emilyvuong

🔴古巴自1959年革命以来最大规模的开放，古巴是否更接近美国？
古巴刚刚通过了67年来最全面的经济改革方案。
176项措施已由古巴国会通过：
- 私人银行和拥有超过100名员工的企业合法化。
- 国内外投资者可以购买国有企业的股份。
这是自1959年革命以来最大的一次开放，在以下背景下：
- 预计2026年古巴GDP将下降6.5%
- 2025-2026年累计经济衰退10.3%，自2020年以来总衰退约26%
- 黑市比索兑美元汇率从2月的500比索/USD下降到6月的685比索/USD
然而，古巴的经济权力并不掌握在党内，而是在GAESA——一个控制旅游、金融、零售、进口的军事集团，目前持有$18B 资产。
改革很可能是合法化私人/外资流入GAESA控制的渠道，或者是美国通过经济力量对古巴施加影响的另一种方式（在古巴封闭之前无法实现的干预手段）。

🔴伊斯兰堡已签署谅解备忘录，和平暂时签署，但最难的部分才刚刚开始
伊朗将获得对$6B 在卡塔尔被封锁资金的接入权限，用于购买美国商品。这笔资金将分批拨付，并附带的条件是霍尔木兹海峡必须重新开放，美伊谈判也需继续取得进展。
在协议签署后，霍尔木兹海峡的油流正在回升。通过海峡的船只数量已增加至26艘，其中包括13艘进港、13艘出港。
尽管协议已签署，但却被全世界以怀疑的目光看待，因为以色列并未参与签署，并且无视第一条条款。我认为为期60天的谅解备忘录很快就会被打破，战争也有可能在2026年第三季度再次升温。

🔴 45% 全球央行黄金储备预计在未来12个月内增加——历史最高
根据世界黄金理事会2026年央行黄金储备调查：
- 89%认为未来12个月全球央行黄金储备将增加
- 45%预计其主要机构也会增加储备——已超过2025年的43%
-> 这是有史以来最高的数字。黄金也刚刚超过美国国债，成为全球最大的储备资产。
多年来，购金速度明显加快，这不是短期现象：
- 过去4年，央行平均每年累积1000吨黄金，是前十年每年平均500吨的两倍。
最引人注目的里程碑，超过45%的数字：
央行调查结果：
- 90%指出“在危机时期表现良好”是原因
- 84%将黄金视为长期价值存储工具
- 82%出于多元化投资组合的目的
特别是“出于传统原因持有黄金”的比例从2025年的62%下降到2026年的46%——黄金已成为战略储备工具，而不再是历史遗产。

🔴FOMC声明：沃什（2026年6月）对比鲍威尔（2026年4月），美联储的措辞已发生变化
两次会议都维持3.50%-3.75%的利率，但美联储的政策立场已改变：。
1. 经济描述：美联储开始提及生产率因素
- 4月：“经济活动以稳健的步伐扩展。就业增长仍然较低。” 联邦储备委员会
- 6月：“经济活动以稳健的步伐扩展……生产率增长和资本投资强劲。就业增长与劳动力保持同步。”
-> 反映沃什的观点：人工智能和投资正在提升“不会引发通胀的经济增长速度”（意味着帮助美国经济更快增长而不引发传统行业的通胀）。
2. 对通胀的看法：从“能源价格”转向“供应冲击”
- 4月：“通胀水平较高，部分反映了全球能源价格的近期上涨。” 联邦储备委员会
- 6月：“通胀仍然较高……部分反映了在某些行业（包括能源）推动价格上涨的供应冲击。委员会将实现价格稳定。”
-> 美联储表示通胀已不再仅仅是油价问题，而是扩展为更广泛的“供应冲击”。美联储承诺“将实现价格稳定”，与鲍威尔时期的“寻求实现”措辞截然不同。
3. 宽松偏向完全消失
4月还提到：“委员会关注其双重任务的双方面风险。” 这句话曾被三位成员（哈马克、卡什卡里、洛根）反对，因为仍暗示偏向宽松。
-> 沃什时期的美联储已删除此句，不再像鲍威尔那样“平衡双重风险”。
沃什：声明简洁，摒弃政策预期，强调个人对稳定价格的承诺，将增长与生产率挂钩——行

🇺🇸🇮🇷美国 - 伊朗达成和平协议，签署仪式预计于6月19日在瑞士举行
巴基斯坦总理谢巴兹·谢里夫宣布美国和伊朗已达成和平协议
双方宣布立即且永久停止在所有战线上，包括黎巴嫩的军事行动。
正式签署仪式预计于6月19日星期五在瑞士举行。

🔴 投机资金正在押注 278亿美元 于美元多头仓位——这是自2025年初以来的最高水平。
有趣的是市场的偏好变化如此迅速。从-$25B 空头在2026年初转变为+278亿美元多头，仅仅几个月的时间。
这是过去三年中最迅速且最强烈的仓位转移。
用来解释这种转变的常见叙述是：
- 美联储尚未显示出提前加息的迹象 -> 美元利差仍然具有吸引力
- 美国经济表现优于欧盟、日本、中国
- 地缘政治紧张局势下，现金仍然是王者。
这些是媒体所提及的内容，我认为真正的动力在于套利交易（欧元和日元的利率仍低于美元），对冲风险因为地缘政治风险，其余的则是基金简单地买入，因为美元涨得太快，而没有什么基本面因素。