崩溃只是时间问题?
美国国债已突破40万亿美元,而美国仍在加速借贷,以填补财政赤字并偿还此前的债务。
得益于美元的地位以及美国金融体系的主导地位,这一体系一直得以维持运转。
但更重要的问题不是:
还能继续借贷吗?
而是:这条道路还能持续多久?
事实上,债务的膨胀不可能无限持续。
债务雪球越滚越大,其偿付成本就越高,美国经济的回旋空间也越小。
数十年来曾是力量来源的东西,可能会逐渐转变为沉重的负担。
真正的风险不只在于债务规模本身,而在于维持这一体系的成本开始超过其持续运转的能力之时。
问题不在于债务雪球是否会继续膨胀……而在于它将在何时、何地停止。
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