#Gate股票观点挑战 +$SPCX
所有人都关注 $SPCX 的锁定期。但真正的故事不在于锁定期，而在于是谁买下了这些股份。
8 月 6 日，9.115 亿股解禁；8 月 20 日，3.19 亿股解禁。股价没有下跌，反而上涨了 6.1%。
这是市场中极其罕见的信号：供应冲击发生了，而买方赢了。
I. 市场错过的 3 个真实买入信号
1. 这不是分配，而是交接：当时的担忧是早期投资者会退出。但实际情况有所不同——这是从弱手转移到强手。一天之内吸收了 1000 亿美元的供应量。这表明有巨大的机构需求在等待。空头被迫回补。
2. SPCX 不再是一家火箭公司，而是一家 AI + 订阅公司：大多数人仍然认为 SpaceX 是一家火箭发射公司。Q2 报告终结了这一判断：
• Starlink：42.9 亿美元收入，营业利润增长 79%，拥有 1200 万订阅用户。这是 SpaceX 的现金机器。一种像 Netflix 一样运作的太空订阅模式。• xAI：25.6 亿美元收入，同比增长 247%。这一增长率甚至快于 Nvidia 的最佳时期。
SPCX 的总收入达到 78.1 亿美元，首次交付了足以证明其 IPO 价格合理性的具体数据。
3. $135 不再是阻力位，而将成为支撑位：跌破 $135 的 IPO 价格是一个熊市陷阱。收复这一水平，被视为错过 IPO 的大型基金获得的第二次机会。从技术面看，$135-$140 现在是新的底部区间。
II. 为什么 $150 只是一个停留点？
看空 $150 阻力位的论点基于旧数据。新的情况是：
1. 对锁定期的担忧被夸大了：没错，2026 年 12 月和 2027 年 6 月会有更大规模的解禁。但最大的担忧——首轮也是最不确定的 9.11 亿股——已经过去。市场现在了解了这一机制：分 9 个阶段进行，受到控制，并在一段时间内分散完成。Elon Musk 的 64 亿股将锁定至 2027 年，这表明最大的卖方并不在市场中。
2. AI 支出不是成本，而是护城河：Q2 的高额 CAPEX 受到了批评。但这些支出用于 Starlink V3 卫星和太空数据中心。一个地球上没有任何其他人能够建造的基础设施正在形成。它短期内消耗现金，长期则使其无可匹敌。这就是 Deutsche Bank 和 BofA 将目标价定在 $235-$300 的原因。
3. 下一步催化剂更有利于买方，而非卖方：Starship Flight 11、将再次提高 Starlink ARPU 的 Direct-to-Cell 合作，以及 xAI 的新模型发布。每一个都足以成为突破 $150 的催化剂。
III. 我的情景：不是盘整，而是积累
Goldman 和 JPMorgan 预计将在 $130-$150 区间盘整。我有不同看法。
这不是盘整，而是积累阶段。$114-$145 区间正是鲸鱼正在吸筹的区域。
短期（4-6 周）：$150 将受到测试，首次尝试时遭到拒绝，这是正常的。这次拒绝不会演变成崩盘，而会是 12 月解禁前的最后一次震仓。
中期（2026 年第四季度）：如果 Q3 的 AI 收入超过 30 亿美元，$150 将被突破，并从原来的阻力位转变为新的支撑位。届时我们将讨论的水平会是 $180。
锁定期并没有压制价格，而是在让价格更便宜，并为聪明钱提供买入机会。
简而言之：我们见证了一个恐惧导致卖出、数据促成买入的市场。$150 不是天花板，而是下一枚火箭的发射台。
所有人都关注 $SPCX 的锁定期。但真正的故事不在于锁定期，而在于是谁买下了这些股份。
8 月 6 日，9.115 亿股解禁；8 月 20 日，3.19 亿股解禁。股价没有下跌，反而上涨了 6.1%。
这是市场中极其罕见的信号：供应冲击发生了，而买方赢了。
I. 市场错过的 3 个真实买入信号
1. 这不是分配，而是交接：当时的担忧是早期投资者会退出。但实际情况有所不同——这是从弱手转移到强手。一天之内吸收了 1000 亿美元的供应量。这表明有巨大的机构需求在等待。空头被迫回补。
2. SPCX 不再是一家火箭公司，而是一家 AI + 订阅公司：大多数人仍然认为 SpaceX 是一家火箭发射公司。Q2 报告终结了这一判断：
• Starlink：42.9 亿美元收入，营业利润增长 79%，拥有 1200 万订阅用户。这是 SpaceX 的现金机器。一种像 Netflix 一样运作的太空订阅模式。• xAI：25.6 亿美元收入，同比增长 247%。这一增长率甚至快于 Nvidia 的最佳时期。
SPCX 的总收入达到 78.1 亿美元，首次交付了足以证明其 IPO 价格合理性的具体数据。
3. $135 不再是阻力位，而将成为支撑位：跌破 $135 的 IPO 价格是一个熊市陷阱。收复这一水平，被视为错过 IPO 的大型基金获得的第二次机会。从技术面看，$135-$140 现在是新的底部区间。
II. 为什么 $150 只是一个停留点？
看空 $150 阻力位的论点基于旧数据。新的情况是：
1. 对锁定期的担忧被夸大了：没错，2026 年 12 月和 2027 年 6 月会有更大规模的解禁。但最大的担忧——首轮也是最不确定的 9.11 亿股——已经过去。市场现在了解了这一机制：分 9 个阶段进行，受到控制，并在一段时间内分散完成。Elon Musk 的 64 亿股将锁定至 2027 年，这表明最大的卖方并不在市场中。
2. AI 支出不是成本，而是护城河：Q2 的高额 CAPEX 受到了批评。但这些支出用于 Starlink V3 卫星和太空数据中心。一个地球上没有任何其他人能够建造的基础设施正在形成。它短期内消耗现金，长期则使其无可匹敌。这就是 Deutsche Bank 和 BofA 将目标价定在 $235-$300 的原因。
3. 下一步催化剂更有利于买方，而非卖方：Starship Flight 11、将再次提高 Starlink ARPU 的 Direct-to-Cell 合作，以及 xAI 的新模型发布。每一个都足以成为突破 $150 的催化剂。
III. 我的情景：不是盘整，而是积累
Goldman 和 JPMorgan 预计将在 $130-$150 区间盘整。我有不同看法。
这不是盘整，而是积累阶段。$114-$145 区间正是鲸鱼正在吸筹的区域。
短期（4-6 周）：$150 将受到测试，首次尝试时遭到拒绝，这是正常的。这次拒绝不会演变成崩盘，而会是 12 月解禁前的最后一次震仓。
中期（2026 年第四季度）：如果 Q3 的 AI 收入超过 30 亿美元，$150 将被突破，并从原来的阻力位转变为新的支撑位。届时我们将讨论的水平会是 $180。
锁定期并没有压制价格，而是在让价格更便宜，并为聪明钱提供买入机会。
简而言之：我们见证了一个恐惧导致卖出、数据促成买入的市场。$150 不是天花板，而是下一枚火箭的发射台。
