Tobias Reisner

一年前，当我们将 Hyperliquid 与亚马逊早期相比较时，人们对此嗤之以鼻。
如今，华尔街资深人士公开谈论这一比较。
更高。

在伯克希尔·哈撒韦 1998 年年度股东大会上，@BillAckman 询问沃伦·巴菲特如何看待 Coca Cola 以 40 倍 P/E 回购自有股票。
巴菲特的第一反应并不是说 40× 很便宜。他说，就 P/E 而言，这“听起来是一个非常高的价格”。尽管如此，他还是批准了 Coca-Cola 的回购，因为他认为 Coke 是一家卓越且具有持久性的企业，并判断回购优于其他资本用途。他明确表示更倾向于 15× 的市盈率，并说如果是 20×，他会希望 Coke 大举借款来购买更多股票。他还表示，这一结论并不适用于许多公司。
对于 Hyperliquid 而言，传统的股票 P/E 并不存在：HYPE 是一种代币，而不是拥有经审计净利润或合同性股息权的股票。最接近的经济类比是：代币价值 ÷ 用于代币持有者回购的协议收益。在此基础上，当前的答案关键取决于分母：
如果采用 FDV，Hyperliquid 的 P/E >70
如果采用 marketcap，Hyperliquid 的 P/E 为 15
有一个明显的区别：HYPERLIQUID 会以程序化方式回购自己的代币，因为他们明白这是资本的最佳用途。所有当前代币持有者都会受益，因为他们所占的股份比例会随着时间推移而上升。
回购的代币 = 流通供应之外的代币

如果你正在寻找 Hyperliquid 数据
@patfscott 在 @DefiLlama 上构建了一个很棒的仪表板

贝莱德客户持有 $PURR 1000 万股，这非常看涨。
我很高兴 @dschamis 和 @rediamondjr 加入我们的团队。他们能够将机构引入 HYPE，这是“加密领域人士”永远无法做到的。

向我在@DeriveXYZ上的各位$HYPE 看涨期权爱好者问好

我并不讨厌在这里通过 @DeriveXYZ 进行 $HYPE Call 看涨期权交易。
不构成财务建议。

让 Nocoiners 加入 Hyperliquid 比让他们加入 Bitcoin 更容易。

**市场脉搏 — 2026 年 8 月 6 日 via @senpi_ai”
表面上看，这是“平静的一天”。但在表面之下，一个板块正在遭到彻底击溃，而其余板块几乎毫无反应。
**当前格局：避险轮动，而非恐慌。**
SP500 -0.5%。VIX 持平于 20。DXY 持平。黄金 +0.6%。
这些都不是恐慌信号。但再往下看一层，就会发现存储芯片正遭遇一场彻头彻尾的屠杀。这是一个板块正在被重新定价，而不是整个市场正在崩裂。
🔥 **震中：存储芯片正在崩溃。**
WDC -15.8%
SNDK -8.9%
SKHX -7.2%
DRAM -4.4%
MU -1.9%
WDC 昨日*财报超预期*，但该股仍因业绩指引暴跌 16%。市场正在质疑 AI 存储需求是否正在遭遇断崖式下滑。
**梯度分化揭示了真正的故事：**
存储：-7.6%
设备：+1.9%
逻辑：-0.03%
ARM +7.9%。ASML +1.1%。NVDA 持平。AMD 持平。
市场并不是在说“芯片已死”。它是在说，AI *算力*是真实存在的，但 AI *存储*可能已经过度建设。这是一个非常具体的论点。
**没人谈论的分化：**
软件巨头股获得买盘支撑，而存储芯片持续失血：
AAPL +1.8%
MSFT +1.5%
ORCL +0.6%
轻资产 AI 企业正在胜出。重资产 AI 硬件正受到质疑。科技行业内部本身也呈现