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在 STONfi 上，你会看到一些 APR 很高的资金池，自然而然的问题就来了：这些资金从哪里来。奖励不会凭空出现，每一个数字背后都有明确的来源。
最直接、也是最稳定的来源是兑换手续费。当有人在资金池中兑换代币时，他们会放弃一小部分比例的手续费，该手续费会在所有提供流动性的参与者之间进行分配。这就是基础层，它一直在运行，不依赖任何激励计划。
接下来是某个项目代币的发行。当一个新代币上线时，它的创建者希望其资金池拥有深度流动性。他们会将自己代币的一部分分配为奖励，给那些进入该资金池的人。于是就出现了带有额外 APR 的挖矿。项目使用自身资产来提供关注度与流动性。
另一个来源是 GEMSTON。STONfi 会在基础手续费之上分发这些代币，以鼓励参与那些在策略上很重要的资金池。GEMSTON 会根据平台设定的规则进行发行，其未来将由 DAO 决定。现在它是一种吸引流动性的工具，之后可能会获得更多的用途。
高 APR 总是由多个因素共同构成。手续费提供基础，项目用自己的代币来加成，平台则引入 GEMSTON。当其中某个环节失去作用、激励计划结束或交易量下降时，APR 就会随之走低。正因如此，理解的不只是这个数字本身，而是它从哪里来。
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Omniston 使用 RFQ 来进行跨链兑换，而不是流动性池。这是一个架构层面的决策，实际上带来了经典 AMM 无法匹敌的速度和安全性。
在流动性池中，价格取决于代币余额。进行大额兑换会改变这种余额，最终你得到的价格会比预期更差，这被称为滑点。在跨链场景下，这个问题会更为尖锐，因为代币位于不同网络中，如果没有桥接就无法将它们汇聚在一起。
RFQ 的工作方式完全不同。Omniston 并不是把你连接到一个池子，而是向在交易两侧都持有流动性的做市商请求报价。做市商会看到你的请求，评估他们在两个网络上的储备，计入燃气费，并给出固定价格。你收到的是一个明确的报价，而不是数学公式。
这样做的意义是什么？在池中，你依赖其他交易者的行为以及资产的波动性。使用 RFQ，你能在此时此刻获得保证的价格。如果做市商误判了他们的估算，他们仍会按所报价的汇率执行交易。那是他们的风险，不是你的风险。
安全性取决于原子性。交易要么在双方都完整通过，要么会完全回滚。不存在代币被困在桥上或被锁定在合约中的中间状态。资金要么在你这里，要么在做市商那里，别无其他选择。
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Boost Farm APR 是一项临时活动，会为 STON/USDT V2 池的挖矿提供倍增器。其工作方式如下：你质押 STON，在活动进行期间，你在指定池中的 APR 将获得提升。活动结束后，提升消失。
平台为何需要它。临时提升解决一个特定任务，即快速将流动性吸引到一个在战略上重要的池中。STON/USDT 是 STONfi 上的关键交易对之一，流动性越深，费率越稳定，并且在大额换手时滑点越低。将提升与质押绑定，能够激励用户不仅进入该池，还会在一段时间内锁定 STON，从而让平台获得可预测性。
对用户而言，这是在有限时间内获得更高 APR 的机会。该提升仅在质押处于生效状态时适用，并且仅限于活动期间。如果你从质押中提取 STON，或活动结束，倍增器就会消失。这不是永久特权，而是一个临时窗口。
提升的经济模型建立在平衡之上。平台会牺牲一部分 GEMSTON 发行量或其他代币，以换取流动性的快速涌入。用户则会在长期锁定 STON 的回报中获得更高的奖励。双方都能获益，但时间跨度不同。
本质上，Boost Farm APR 是用于流动性管理的精准工具。不是永久机制，但在需要加快资金流入特定池时，会像一个拉杆一样被切换开启。
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在智能合约层面进行 STON 质押的安排方式，比界面所展示的更有意思。用户选择一个锁仓期限，确认操作后，合约就开始运行。
需要先理解的一点是：代币会一直由你掌控。你并没有把它们交给平台，你保留托管。合约只是会在所选期限内锁定它们，并监控条件是否被满足。除了你之外，没有人能够提取资金。
一旦锁定，两类奖励开始累积。GEMSTON 是一个社区代币，其数量会在确认之前根据屏幕上显示的公式计算。GEMSTON 的未来将通过 DAO 来决定，这意味着社区将决定如何将该代币用于项目、激励以及访问机制。一切都是透明的，并且发生在链上。
