#GoldTops4200 7月6日,黄金价格飙升至每盎司4,200美元以上,当日收盘涨幅约0.6%。这一反弹延续了前一周超过2%的周度涨幅,主要受美国6月疲弱就业数据推动。该数据降低了美联储加息的预期,叠加美元走弱和债券收益率下降,为黄金提供了支撑。
要理解这一最新反弹的背景,我们需要审视今年的整体趋势。黄金在1月触及每盎司5,405美元的历史高点,随后在6月急剧下跌至4,002美元。这种波动导致年初至今下跌7%,平均波动率上升30%。第二季度尤为严峻,成为13年来表现第二差的季度,期间黄金价值下跌16%。尽管如此,黄金仍是过去12个月中表现最强劲的资产之一。
世界黄金协会于7月1日发布的中期报告强调,黄金现已进入关键阶段。根据该协会的估值框架,当前价格大致符合一种情景:美联储可能在10月前至少加息一次,同时英国央行、日本央行和欧洲央行将进入同步紧缩周期。在此条件下,报告预测黄金年底前可能保持在约4,100美元(波动幅度约5%)的窄幅区间内。然而,该协会也明确指出了可能打破这一区间的条件:经济恶化或新的地缘政治冲击、利率预期的转变,或强劲的买盘回落,都可能引发黄金新一轮上涨。该协会特别强调,只有出现全球经济放缓的明确信号,金价才能持续突破4,500美元。
央行需求也是这一图景的重要组成部分。该协会指出,自2022年以来,央行年均购买黄金达1,000吨,并估计尽管第一季度部分央行