توضح عملية نشر بيانات CPI كيفية جمع مكتب إحصاءات العمل الأمريكي لأسعار المستهلك، وحساب مؤشرات التضخم، ونشر النتائج الشهرية. هذا الدليل مخصص للمستثمرين والمتداولين والقراء الذين يتابعون التضخم والسياسة النقدية.
تدير عملية نشر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، الذي يجمع أسعار المستهلكين، ويحسب مؤشرات التضخم، ويصدر النتائج شهريًا، عادةً في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. يساعد فهم هذه العملية المستثمرين والاقتصاديين والمتداولين على تفسير بيانات التضخم، وتقييم ردود فعل السوق، واستشراف التغييرات المحتملة في السياسة الاقتصادية الحكومية.
النقاط الرئيسية
-
ينشر مكتب إحصاءات العمل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) شهريًا، عادةً في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في تواريخ الإصدار المحددة.
-
يغطي CPI-U أكثر من %90 من سكان الولايات المتحدة، بينما يمثل CPI-W نحو %30 منهم.
-
يجمع BLS الأسعار من نحو 22,000 مؤسسة للبيع بالتجزئة و6,000 وحدة سكنية في 75 منطقة حضرية.
-
تُعد مؤشرات CPI-U وCPI-W غير المعدلة نهائية عمومًا عند نشرها، بينما يخضع مؤشر CPI المتسلسل لثلاثة تعديلات فصلية لاحقة.
-
يمكن تعديل بيانات CPI المعدلة موسميًا لمدة خمس سنوات، إذ يعيد BLS احتساب العوامل الموسمية سنويًا.
كيف تعمل عملية نشر مؤشر أسعار المستهلك؟
تحول عملية نشر مؤشر أسعار المستهلك بيانات الأسعار المجمعة إلى مقياس إحصائي لمتوسط التغير في الأسعار التي يدفعها المستهلكون في المناطق الحضرية.
وفقًا لـ الوثائق التقنية لمؤشر أسعار المستهلك لدى BLS، تمر العملية بعدة مراحل.
| المرحلة |
نشاط BLS |
| 1. اختيار سلة السوق |
تحديد السلع والخدمات الاستهلاكية باستخدام مسح إنفاق المستهلكين |
| 2. جمع البيانات |
تسجيل أسعار التجزئة ورسوم الخدمات وتكاليف السكن |
| 3. تعديل الجودة |
يأخذ في الحسبان الفروق في خصائص المنتجات وجودتها |
| 4. احتساب المؤشر |
يجمع تحركات الأسعار النسبية باستخدام أوزان الإنفاق |
| 5. التعديل الموسمي |
يزيل التأثيرات الموسمية المتوقعة من المؤشرات المؤهلة |
| 6. النشر |
يصدر المؤشرات الشهرية والتغيرات المئوية والجداول الداعمة |
تغطي سلة سوق مؤشر أسعار المستهلك ثماني مجموعات رئيسية للإنفاق: الأغذية والمشروبات، والإسكان، والملابس، والنقل، والرعاية الطبية، والترفيه، والتعليم والاتصالات، والسلع والخدمات الأخرى.
لا يُعد مؤشر أسعار المستهلك مؤشرًا كاملًا لتكلفة المعيشة. فهو يقيس أسعار نفقات استهلاكية مختارة بدلًا من جميع العوامل المؤثرة في تكاليف المعيشة.
كيف يجمع BLS أسعار المستهلكين ويحسبها؟
يجمع BLS بيانات الأسعار من متاجر التجزئة والمتاجر الكبرى ومؤسسات الخدمات ووحدات الإيجار السكنية.
يشمل جمع الأسعار الزيارات الشخصية والمكالمات الهاتفية والمواقع الإلكترونية والتطبيقات الإلكترونية. وتُجمع أسعار البنزين وأسعار الوقود الأخرى وبعض البنود الإضافية شهريًا في جميع المناطق الحضرية الـ75.
قد تتبع أسعار التجزئة الأخرى وتيرات جمع مختلفة حسب الموقع.
أوزان سلة السوق واحتساب المؤشر
يوفر مسح إنفاق المستهلكين معلومات عن أنماط إنفاق الأسر وأهميتها النسبية.
يحسب BLS مؤشر أسعار المستهلك عبر تجميع من مرحلتين:
-
تُدمج ملاحظات الأسعار الفردية في مؤشرات أساسية للبنود والمناطق.
-
تُجمع هذه المؤشرات باستخدام أوزان الإنفاق لإنتاج مقاييس وطنية وإقليمية أوسع نطاقًا.
تساعد تعديلات الجودة على عزل تغيرات الأسعار البحتة عن التحسينات في خصائص المنتجات.
ويقيس المؤشر الشهري الناتج تحركات الأسعار مقارنةً بفترة مرجعية.
