在过去的24小时内，绝大多数$BTC的交易量来自短期持有者(STH)：
🔸STH：$18.24B (85.5%)
🔸LTH： $3.10B (14.5%)
🔸总支出：$21.34B
这表明此次抛售主要是由近期买家而非长期投资者推动的。

尽管$BTC下跌了-3.2%和$ETH下跌了-6%，强制平仓仍然很低($110M/$132M)，OI回撤也很温和。这一走势看起来更像是现货驱动的抛售，而不是衍生品的清仓。目前还没有杠杆级联的迹象。

一个基于年龄群体的复合指数显示，大多数新的 #Bitcoin# 持有者仍然处于盈利状态。随着指数趋向+1σ，市场动能总体保持建设性。

$BTC 仍然高于所有短期持有者子群体成本基础 (24小时–3个月区间：$110K–$117K)。这与低交易量板块的对齐表明在回吐的情况下有强大的支撑。

尽管$ETH交易接近2024年3月的高点，但未实现利润远低于当时。那时， #ETH# 在相对未实现利润上达到了+2σ (标准差)，价格为$3.98K - 而今天它仅接近+1σ。现在如果移动到+2σ将意味着大约$4.9K $ETH.

#Bitcoin# 的未实现利润占市值的百分比突破了+2σ带，这是一个历史上与狂热阶段相关的水平。该设置与之前的历史最高点环境相似，强化了潜在的抛压。

所有$BTC持有者的总未实现利润达到了新的高点$1.4T。如果价格继续上涨，这种巨大的纸面收益集中将为潜在的未来发放压力奠定基础。

#Bitcoin# 长期持有者 - 持有155天或更长时间的投资者 - 尽管近期发放，仍然掌握着53%的供应量。这种持久的集中信号表明，如果价格上涨，可能会释放更多供应 - 需要持续的需求来吸收它。

LTH/STH供应比率 - 比较长期投资者持有的$BTC供应与新进入者 - 在30天内降低了11%，反映出持续的发放轮换。这一模式在之前的历史最高点之前出现，突显出投资者定位的结构性一致转变。

#Bitcoin# 在周末吸收了96亿美元的抛售，因8万BTC通过场外交易转移。然而，市场影响微乎其微——展示了深厚的流动性和结构韧性。请阅读最新的链上周报，以获取此事件的完整事后分析：

#ETH# 的 +1σ 活跃实现价格区间 - 当前为 $4.5K - 标志着当前上冲行情的一个关键上行阈值。这个水平在2024年3月和2020-21周期中曾作为阻力。突破此水平通常预示着市场的狂热和结构性不稳定风险的上升。

#Ethereum# 永续交易量主导权最近首次超过 #Bitcoin# ，自 2022 周期低点以来 - 标志着在 $姨太 上创下的最大交易量偏差。此次变化确认了投机兴趣向 #altcoin# 领域的有意义轮换。

#Ethereum# 持仓量 主导地位已攀升至近40%，为2023年4月以来的最高水平。仅有5%的日子出现过更高的读数。这标志着投机焦点的明显转变，资金在边际上从 $BTC 轮换到 $ETH。

在周末之前略微下探后，主要 #altcoins# 的期货未平仓合约正在恢复。$姨太、$SOL和$XRP的合并未平仓合约急剧反弹至$44.2B，距离上周的高点($45B)仅一步之遥。$姨太的未平仓合约波动最大，而$SOL和$XRP则相对稳定。

$BTC 期权偏斜显示出不寻常的分歧：1M 看跌期权以溢价 (+4.6%) 交易，而 1W 偏斜滞后。
这表明近期看涨情绪，交易者使用1W看涨期权，而1M下行保护信号则表明对反弹的对冲或获利了结。

$110K–$117K 的区间正在逐渐填充。$BTC 在两边被累积——买家在下探时入场，而早期买家则在更高的水平上进行收购，形成了阶梯状的成本基础发放模式。

$117K的水平继续吸引需求，目前约有73K $BTC以此成本基础持有。每次下探都被吸收，投资者在这个范围内稳步累积：

昨天又有一波古老币在链上移动，3.9k BTC的年龄超过10年，开始活跃。这是继2025年7月4日移动的80k BTC之后的又一波。这种长期沉寂供应的活动往往反映了内部重新分配、保管转移，或在某些情况下抛售压力。

从$110k到$117k的快速上冲行情创造了链上的空档或低密度积累板块。自$122.6k历史最高点以来，价格一直保持在其上方。如果支撑失败，历史表明这样的空档仍然可以演变为底部形成区。