GasFee_Crier

网络让人觉得投资很容易，就像让人觉得遍地都是有钱人一样。
现实里很多人的生活也只是刚够温饱，很多人炒股连不亏不赚都做不到。

看到马斯克帖子说新云公司会出现大规模淘汰，相关股票也跟着承压。他提到的融资问题确实是这些公司绕不开的，我们谈 AI 算力也很容易顺着需求去想，模型越来越多，推理用量越来越大，GPU 又紧缺，提供算力的公司应该会受益。
但这里面还有一段很长的路，客户需要算力，公司得先把设备、机房和电力准备好，钱先花出去，收入以后再慢慢收回来。资金能不能接上会直接影响订单能否兑现。
而且新云做的也不只是买显卡再出租。客户愿意付钱还因为自己搭建和运行 GPU 集群很麻烦。设备到货以后，网络、存储、调度、稳定性都要处理，最后还得看同样一笔钱能完成多少训练、支撑多少推理。
CoreWeave、Nebius 都在补这些软件和服务能力。所以我觉得新云有真实的业务价值。只是这些价值最后能给股东留下多少，还需要把融资成本和建设投入一起算进去。

周一美股小幅高开，油价也从上周高位回落，这周先有了一个稍微轻松些的开局。 另一个新变化是Anthropic 今天正式公开了招股书。前面一直讨论 AI 公司增长有多快、需要花多少钱，现在又多了一份可以具体研究的材料。
不过本周的重要消息还集中在后半周。周三有美联储议息结果，以及微软、谷歌财报；周四有美国经济和通胀数据，以及亚马逊财报。
这几份财报，我会把云业务增长、AI 开支和现金流放在一起看。收入增长当然是好事，但如果投入增加得更快，公司后面还需要不断融资，市场对资金压力的担心就很难消失。
所以我对这周的判断还是偏向反复，科技股之间也可能继续分化。油价回落先缓解了一些压力，接下来要看美联储的态度以及大公司的财报能不能给反弹更多支撑。今天高开是个好的开始，但能不能把涨幅留到重要消息公布以后就只能等等看了。
买比特币、美股用，本条由 @chinese 赞助。

这轮下跌你抄底了吗？我发现刚开始大跌就有人喊抄底，买完发现还在跌，再跌又有人喊加仓。我看着就想哪有这么多人一直有钱抄底啊。
据我对周围普通炒股者的观察，常在市场里的人不少仓位本来就很满。真留着大把现金等机会的好像也没那么多。
还没进场的人看着价格一跌再跌，这时候敢把钱放进去也确实需要莫大的勇气。
市场下跌的时候人也很容易 FOMO。看到别人买，就怕自己错过底部，怕一犹豫，市场突然反弹了。可别人这次买入占多少仓位、后面还有多少钱，我们未必知道。
普通投资者在这种时候，尤其别被别人的加仓节奏带着走。自己为什么买，手里还剩多少现金，继续跌能不能承受，这些都得先想清楚。总共就那么多钱，不能因为怕错过反弹急着把子弹都用掉。

$META 财报前瞻：涨过一轮后，还需要什么好消息？
我对 Meta 今晚财报的收入表现偏乐观，但股价此前已经随着 Muse 的热度涨过一轮，广告业务略超预期可能不足以支撑市场对新业务的期待。
九月 Meta 股价上涨约 27%，Muse 的热度是当时受到关注的上涨因素。我理解这轮上涨包含了投资者对新收入来源的期待，因为 Meta 除了用 AI 改善广告效果，也开始有机会直接通过 AI 产品赚钱。不过截至 10 月 20 日股价已经回吐了部分涨幅，所以不能因为九月涨得多就判断今晚会利好出尽。
我比较看好 Muse 面向商家的应用，因为它可以连接 Facebook、Instagram 商业账户和广告账户，帮助商家分析经营情况、制作内容和处理日常运营。Meta 本来就有广告客户，如果这些工具确实能帮客户节省时间、改善生意，就可能同时增加产品付费和广告投放收入。但这条路径最终能带来多少利润还要看商家是否愿意持续使用并付费，以及 Meta 为他们提供服务需要花多少钱。
这里也需要分清产品发布和财报覆盖的时间。Muse 智能体九月才推出，十月发布的 Muse Wonder 模型更不属于三季度的经营成果，因此我不会指望它们已经在这份财报里贡献大量收入。现阶段更值得关注的是用户尝试之后是否会继续使用、付费用户能否增长，以及服务成本能否随着技术和运营改善逐步降低。
三季度收入主要还是看广告业务。

$META 财报前瞻：涨过一轮后，还需要什么好消息？
我对 Meta 今晚财报的收入表现偏乐观，但股价此前已经随着 Muse 的热度涨过一轮，广告业务略超预期可能不足以支撑市场对新业务的期待。
九月 Meta 股价上涨约 27%，Muse 的热度是当时受到关注的上涨因素。我理解这轮上涨包含了投资者对新收入来源的期待，因为 Meta 除了用 AI 改善广告效果，也开始有机会直接通过 AI 产品赚钱。不过截至 10 月 20 日股价已经回吐了部分涨幅，所以不能因为九月涨得多就判断今晚会利好出尽。
我比较看好 Muse 面向商家的应用，因为它可以连接 Facebook、Instagram 商业账户和广告账户，帮助商家分析经营情况、制作内容和处理日常运营。Meta 本来就有广告客户，如果这些工具确实能帮客户节省时间、改善生意，就可能同时增加产品付费和广告投放收入。但这条路径最终能带来多少利润还要看商家是否愿意持续使用并付费，以及 Meta 为他们提供服务需要花多少钱。
这里也需要分清产品发布和财报覆盖的时间。Muse 智能体九月才推出，十月发布的 Muse Wonder 模型更不属于三季度的经营成果，因此我不会指望它们已经在这份财报里贡献大量收入。现阶段更值得关注的是用户尝试之后是否会继续使用、付费用户能否增长，以及服务成本能否随着技术和运营改善逐步降低。
三季度收入主要还是看广告业务。