dannyy

这几天在kbw的感触就是官方对crypto管制的不确定性在上升，好多草案都没通过或者卡着
但这个就是契机。 韩国crypto市场就是自下而上的市场，一管就死，一松就活
韩国市场这个kimchi premium，哦，不，这个屠龙少年，将会在Q4卷土重来
面对疾风吧～ 各位老登们～

越来越看不懂现在的市场了
你说市场不看好AI吧， 美国10年国债到了5.3% ，AI股在高位；
你说市场看好AI吧， $MU 的财报如此炸裂，结果市场反而平平。。。
可能作为一个油腻的老登，我还是没办法转变我固有的认知 - 债高股高的悖论。。 慢慢适应中吧

这几天跟不同的人聊下来之后，发现道韩国市场还真的是有所谓的“上币申请中间人”生意，而且是合规合法的
收费模式也是：基础费用+performance bonus
确实有点意思的

刚才在吃饭，听到了一个不得了的大瓜…
有个律师在brief他的当事人（不知道是小三/四/五）
剧本大概是说在他（该大佬）演讲结束后去门口堵他，跟他讨个说法啥的…
然后就听这个律师说着什么分尸案的细节… 要怎么拿捏，不闹大但有威胁感之类的
这届的kbw有点精彩啊…

不懂就问：现在整容整形的项目是包括了马甲线和腹肌了嘛？
那个感觉太奇怪了… 就是你怎么可能腰间有赘肉的同时还有显性的腹肌
就跟一个男的，帅气多金还只对你好一样

那会儿还在技校上学的时候，有个访问学者来学校演讲，大致说了个规律：
要嘛债高股低；要嘛债低股高
要是两边都高，那就是哪里不对了… 😄
现在市场的假设是即使债高，但是AI股的回报更高，毕竟AI的需求摆在那里
问题来了，那crypto呢？

只要是2c端，不管是crypto还是AI都绕不过分发渠道，差别不外乎是内容不同；AI 模型和crypto的流动性
AI模型可能还会有差异（随着训练方式和算力的普及）但流动性的差异基本都差不多
你就想成是算力的供应链分析，有卡，有电，有光等等 - 第一手材料从哪里开始 （在crypto就是初始流动性从哪里开始，流去哪里？）
所以比起看赛道，我更倾向于看流动性/价值的分发链条和分发渠道

前段时间在帮几个交易所的朋友做咨询，我才知道居然好多人不知道为什么 $KORU 的交易量长期在stock perps的前五？
甚至这个etf的正股交易量（30m）长期是不如perps的
我看好多人甚至连 $KORU 是个啥都不知道？ 🤣哈哈哈

我去 怎么现在app也来发meme了啊…
这难道是是什么信号嘛…

有小伙伴问我，做内容写substack能给读者赚钱吗？
不，或者说很难，写机制讲原理是不直接赚钱（或者说让你少亏钱）
一般都是说观点，看好这个，不看好这个，买这个，卖那个… 这个的流量和效果就很明显
然后越短线的操作，效果和流量越好 - 立竿见影啊～
但为啥我还是愿意写原理和机制呢？除了是因为我的水平不够之外，就是观点会随着主客观的条件变化而快速变化，但机制和原理不会
观点不一定能穿越周期，但机制可以
了解机制和原理不能马上爆发（偶尔也可以啦～） 但这个会慢慢累积优势 - 慢慢变富
知其然且知其所以然

well 为什么说，我现在不是很建议大家看到 $BNC 的折价就冲进去，主要是因为
1. 从架构上，10X 创始合伙人 Hans Thomas在 2026 年 3 月 20 日正式辞任董事了，但是BNC 与 10X Capital Partners 签了那份 20 年 Asset Management Agreement（AMA)的纠纷还没完结 - 那是一份按照现价价值18m美金的管理费合同。。。 （是cea市值的1/10 ）
2. 10x capital关联的实体（10X LLC、10X Capital Partners LLC 和 10X BNB Cayman Sponsor）应该持有不少的 $bnc 股票（至于为什么名字不在5%的披露名单上，因为10x已经把股票和warrant都分散在不同的实体了）
至少，0X LLC 最后公开确认持有 831,683 股 BNC （warrant暂时不重要，因为行权价在10美金左右）
3. BNC的飞轮在defi/meme侧 目前还没办法转起来 -懂得都懂
4. BNC 在 Nasdaq GEMX 的指定做市 allocation 给了 Jane Street；在 Nasdaq ISE 则给了 Susquehanna Securities，他们二位的仓位在近7日还没有增长 ， 说明华尔街/散户还不是很认可
5. DAT的飞轮在于n

以前是万物皆可meme
现在是万物皆可perps
这轮的主旋律