关于市场定价的第一性原理思考:长文(也涵盖预测市场)
套利、订单簿、体育博彩平台或任何能够实现买卖的原语,其概念之所以被引入,是为了让市场始终能够形成价格,而这一直是决定价格如何设定的关键因素。
市场会聚集起来,就某种商品应当定价多少达成一个范围共识。早期这已被证明是事实:某些地区销售某些商品的价格低于其他地区,主要是因为这些商品的可获得性、生产因素等,而这意味着商品存在被错误定价的空间(在某些地区定价过高或过低)。
欢迎来到链上世界,这里并没有什么不同。AMM 成为一种稳固且被广泛采用的指标,因为在需求和供应形成的前提下,它可以较为接近地给出流动性池中代币应有的价格,但这并不能否定早期人们已经通过这些价格差异获利的事实。
PropAMM 的崛起更能说明这一点。Humidifi 等项目致力于让不同交易场所的报价更加统一和稳定,因此市场不可能被完美定价。
这里存在一个容易看出的界限和区别:在更广泛的世界中,我们在做出偏好时会接受“最不坏”到“最坏”的选项。尽管 PropAMM 目前可能是报价方面最好的方案,但这并不能否定人们仍然可以从滞后价格中发现机会这一事实。
例如可以看到,PropAMM 主要在 Solana 上蓬勃发展。大多数 EVM 链尚未充分研究 PropAMM(BSC 正在推进,BASE 也是如此)。
在一个注意力成为昂贵商品、而人们开始通过在 Polymarket 上下
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