ARKENSTON 是一个绑定到你钱包的灵魂绑定 NFT。它无法转让给任何其他人。它用作你与该协议长期连接的标记，并且也是治理的关键。质押的 STON 越多、锁仓期限越长，你在 DAO 中的投票权就越高。简而言之，ARKENSTON 从本质上并不是通常意义上的代币，而是你参与情况的记录。
还值得注意的是 Boost Farm 的 APR。在活跃活动期间，STON 质押可以为在 STON/USDT V2 池中进行的挖矿提供 APR 倍数。该加成只会在活动运行期间生效，并且在你的质押保持有效期间也才有效。
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大多数 DeFi 平台都把时间花在相互复制上。它们会在竞争对手那里发现某种新的机制，把它直接接上，然后追赶上来。STONfi 选择了不同的道路，而且这是一项刻意的决定，正因如此，该平台取得了巨大的成功。
以限价单为例。STONfi 上没有限价单，尽管几乎每个 DEX 都已经具备。平台本可以为了“勾选一个选项”而把它加进去，但它选择不这么做。原因在于，Omniston 以及通过 RFQ 实现的即时换汇模型，用一种完全不同的方式来解决同一个问题。你不必坐在那里希望价格慢慢爬到合适的水平，而是现在就能拿到最佳报价。
再考虑移动端应用。STONfi 通过浏览器运行，并不会产出原生应用。相反，平台把自己嵌入到数以百万计的人本来就已经投入时间的地方，也就是 Telegram。钱包已经在那里，受众也已经在那里。既然你可以直接存在于这个即时通讯工具之中，又有什么必要去单独开发一款应用呢？
当其他平台把预算倾注到营销上时，STONfi 则推出更新和集成——你在甚至还没意识到平台存在的情况下就已经用上了它们；而你最终仍然会来到 STONfi。该平台并不是追逐潮流，而是自己制定潮流，而这些潮流会把整个 TON 生态系统一起拉着走。
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Uniswap 现在堪称真正的巨头。而 STONfi 在其背景下显得更谦逊，尽管本质上做的也是同一件事：交易、资金池、质押。然而它们之间的差异不在技术，而在受众。
Uniswap 在以太坊上成长起来，那里居住着加密爱好者，且聚集了大量资金。来这里的人已经熟悉钱包、Gas 和智能合约。这是面向内行者的平台，可以说它并不是给所有人的。
而 STONfi 则存在于完全不同的环境。它的受众直接来自 Telegram。这些人是第一次听说 DeFi，但同时非常擅长使用信使以及其中的应用。他们不需要弄懂 MetaMask，也无需在 $ETH 上支付 Gas。钱包已内置，手续费按几分钱计，界面对那些第一次在 Telegram 的点击之外听到加密的人来说也同样直观易懂。
正因如此，STONfi 并没有飞速冲到 Uniswap 的市值，但在另一条路上找到了自己的位置：走向大众，并且与受众有大量互动。在那里，Uniswap 吸引的是专业人士；而 STONfi 则把最普通的人也拉了进来。那些如果没有 Telegram，就永远不会踏入加密世界的人。
这两个路径截然不同。Uniswap 为少数群体打造金融基础设施，而 STONfi 为每一个愿意的人打开 DeFi。并且在漫长的赛道上，第二种方式可能会更具生命力，也会更稳定。

STONfi 并非在理想的条件下诞生。该平台经历了点击器时代，当时整个 TON 被人们仅仅视作用于养殖空投的基地。随后出现了下滑，热度逐渐消退，许多项目就这样直接解散了。之后市场又两次遭遇崩盘，而每一次都让人觉得一切都快要停摆了。
然而平台仍在运转。尽管有人离开了 TON，另一些人却在默默地为资金池补充流动性。关于这条区块链是否仍然“活着”的争论此起彼伏之时，Omniston 正在学习如何从整个网络中汇聚收益率。
倖存的秘密并不在技术上，很多其他项目同样具备这一点。秘密在于：STONfi 从未尝试做任何比自身所需更大的事情。没有承诺，没有代币以飞快速度狂奔，没有用仅剩的资金堆砌起来的营销活动。它只是一个把工作做好了的交易所。
当点击器逐渐淡出后，平台并没有崩塌，因为它从来不依赖它们。当市场下跌时，流动性并不会蒸发到 0，因为 TON 持有者早已学会了不要做突然的举动。当跨链功能被加入时，它看起来并不像一次“救援”行动，而更像是向前迈出的合乎逻辑的一步。如今，STONfi 持有接近 TON 网络一半的 TVL，而每一次市场冲击只会让平台在这条漫长道路上变得更加坚韧。
