AxelAdlerJr

在过去一个月约 10.5 万 BTC 等值的净资本流入中，美国现货 ETF 贡献了约 4.28 万 BTC 的净流量，相当于该金额的 41%。

现货需求状况
截至 2026 年 9 月 3 日：
1) 30 日表观需求与发行量：-10.40
2) 30 日净年龄流量总和：-153.8 万 BTC
恶化速度非常快。就在 8 月 29 日：
1) 表观需求：+1.16
2) 净年龄流量：+2.1K BTC
到 8 月 30 日：
1) 表观需求：-3.33
2) 净年龄流量：-58.5K BTC
此后，跌势持续到 9 月 3 日，每天都在延续。

比特币即将确认看涨阶段。
过去 24 小时内，BTC 上涨了 3.9%，未平仓合约增加了 1.12 万 BTC。过去 24 小时中，有 15 小时市场建立了多头头寸，但当前动能主要由期货市场驱动。
如果 BTC 在 ~$83K 上方维持数日，该模型可能转为绿色，并确认看涨阶段。
Morning Brief #250 👇

最近五份 Adler AM 简报描绘出了一幅清晰的图景。
加权编辑评分：-53🩸
0 看涨
2 中性
3 看跌
看跌偏向仍然稳固。

比特币资本与资金流制度指数已连续六天维持在最高水平。
在当前市场状态下，该信号出现后市场进一步下跌。
目前，这是下行风险上升的领先指标。

比特币正接近这样一个节点：UP 或 DOWN 两种情景中，必有一种需要破局。
今天，我们将发布首份 Adler Model Access 报告。其中，我们首次公开发布经过训练、用于识别比特币周期底部和顶部的预测模型。
报告共 25 页，包含预计的底部形成日期、预期价格，以及用于构建该模型的数据的完整重构。
可通过升级后的 Adler Model Access 层级获取报告。

黄金再次下跌，跌至每盎司 4,316 美元，连续第四个交易日走低，并触及三周低点。随着债券收益率和油价再次上涨，投资者正在评估美联储进一步加息的前景。

贪婪情绪仍处于极端水平。
情绪指数仍在 70 的过热水平，但 BTC 的价格上涨并未确认这种乐观情绪。恐惧与贪婪指数高于 +2σ，而参与者投票仅为 +0.34σ。
这种背离背后的原因 - 详见 Morning Brief #248 👇

在 7.7 万美元价位，激进抛售伴随着未平仓合约量上升。
杠杆资金流压力已降至 -44.9，使市场转入空头累积阶段。

顺便说一句，Coinbase Premium 仍未变绿。美国现货需求🩸

比特币仍处于已实现溢价区间，但极端逼空推动力已减弱。28D Z-score 继续走低，目前已回到 +1σ 边界，表明动能将进一步衰减。

美国10年期实际收益率升至 2.459%——接近近年来区间的上限。
这给风险资产带来了额外压力。

日本10年期国债收益率升至约2.99%，达到1996年以来的最高水平，因市场越来越预期日本央行将于本月加息，以应对日元疲软和进口驱动型通胀的影响。

10 年期美国国债收益率升至 4.78%，达到 2025 年 1 月以来的最高水平，油价上涨以及美联储释放的鹰派信号强化了市场对最早于本月加息的预期。

🚨 WTI攀升至每桶84美元以上，而布伦特原油在美国与伊朗紧张局势再次升级之际突破89美元。
据美国官员称，美军袭击了霍尔木兹海峡的两个伊朗导弹发射器，这些发射器正准备部署水雷。这是已知自7月下旬以来美国首次袭击伊朗目标。
伊朗对约旦的美国军事设施发动袭击，再次加剧了石油经霍尔木兹海峡运输的风险。