اختلافًا كبيرًا عن سعر Bitcoin.
-
المخاطر التقنية: يمكن أن تؤثر قدرة شبكة الأصول الرقمية على تلقي الدعم الكافي والحفاظ على الأمان ومعالجة المعاملات في الشركات المرتبطة بها.
وقد تؤثر أيضًا التطورات في القطاع المتعلقة بالعملات الرقمية للبنوك المركزية والمبادرات المالية الأخرى في المنافسة، رغم اختلاف هذه الأدوات عن Bitcoin.
وعليه، لا يُعد صندوق Bitcoin المتداول في البورصة القائم على الأسهم بالضرورة برنامجًا استثماريًا متكاملًا. وقد تؤدي الصناديق المرتبطة بالعملات المشفرة دور تخصيص أصغر موجهًا نحو النمو ضمن المحافظ المتنوعة، بحسب الأهداف الاستثمارية الفردية.
الخلاصة
توفر صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم تعرضًا غير مباشر لـ Bitcoin من خلال الشركات المتداولة للتداول العام، وأحيانًا إلى جانب أوراق مالية مدرة للأرباح. وعلى عكس المنتجات الفورية، يعتمد أداؤها على أساسيات الشركات وكذلك أسواق العملات المشفرة. ينبغي للمستثمرين فحص مكونات المحافظ والرسوم وبيانات الأداء الحالية وإفصاحات المخاطر قبل مقارنة هياكل الصناديق.
الأسئلة الشائعة
هل تمتلك صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم Bitcoin؟
ليس بالضرورة. تحتفظ معظم صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم بأسهم الشركات، رغم أن المنتجات الهجينة قد تشمل عقود Bitcoin الآجلة أو أدوات أخرى مرتبطة بـ Bitcoin.
هل يمكن لصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم دفع أرباح شهرية؟
تقدم بعض الصناديق توزيعات شهرية، لا سيما منتجات الدخل القائمة على الخيارات. وقد توزع صناديق الأسهم المتداولة في البورصة العادية الدخل بوتيرة أقل، كما أن المدفوعات غير مضمونة.
هل صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة القائمة على الأسهم أكثر أمانًا من صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة؟
ليس تلقائيًا. توزع صناديق الأسهم استثماراتها بين شركات متعددة، لكنها تضيف مخاطر الأعمال. وتوفر منتجات Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة تعرضًا مباشرًا بدرجة أكبر لسعر Bitcoin.
لا. لا يضمن الأداء السابق النتائج المستقبلية. وقد تتقلب القيمة الأساسية والعائد الاستثماري بدرجة كبيرة، وقد يختلف الأداء الحالي عن بيانات الأداء التاريخية.
هل ينبغي للمستثمرين طلب المشورة المالية قبل الشراء؟
يمكن لمستشار مالي مؤهل أو متخصص مالي تقييم الأهداف الاستثمارية وقدرة الفرد على تحمل المخاطر. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال.
إخلاء المسؤولية: تقدم هذه المقالة معلومات تعليمية عامة، ولا تُعد نصيحة استثمارية. تنطوي الاستثمارات المرتبطة بالعملات المشفرة على مخاطر كبيرة، بما في ذلك خسارة جزء كبير من رأس المال أو خسارته بالكامل.
* لا يُقصد من المعلومات أن تكون أو أن تشكل نصيحة مالية أو أي توصية أخرى من أي نوع تقدمها منصة Gate أو تصادق عليها .