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在 STONfi 上的每一次兑换背后，不仅是代码，还有真实的参与者，也就是做市商。他们负责向资金池提供流动性，并为跨链兑换提交报价。没有他们，平台就无法以如此快的速度运行，也无法提供如此优惠的汇率。
做市商是一类专业的市场参与者，会在不同网络上持有代币。当用户想把在 TON 上的 USDT 兑换为以太坊上的 USDT 时，做市商就会作为交易对手方参与。他们会设定一个愿意执行兑换的汇率；如果条件符合协议要求，交易就会继续进行。
他们能从中获得什么？做市商通过点差赚钱，也就是买入价和卖出价之间的差额。这就是他们的收入来源。STO Nfi 上的兑换流量越多，提供流动性的参与者赚取的机会就越大。除此之外，平台本身还通过 GEMSTON 奖励为参与资金池提供额外激励。
Omniston 通过 RFQ（request for quotes，报价请求）与做市商互动。协议会一次性向多个参与者发送请求，他们会提交各自的报价并竞争其中的最佳选项。做市商之间的竞争对用户有利。参与者越多，汇率越紧凑，滑点也越低。
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最近，Tron 已与 STONfi 跨链网络建立连接。列表中的第九条区块链，乍一看只是界面中的又一行。但如果你看得更广，这类每一次连接都在强化整个 TON 生态系统。
想象一下，每新增一个网络，就是通往 TON 的一扇额外大门。之前只有一扇门，现在有五扇，而如今是九扇。而每扇门都通向同一个地方——STONfi 池子，在那里流动性、兑换和质押已经存在。Tron 用户不需要弄清 TON 的运作方式，他们通过熟悉的 USDT 进入，立刻就落在一个可运行的生态系统中。
这样的门越多，流量就越密集。来自不同网络的流动性会流入同一批池子，使其更深。更深的池子能带来更好的利率。更好的利率又会吸引更多用户。
在这种意义上，连接 Tron 尤其有价值。它是一个拥有巨大 USDT 周转量的网络，而现在这股流量可以直接进入 TON 生态系统。不是通过交易所，不是通过桥接，而是直接通过 Omniston。
STONfi 正在一一收拢各个网络，而每新增的一次连接都会让 TON 的位置更稳固。现在是九个网络，这个数字还会增长。
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STONfi 已将 TRON 连接到跨链网络。现在，最大的稳定币生态系统之一与 TON 建立了直接链接。此前，在这些网络之间转移 USDT 需要搜索桥或中心化交易所。现在一切都在同一个界面内完成。
TRON 长期以来承载了巨大的 USDT 交易量。它本质上是以太坊之外稳定币的主要网络。其连接意味着 Omniston 获得了先前无法触及的海量流动性来源。对用户而言，这将带来更精确的汇率，并在换币过程中减少滑点。
在添加 $TRX 之后，支持的网络列表已增至九个。其中包括 Ethereum、BNB Chain、Arbitrum 等。例如，USDT 现在可以在 TON 与 TRON 之间直接兑换，无需额外步骤。
STONfi 正有条不紊地汇集稳定币主流活动集中的网络。其逻辑很简单：连接的流动性来源越多，区块链边界就越不重要。用户只需选择要交换的资产，而 Omniston 其余部分即可完成。

如果你在 STONfi 上打开池子列表，你会立刻发现流动性分布不均。有几个大型池子汇集了主要交易量，而其他数十个池子只能获得很少的份额。这不是漏洞或平台功能，而是通用的 DeFi 原则，在任何地方都适用。
第一个原因是信任。像 STON/USDT 这样的热门交易对存在了很长时间，已经有数百万笔交换在其间完成，它们的运作机制很清楚。用户进入后会看到熟悉的代币、可预期的行为，以及深厚的流动性。一个新的或未知的池子无法提供这些，因此它的起始资金也相对有限。
第二个原因是效率。在大型池子里，即便是相当可观的交换也不会太明显地影响价格。滑点很小，手续费能够稳定收取。在小型池子中，相同的金额可能会将价格推高几个百分点，这意味着额外损失。流动性提供者理解这一点，并在能承接交易量的地方配置代币。
第三个原因是惯性。流动性会吸引流动性。池子越深，经过它的交易者就越多。交易者越多，手续费就越多。手续费越多，新提供者就越愿意选择该池子。最终的循环会向头部池子倾斜。
STONfi 并不与这种集中现象对抗，而是加以利用。通过 GEMSTON 的激励计划，将部分资金流向新的池子，暂时提高它们的 APR。但只要计划结束，流动性就会回到它更有把握的、已验证的交易对所在的位置。