بالنسبة إلى معظم سلاسل CPI-U وCPI-W، تكون فترة الأساس هي 1982–1984 = 100.
تشير قراءة المؤشر البالغة 320 إلى أن مستوى الأسعار المقاس أعلى بنحو %220 من تلك الفترة المرجعية.
يُبلغ BLS عمومًا عن التغيرات المئوية بدلًا من التغيرات في نقاط المؤشر، لأن النسب المئوية توفر مقاييس أكثر قابلية للمقارنة للتضخم.
ما مؤشرات أسعار المستهلك التي ينشرها BLS؟
ينشر BLS مؤشرات منفصلة لمجموعتين سكانيتين رئيسيتين، إضافةً إلى مقياس متسلسل لتضخم المستهلكين في المناطق الحضرية.
| المؤشر |
السكان أو المنهجية |
حالة المراجعة |
| CPI-U |
جميع المستهلكين في المناطق الحضرية؛ أكثر من %90 من سكان الولايات المتحدة |
المؤشرات غير المعدلة نهائية عمومًا |
| CPI-W |
أصحاب الأجور والموظفون المكتبيون في المناطق الحضرية؛ نحو %30 |
المؤشرات غير المعدلة نهائية عمومًا |
| C-CPI-U |
مؤشر CPI متسلسل يعكس أنماط الاستهلاك المتغيرة |
ثلاث مراجعات فصلية لاحقة |
تشمل مجموعة المستهلكين في المناطق الحضرية العاملين المهنيين وذوي الرواتب، والعاملين لحسابهم الخاص، والمتقاعدين، والعاطلين عن العمل المقيمين في المناطق الحضرية أو الحضرية الكبرى.
بالنسبة إلى CPI-W، يجب أن يأتي أكثر من نصف دخل الأسرة من المهن المكتبية أو المأجورة، مع توظيف شخص واحد مؤهل على الأقل لمدة 37 أسبوعًا خلال السنة السابقة.
يستخدم مؤشر CPI المتسلسل، أو C-CPI-U، علاقات الإنفاق المتغيرة ليعكس على نحو أفضل إحلال المستهلكين بين السلع والخدمات. ويُنشر على المستوى الوطني فقط.
كيف يؤثر التعديل الموسمي في بيانات مؤشر أسعار المستهلك المنشورة؟
يزيل التعديل الموسمي التأثيرات المتكررة مثل الظروف الجوية والعطلات ودورات الإنتاج وأنماط مبيعات التجزئة المتوقعة.
تساعد التغيرات المعدلة موسميًا الاقتصاديين على قياس الفروق في اتجاهات التضخم الأساسية عندما تحدث تحركات الأسعار الموسمية بحجم متقارب كل عام.
يستخدم BLS طريقة X-13ARIMA-SEATS لحساب العوامل الموسمية.
بموجب منهجية BLS للتعديل الموسمي، تُطبق العوامل الموسمية المعدلة في فبراير من كل عام.
يمكن للعوامل المحدّثة تغيير مؤشرات السنوات الخمس السابقة المعدلة موسميًا.
بالنسبة إلى عام 2026، لا يخضع 36 مكونًا من أصل 81 مكونًا لمؤشر جميع البنود لمتوسط المدن في الولايات المتحدة للتعديل الموسمي، لأنها لا تستوفي المعايير الإحصائية المطبقة.
تُفضل البيانات غير المعدلة عمومًا لاتفاقيات التصعيد التعاقدية، لأن المراجعات الموسمية قد تغير خلاف ذلك تغيرات المدفوعات المحسوبة سابقًا.
متى يصدر BLS بيانات مؤشر أسعار المستهلك، وما الذي يخضع للمراجعة؟
يصدر بيان مؤشر أسعار المستهلك الإخباري عادةً خلال الشهر التالي. ويوفر الجدول الرسمي لإصدارات BLS لمؤشر أسعار المستهلك تواريخ وأوقات النشر.
| بند النشر |
التوقيت أو المعالجة |
| بيان مؤشر أسعار المستهلك الإخباري الشهري |
عادةً الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة |
| CPI-U وCPI-W |
الأرقام غير المعدلة نهائية عمومًا |
| السلاسل المعدلة موسميًا |
قد تخضع السنوات الخمس السابقة للمراجعة سنويًا |
| مؤشر CPI المتسلسل |
تقدير أولي يتبعه ثلاث مراجعات فصلية |
| متوسط الأسعار ومؤشرات المناطق |
تُصدر للمنتجات والمناطق الجغرافية المدعومة |
قد يتلقى CPI-U وCPI-W تصحيحات عند اكتشاف BLS أخطاءً.
تقيس مؤشرات المناطق التغيرات داخل منطقة ما، بدلًا من الفروق في الأسعار المطلقة بين المدن.
