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在低时间框架上，$BTC 目前有一个巨大的警示信号。
在过去几天里，我们看到空头被强平，导致过去 24 小时内的资金费率急剧飙升。
这意味着做市商现在可以再次开始追击多头。
因此，我认为在我们看到该区间出现更大方向性走势之前，这种盘整阶段可能会在接下来几天继续。

本周收益：

$BTC 的交易正在更接近其实现价格，较自 2022 年熊市底部以来的任何时点都更接近。
当 $54K 的实现价格接近且现货约为 $62.5K 时，低-$50Ks 正成为图表上最重要的结构性区域。
在我看来，高级别周期的筑底过程已经在进行中了。

在过去 12 个月里，交易 $IREN 一直简单得令人难以置信。
通过保持客观并遵循市场结构，我成功大幅增加了自己的敞口。
未来 6-12 个月将回报那些坚定且有耐心，能够持续累积的人。

我刚发现一个非常有趣的共振点（confluence）$BTC ，它完美反映了散户心理（RETAIL PSYCHOLOGY）。
当比特币从 $120K 跌至 $8万 时，散户继续买入，表明通常出现在狂热之后的自满阶段（COMPLACENCY PHASE），这一点也体现在短期持有者 NUPL（Short-Term Holder NUPL）上。
然后，在 December 从 $80K 反弹至 $90K 之后，几乎所有人都认为底部已经到了，所以他们又继续买入。
直到 January-February 的崩盘之后，他们才最终停止。
因此，尽管 BTC 相比 2 月已经形成了更低的低点（LOWER LOWS），但短期持有者 NUPL 现在已经接近盈亏平衡（BREAKEVEN）。
当前的关键风险是，在接下来的 2 周内，重新回到盈亏平衡的投资者可能会形成一个供应墙（SUPPLY WALL）。
接下来，从低时间框架的角度来看，STH NUPL 是最重要的指标之一，值得重点关注。

$BTC 的盈利端供应在过去几个月里已大幅崩塌，而亏损端供应仍保持高位。
这降低了在低时间尺度上继续出现下行的风险，但同时又带来另一个风险：
当价格回到盈亏平衡附近时，处于水下的持有者可能会在后续产生阻力。
但就目前而言，这是一个强劲的看涨共振。
比特币已经吸收了大规模的抛售冲击，并且距离一个可持续的高时间尺度底部更近了。