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STONfi 继续扩展跨链网络。这次连接的是 Robinhood Chain，而且这不只是列表里另一个区块链，而是通向一个快速壮大的生态系统的入口。
Robinhood Chain 是大型交易平台之一推出的 L2 网络。它最近才上线，但已经吸引了大量开发者和用户的关注。已有搭载了真实资产的项目、迷因币，以及 DeFi 协议接入其中。现在，通过 STONfi 就可以在 TON 和 Robinhood Chain 之间直接兑换代币，无需桥和额外的界面。
随网络一起还新增了一种新的稳定币 - USDG，也就是 Global Dollar。它与美元挂钩，专为快速支付和在区块链上运行而打造。现在可用于跨链的代币列表包括：TON 上的 USDT、Robinhood Chain 上的 USDG、以太坊、BNB Chain、Base 和 Avalanche 上的 USDT 与 USDC、Arbitrum 上的 USDT0 和 USDC，以及 Polygon 上的 PUSD 和 USDC。
这套方案还是老的、经过验证的：Omniston 从所有已连接的网络汇聚流动性，寻找最佳的兑换路径，并在几秒内完成交易。用户只需要选择交易对并确认。我将这视为在双方之间吸引用户受众的巨大一步。
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乍一看，STON 质押似乎很简单：存入代币，获得奖励。但在平台内部，这一过程会经历多个阶段，而每个阶段背后都有特定机制。
一切从存入开始。你进入质押页面，输入要质押的 STON 数量，然后确认交易。代币会被锁定在智能合约中。从此刻起，你就成为系统中的参与者，并开始获得 GEMSTON。这些就是因质押本身而发放的奖励代币。
随后 ARKENSTON 开始发挥作用。它并不会单独发放，而是从 GEMSTON 中转换得到。该机制的设置使得 ARKENSTON 的数量取决于两个参数：质押的 STON 规模以及锁定期限。代币越多、锁得越久，你的指标就越高。
ARKENSTON 是一种治理代币。它在 DAO 中赋予投票权，而且该投票的权重与账户中 ARKENSTON 的数量成正比。如果你质押得少且时间很短，你的投票会是象征性的；如果你持有大量代币数月，你的影响力就会变得切实可感。
GEMSTON 可以随时兑换。ARKENSTON 不能兑换，它只作为你参与的标记而存在。如果你从质押中提取 STON，ARKENSTON 会被销毁。
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人们普遍认为，去中心化自动意味着安全。不需要服务器，没有东西可供破解，代币都在你手中。但这只是画面的一部分。
任何 DEX 的主要风险在于智能合约。如果代码存在漏洞，攻击者可以直接从资金池掏空代币，绕过所有保护。而不像中心化交易所那样，在遭受攻击后资金有时会被退回，这里不存在这样的可能性。
第二点是用户责任。你决定要签署哪一笔交易。有人发送钓鱼链接，你确认访问权限，代币就没了。去中心化并不能让你免于社会工程学。
STONfi 通过不持有代币、且不要求验证来降低技术风险。但主要的保护在别处：该平台的每一份合约都可以被独立检查，因为代码是开源的。这并不提供保证，但它提供了透明度。
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有时候人们会问：TON 还活着吗？通常那些只看到了点位数（clickers），就认为它们之后一切都死掉的人。我不争论，我只是告诉他们我所看到的。
我去 STONfi，查看各个资金池。正在发生交换（Swaps），流动性也已就位。一切都在按常规运行。与此同时，平台持续不断地发布更新。新的网络正在被连接，Omniston 正在被改进。这些都不是一次性的动作，而是持续的工作。
对我来说，这就是最主要的指标。有人还在争论 TON 是否还活着，而 STONfi 却只是在做它的工作。而且做得很好。更新在持续推出，基础设施变得更强，用户也仍在留存。
所以当人们问是否还活着时，我通常回答：打开 STONfi，自己看一看。那里的一切都是可见的。
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无常损失并不是真正的损失，而是你在资金池中拿到的东西与如果你只是简单持有代币本可以拿到的东西之间的差额。下面我们用 STON/USDT 来举例说明。
假设你以 2 USDT/STON 的比例投入 1000 STON 和 2000 USDT。总价值 4000 美元。STON 的价格涨到了 3 美元。如果你只是简单持有这些代币，你会得到 5000。可是在资金池里，余额发生了变化，而你的份额现在大约价值 4897。103 美元的差额就是无常损失（IL）。
