🇺🇸 美联储主席 Warsh 首次以美联储主席身份在杰克逊霍尔发表的演讲,与其说是利率信号,不如说是一种诊断。
他维持 2% 的目标不变,并表示,夏季 CPI 和 PCE 数据表现较好,并不能证明潜在通胀已经转向。如果这一路径不够明确且不够迅速,他表示美联储仍有工作要做。重要的一点是,金融状况看起来并没有特别紧缩,而经济依然显得具有韧性,劳动力市场稳定,与 AI 相关的投资正在发挥实际作用。住房市场仍是疲软环节。
他不会为 9 月作出指引。他认为,常规的前瞻指引已经失去其作用,市场不应将一次杰克逊霍尔演讲视为一项决定。7 月 9 比 3 票维持利率不变、PCE 仍在约 3.7%,以及多年来通胀高于目标水平,构成了背景。价格具有粘性、经济稳健,而政策看起来并不紧缩。
大多数 X 上的意见领袖都将此解读为鹰派信号,但他们忘了,美联储实际上是在说,零前瞻指引。
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