Murphychen

你们要的ETH数据来了.....
似乎很久没说ETH了，这轮我只买了BTC，没买ETH，但这不代表我看空它。相反，至今为止ETH仍然是除了BTC之外，共识最强的主流资产。
这不是我说的，而是ETH的投资者们用行动证明的。
当前ETH的价格（$1,900）从最高点回撤了-60%，幅度上远小于上轮周期的-80%。
但信仰买家（Conviction Buyers）的持仓量却已高达3,142w枚，远超上轮熊底时的1,950w枚，也是历史最高。
说明无论在X上有多少人FUD，甚至痛骂它垃圾，都不影响那群坚定的投资人，在价格下跌时持续增持ETH。
于此同时，亏损卖家（Loss Sellers）和获利了结者（Profit Takers）所持有筹码的总量也都明显低于前两轮周期底部时期。
无论他们还有没有意愿继续卖出，剩下能卖的筹码已经不多了，大多数筹码都不参与换手。
最后，有一个奇特的现象是我们不能忽视的：
ETH的赫芬达尔指数的高度已经超越了2015年初诞生时期。说明ETH的筹码集中度越来越高，某些大账户集群大量垄断供应。
这个现象是从2024年11月开始的，在此之前ETH走了9年去中心化的筹码分散之路，而现在反过来超越却只用了2年。
所以说，下轮周期ETH会不会“搞事情”，迸发出超强的能量，亦或是继续软趴，还真不好说。
但从综合数据来，前期在$1,500低点所呈现出的底部特征非常明显。我记得，

我知道，很多对链上数据有研究的小伙伴，都在等待这个信号 ——STH-RP < LTH-RP。
意思是，每当短期持有者的平均成本（STH-RP）低于长期持有者平均成本（LTH-RP）时，都是熊市的底部。
这在过去3轮周期中该信号从未出错。所以，众多分析师将其作为核心底部特征。
对此，我想提出2点建议：
1、如果本轮周期同样也出现 STH-RP < LTH-RP，是熊市见底的信号 —— 这是正确的。
2、如果说，因为过去每轮熊底都有出现 STH-RP < LTH-RP，所以本轮熊底也一定会出现 —— 这是错误的。
长短期成本倒挂，意味着市场已经在亏损主导的环境里运行了足够长的时间，完成了从高位套牢者到低成本买家的充分换手。
所以，前者是“逻辑”，而后者只是“刻舟”。
据我的观察，7月28日LTH-RP的7日变化率为-0.54%；STH-RP的7日变化率为-0.25%；
说明LTH-RP开始从上行转为下行，且下行的速度比STH-RP更快。这在过去的3轮熊市中，从未出现过；而目前已持续了7天。
假设这种情况一直维持，那STH-RP和LTH-RP就永远不会相交。
换言之，当外部环境改变时，过去无比准确的底部信号，也有可能出错。这是给所有以刻舟为导向的分析提了个醒。
如果一开始方向就错了，就有可能永远等不来结果。
只有当前提条件满足时，我们才能判断结论；而不是根据历史断定这个条件一定满足。

我分批建仓的BTC都回本了，定投了59天的HYPE竟然还是亏得，他奶奶的......没天理！
那几天涨到70+的时候应该把定投关了，失策失策！还好我有20+的底仓，折算下平均成本40不到。
希望下轮牛市不负所望，至少得跑赢大饼吧？

PSIP受到不同周期筹码属性和结构的影响，包括低价筹码的积累和丢失筹码增多，使得低点在不断抬高。
本轮周期当BTC跌至$58,000时，PSIP已降至46%。这一数值已无限接近上轮周期的最低点。
按当前的结构推算，如果BTC跌到4w，PSIP：39%；如果跌到3w，PSIP：36%；这不仅将远低于上轮周期，甚至比2015年还要低。
我个人觉得这种可能性很小，很小......

5月底，贝森特公开确认，美国财政部已经制作了特朗普肖像250美元纸币的概念样稿，并为国会可能批准该项目进行前期准备。
讲真，等这版美钞发行了，我高低都得搞一张来收藏，这必须支持！
不为别的，就喜欢这个数字 —— 250！🤪

哪些BTC当前正暴露在量子风险之下？
"静态量子暴露" 即公钥已显示在链上、理论上可被量子计算机用 Shor算法反推私钥的那部分已流通的BTC。
据研究，当前有604万枚BTC 处于量子暴露状态。我们将这种风险分为两类:
1⃣ 结构性暴露：192 万枚；
主要源于P2PK、裸多签、Taproot等脚本设计本身就显示公钥。其中，中本聪时代的币最难迁移。
2⃣ 操作性暴露：412 万枚；
主要源于地址复用导致公钥提前泄露，这部分规模更大，但也更容易得到改善。
这其中有166万枚与交易所相关。在标记的余额中，Coinbase只有5%的风险暴露，而其他交易所以及已知实体，都显示出相对较高的风险敞口。
当然，这不是要强调风险排名或量子时间表预测，而是说，多数暴露属于管理问题，是可以通过避免地址复用等操作手段大幅降低风险的。
- 以上数据来自于 Glassnode 的研究报告 -

麻药醒了，好像做了个梦，梦见BTC重回10万美元了，我大喊：我艹，我还没上车…