一段时间内，STONfi 针对这一交易对运行了无常损失保护。如果发生了损失，平台会从一个专门基金中进行补偿。你收到的正好是相较于持有情况下你所错过的那部分。这对于该交易对来说是一个非常好的解决方案，而且在当时效果很好。不过该项目被停止了，因为要长期无限期地维持这种支付是很困难的，尤其是在持续的高波动期间。
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当 STONfi 推出跨链时，必须在网络之间进行交换时选择执行模型。他们本可以走 AMM 路线，就像常规资金池那样，但他们选择了 RFQ——向做市商请求报价。而这一决定塑造了协议今天的运作方式。
AMM 是自动化做市商。它是一种通过公式基于资金池中的代币余额来决定价格的模型。在单一网络内它运作完美，因为流动性可以在一个地方汇集，并通过智能合约进行管理。但在跨链中会出现问题：代币分布在不同网络里，如果没有桥，技术上无法将它们汇集到同一个资金池中。
RFQ 用不同方式解决这个问题。协议并不试图创建一个共享资金池。相反，它会向在不同网络中持有流动性的做市商发送请求。他们会根据当前汇率、佣金以及自身的风险提供报价。Omniston 汇总这些回复，并为用户选择最优的报价。
这种方案有几个优势。首先，不需要桥，也没有相关风险。代币不会被锁定在中间合约中，而是直接交付给接收方。其次，对于大额交易量，AMM 典型的滑点问题并不存在。做市商自行设定价格，并为执行承担责任。
缺点在于，RFQ 依赖活跃做市商的数量。做市商越多，报价越精确，点差越小。但随着跨链网络从 5 条扩展到 7 条区块链，参与者数量在增长，而它们之间的竞争也会对用户有利。Omniston 选择 RFQ，是因为跨链需要 AMM 无法提供的灵活性。到目前为止，这一模式正在发挥作用。
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STONfi 的设计使得同一个界面同时适用于首次打开钱包的新手，以及管理大额头寸的资深用户。这种特质很罕见，而背后支撑的是周密的架构，而不仅仅是一次恰到好处的设计。
新手进来就能看到清晰的界面。兑换对、交换按钮、池子里的 APR。没有多余的内容。不需要阅读文档也能完成第一次兑换。Omniston 会自动为你选择最佳汇率，手续费会在确认之前显示，交易只需几秒就能完成。入场门槛极低。
但如果往深处看，在同一个界面之下还隐藏着为经验丰富的用户准备的工具。相同的池子有多个层级：经典版、v2、Wstableswap。不只是添加流动性，而是可以根据自己的策略选择特定类型的池子。质押不仅能获得 GEMSTON，还能获得 ARKENSTON，并拥有在 DAO 中投票的权利。通过 Omniston 进行跨链兑换，可接入七条网络的流动性。
平台并不强迫你在简单和深度之间做选择。它会随着用户一起成长。先从基础兑换开始，一周后进入池子，一个月后就在 DAO 中行使投票。没有在不同模式之间来回切换，一切都在同一个界面中。
之所以能做到，是因为复杂性并不会被强行推给你，而是在你需要的时候才逐步打开。想用基础功能就用，不必想太多其他内容。想继续深入，就能找到
适合你任务的工具。
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以太坊曾长期是主要的 DeFi 平台，但它的问题众所周知：高峰时段 gas 费暴涨、交易卡住不动、网络变得拥堵。TON（$GRAM ）从一开始就以不同的方式构建，而作为该网络主要交易所的 STONfi 也正是用实际结果说明了这一点。



首先你会注意到的是兑换速度。在以太坊上，一笔交易可能会卡住几分钟，等待确认；而在 STONfi 上，一笔兑换只需几秒就能完成。原因在于分片（sharding）。TON 将负载分配到并行链上，兑换不需要与转账或游戏争抢区块空间。每个分片都忙于处理自己的任务。



第二是佣金（commission）的可预期性。在以太坊上，gas 价格取决于需求：用户越多，费用越高。STONfi 运行在一种网络上，在几乎任何负载情况下佣金都保持稳定。你可以提前知道将会扣除多少，而且事后不会发生变化。对 DeFi 来说，这一点很重要，因为运作的经济性变得可以计算。



第三是进入门槛。以太坊需要钱包、扩展程序，以及对技术细节的理解。STONfi 则可以直接从 Telegram 打开。即时通讯软件的受众接近 10 亿人，而他们中的每一个人都可能已经身处 TON 生态系统之内。不需要额外应用，也无需复杂配置。