Greg Miller

战略定位与$BTC 中的乐观情绪上升。
市场情绪正在改善，恐惧与贪婪指数上升，融资利率转为正值。交易者倾向看涨。
但链上数据显示出更为谨慎的态度。
当排除交易所地址时，鲸鱼持仓在减少，100–1,000 $BTC 持有者(包括ETF在内)也显示出相同的趋势。
随着ETF资产管理规模降至676亿美元，接近2025年6月的低点，买盘支撑仍不确定。
情绪变化迅速。链上信号比以往任何时候都更为重要。

十多年来，$BTC 遵循着一个明确的周期：
上涨四年，下降一年。
2025年打破了这一模式，尽管高点强劲，但仍收跌–6.28%。
市场在不断演变。周期不会消失，它们在变化。
曾经重要的事情未必在下一次仍然重要。
2026年将是比特币周期成熟、采纳率悄然引领市场的一年。

2026年快乐 🥂
2026年的加密货币不再只是炒作。
它每天都在被使用、构建和改进。
越来越多的人在采用它。
开发者在推出真正的产品。
焦点正从短期收益转向长期价值。
少一些噪音，多一些进步。
着眼长远。保持耐心。聪明地构建。

$BTC 常以价格来讨论，但购买力能讲述更清晰的故事。
这张图片比较了随着时间推移，一个比特币可以购买多少黄金和白银。
黄金作为一种长期的货币对冲工具。
白银既具有货币属性，也具有不断增长的工业用途。
比特币作为数字货币基础设施……稀缺、便携、全球可转移。
这种比较突出了每种资产通过不同的用途来体现价值。

开发者活动激增，建设者持续发布新内容。
$ETH 在2025年第四季度创下了有史以来最高的开发者活动，部署了870万份智能合约。
这并非短期投机，而是反映了持续的建设者信心。
历史上，合约部署的增加与应用增长、基础设施扩展、DeFi、稳定币和代币化资产的繁荣相一致。

突发：$BTC 和$ETH 期权将于今天到期，金额共计27150000000美元。
预计波动性将很高。

平安夜，三年前
当$BTC 的价格约为$16.8k，$ETH 的价格约为$1.2k时的加密市场快照。
市场在不断演变，周期在重复，信念在静默中受到考验。
这个教训永恒不变：长远思考，管理风险，保持纪律。

2025对加密货币来说是残酷的。
尽管白银(+130%)、黄金(+65%)，甚至股票都表现出强劲的收益，但$BTC 下跌了~6%，$ETH ~12%，而替代币几乎下跌了-42%。
资本明显转向硬资产和传统市场。
周期在变化，但现在，加密货币是表现最差的资产类别。

比特币的交易所供应持续收紧。
Glassnode数据显示，自11月中旬以来，$BTC 余额从大约2.98M下降到大约2.94M，即使价格波动不定。
交易所中的币越少，意味着短期内的抛售压力越低，持有者保持观望。在波动之下，隐藏着一种静默的信心。

莱特币的流动性讲述了故事。在11月的波动之后，卖家掌控了局势，而$80 的支撑最终被突破。
目前在~$73 的流动性已被扫清，触发了反弹。
如果动力持续，下一目标大约在$82–$83。直到那时，趋势仍然谨慎，流动性引领价格。

资金轮换已被发现。
链上数据显示，一只大户出售价值$178M 的$BTC ，并直接转入等值的58,419 $ETH 。
这不是随机流动，而是有意的布局。
聪明的钱开始将资金从比特币转向以太坊。
密切关注$ETH 。

$USDT 已完成价值不到1000美元的转账，且这一趋势在2025年仍在持续上升。7天移动平均现已超过5亿美元，显示出真实的高频使用，而非投机。
在银行成本高或难以接入的地区，$156B 正悄然成为汇款和日常支付的默认渠道。

Memecoin 主导地位已完全消退。
图表显示出明显的多月下行趋势，动力目前处于周期低点。
Memecoin 市场目前基本已死。

在过去的24小时内，市场清算了$512M ，涉及超过15万名交易者。
多头承受了大部分损失，最大的一次清算是Hyperliquid上的一笔2318万美元的$BTC 仓位。

🚨 提醒
FOMC的降息决定今天下午2点东部时间公布，市场预期降息25个基点的概率为88%。
然后在东部时间下午2:30，鲍威尔将登台发言。
任何关于量化宽松或更大幅度降息的暗示……风险资产可能会迅速上涨。
保持警惕。

巨鲸们正在大举加仓$ETH 多单，并且信心十足。
比特币OG (1011short)，一位总盈亏超过1.05亿美元的顶级交易员，目前持有54,277张$ETH 多单(，约合)1.69亿美元$ETH 。
与此同时，知名的Anti-CZ巨鲸更进一步，做多了62,156张()，约合1.94亿美元。

$BTC 刚刚突破$92,000 🚀

恐惧与贪婪指数已经连续五周停留在21，正如2025年第一季度大幅上涨前的那段时期。
$BTC 一直在$84K–$90K之间波动，但市场情绪并未陷入极度恐慌。没有恐慌，没有投降……只有谨慎的不安。
随着结构性支撑已经到位，这就是最后一块拼图。

OG $BTC 持有者 (>5年) 减少了抛售。
STXO 数据显示出明显趋势：
• 2021年：3,860 BTC/天
• 2025年初：3,200 BTC/天
• 现在：约2,350 BTC/天
每个周期，长期持有者对价格波动的反应都变得更弱。市场上最大的抛压来源之一正在缓解。
钻石手愈发坚定。