ينشر BLS أيضًا الأخطاء المعيارية المقدرة، لأن مؤشر أسعار المستهلك يستند إلى أسعار مأخوذة بعينة، وليس إلى سجلات فعلية لكل معاملة. ويبلغ الخطأ المعياري المقدر الذي يورده لتغير CPI-U لجميع البنود خلال شهر واحد 0.04 نقطة مئوية.
تُستبعد ضرائب الدخل من مؤشر أسعار المستهلك، بينما تُدرج الضرائب المؤهلة المرتبطة مباشرةً بمشتريات المستهلكين. وتختلف معالجة الإسكان أيضًا عن مجرد تتبع ضرائب العقارات أو أسعار شراء المنازل.
لماذا يهم نشر مؤشر أسعار المستهلك لأسواق العملات الرقمية؟
قد تؤدي إصدارات مؤشر أسعار المستهلك إلى إعادة تسعير فورية في Bitcoin والأسهم وعوائد سندات الخزانة وأسواق العملات.
قد تغير قراءات التضخم غير المتوقعة التوقعات بشأن أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي والسياسة النقدية.
قد يزيد التضخم الأعلى من المتوقع المخاوف بشأن استمرار السياسة التقييدية، بينما قد يدعم التضخم الأقل حدةً توقعات التيسير النقدي.
لكن أسعار العملات الرقمية لا تستجيب بصورة موحدة. فقد تفوق تموضعات السوق والسيولة والظروف الاقتصادية الأوسع أثر مفاجأة التضخم الأولية.
لذلك، فإن العلاقة بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار العملات الرقمية مشروطة وليست قابلة للتنبؤ.
كيف يمكن أن تساعدك Gate
يمكن للمتداولين الذين يقيّمون التقلبات الناتجة عن التضخم مراقبة تحركات أسعار Bitcoin والأصول الرقمية الأخرى عبر Gate Markets.
يمكن أن تساعد مقارنة تغيرات الأسعار وحجم التداول وسيولة السوق قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلك وبعده في تقييم ما إذا كانت استجابة السوق مستمرة أم مؤقتة.
يوفر إصدار مؤشر أسعار المستهلك معلومات اقتصادية، وليس إشارة تداول. وقد تسبب قراءات التضخم غير المتوقعة تحركات سريعة في الأسعار ومخاطر تنفيذ.
الخلاصة
تجمع عملية نشر مؤشر أسعار المستهلك بين استطلاعات إنفاق المستهلكين وجمع الأسعار والحسابات الإحصائية والإصدارات الشهرية المجدولة لقياس تضخم المستهلكين في الولايات المتحدة.
يُعد فهم الفروق بين البيانات غير المعدلة والمؤشرات المعدلة موسميًا ومراجعات مؤشر CPI المتسلسل ضروريًا لتفسير النتائج المنشورة. وينبغي للمستثمرين أيضًا التمييز بين مفاجآت التضخم الحقيقية والتأثيرات الموسمية الروتينية وعدم اليقين الناتج عن أخذ العينات.
الأسئلة الشائعة
في أي وقت تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك؟
ينشر مكتب إحصاءات العمل بيانات مؤشر أسعار المستهلك عادةً في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في أيام الإصدار المجدولة.
تكون بيانات CPI-U وCPI-W غير المعدلة نهائية عمومًا، باستثناء التصحيحات. ويمكن مراجعة البيانات المعدلة موسميًا لمدة خمس سنوات، بينما يخضع مؤشر CPI المتسلسل لثلاث مراجعات فصلية لاحقة.
ما الفرق بين CPI-U وCPI-W؟
يمثل CPI-U أكثر من %90 من سكان الولايات المتحدة. ويمثل CPI-W نحو %30، وبالتحديد أصحاب الأجور والموظفين المكتبيين المؤهلين في المناطق الحضرية.
لماذا يستخدم BLS التعديل الموسمي؟
يزيل التعديل الموسمي تحركات الأسعار الموسمية المتكررة، ما يساعد المحللين على التمييز بين اتجاهات التضخم الأساسية والتغيرات المتوقعة الناتجة عن الطقس والعطلات ودورات الإنتاج.
هل يمكن لبيانات مؤشر أسعار المستهلك قياس القوة الشرائية؟
نعم. يمكن استخدام تغيرات مؤشر أسعار المستهلك لتعديل القيم الاسمية بالدولار إلى دولارات معدلة وفقًا للتضخم أو خالية من التضخم. ومع ذلك، يمثل مؤشر أسعار المستهلك متوسط تحركات أسعار المستهلكين بدلًا من تكاليف معيشة كل فرد.
* لا يُقصد من المعلومات أن تكون أو أن تشكل نصيحة مالية أو أي توصية أخرى من أي نوع تقدمها منصة Gate أو تصادق عليها .
