Alexx0
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想象一家连续五年盈利、去年营收增长46%、每17天新增100万客户的银行——而且其中96%的客户都在同一个地区。
这就是 @Revolut。而市场将其估值为一家全球超级应用，估值为$75B 。
我根据该集团的年度报告和这家欧洲银行的财务报表，建立了一个预测到2030年的模型。以下是模型显示的结果。
首先，Revolut正悄然转型为一家银行。利息收入占营收的比例从22%升至30%，贷款规模从29亿美元增至340亿美元，信贷损失达到13亿美元。这一金额超过了目前全部的外汇收入。
其次，欧洲并不是一个“暂时性”故事。即使到了2028年IPO时，89%的手续费收入仍将来自欧洲。美国是一个选项，而不是一项业务。
第三，也是最重要的一点：赚钱并不发生在上市时。从750亿美元的估值起，基准情景下到2030年每年回报20%，即使国债收益率为1%、风险成本为7.5%，回报仍保持为正。但如果IPO估值为1500-2000亿美元，就意味着2028年市盈率为35-47倍。在这个价格下，你买的不是Revolut，而是对美国市场能够成功的信念。
两年后见分晓。
___
@jonbma 感谢这个想法。
这就是 @Revolut。而市场将其估值为一家全球超级应用，估值为$75B 。
我根据该集团的年度报告和这家欧洲银行的财务报表，建立了一个预测到2030年的模型。以下是模型显示的结果。
首先，Revolut正悄然转型为一家银行。利息收入占营收的比例从22%升至30%，贷款规模从29亿美元增至340亿美元，信贷损失达到13亿美元。这一金额超过了目前全部的外汇收入。
其次，欧洲并不是一个“暂时性”故事。即使到了2028年IPO时，89%的手续费收入仍将来自欧洲。美国是一个选项，而不是一项业务。
第三，也是最重要的一点：赚钱并不发生在上市时。从750亿美元的估值起，基准情景下到2030年每年回报20%，即使国债收益率为1%、风险成本为7.5%，回报仍保持为正。但如果IPO估值为1500-2000亿美元，就意味着2028年市盈率为35-47倍。在这个价格下，你买的不是Revolut，而是对美国市场能够成功的信念。
两年后见分晓。
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@jonbma 感谢这个想法。
每一家有自尊的金融科技初创公司每年至少会发布一次这张信息图：
- 一张展示增长的图表
- 一张没有任何指标的图表
- 一张任何月份都没有下降的图表
- 配文“我们继续增长”
😁
- 一张展示增长的图表
- 一张没有任何指标的图表
- 一张任何月份都没有下降的图表
- 配文“我们继续增长”
😁
稳定币并不是加密货币的胜利。它们代表了历史上规模最大的自愿美元化进程，而这一切完全是加密货币自身促成的。
@Revolut在2026年8月累计链上交易量接近$2T 。
$1T 里程碑于2026年5月中旬达成——这意味着第二个万亿在约3个月内增加，而第一个万亿则耗时约4.5年。
$1T 里程碑于2026年5月中旬达成——这意味着第二个万亿在约3个月内增加，而第一个万亿则耗时约4.5年。
📢 突发：Revolut 已推出自有的欧元挂钩稳定币 - $EURR
如今的市场非常适合打造自己的产品，并从风险投资机构那里为其筹集资金。
反过来，尽管市场本身表现不佳，但这些机构目前仍在积极投资。
这是因为我们正处于全球重组阶段，重点正转向可持续的支付产品，而不再只是交易或投机。
市场正在发出一切都在变化的信号，全球关注点如今已转向基于区块链的支付。每个人都想参与这场游戏，但并非所有人都能获胜。
反过来，尽管市场本身表现不佳，但这些机构目前仍在积极投资。
这是因为我们正处于全球重组阶段，重点正转向可持续的支付产品，而不再只是交易或投机。
市场正在发出一切都在变化的信号，全球关注点如今已转向基于区块链的支付。每个人都想参与这场游戏，但并非所有人都能获胜。
稳定币自 2014 年以来一直存在，但其作为支付方式的历史才刚刚开始。在 2025 年约 $33T 的交易额中，实际支付约占 1%——约 3900 亿美元，其中 $226B 为 B2B。
不多吗？这比两年前多了 30 倍。与此同时，即使市场低迷，供应量在 2026 年年中仍维持在约 $313B 。
投机交易量会随周期波动——支付交易量不会。
不多吗？这比两年前多了 30 倍。与此同时，即使市场低迷，供应量在 2026 年年中仍维持在约 $313B 。
投机交易量会随周期波动——支付交易量不会。
. @Mastercard 于 8 月 3 日完成了对 @BVNKFinance 的 18 亿美元收购。链上数据独立揭示了其收购的资产情况。
自 2024 年 10 月以来，BVNK 的链上足迹总额达到 329 亿美元。
过去 12 个月的数值为 $23B ，而报告的年化交易量为 $30B 。两者并非同一指标，但已经足够接近，可以说大部分流量是真实结算，而非内部账本净额结算。这已经让 BVNK 区别于稳定币基础设施领域的大多数项目。
曲线更为关键。2026 年第一季度的链上交易量是上年同期的 2.6 倍。第二季度为 1.6 倍，且绝对值低于第一季度。月度流量在 3 月达到 23.7 亿美元的峰值，此后一直维持在约 19 亿美元。Mastercard 买到的是一个平台期，约为年化交易量的 6%。
链的构成才是无人进行承销评估的部分。Ethereum 承载了月度流量的 62%，而在 2024 年末其规模还只有 Tron 的一半。企业结算流向了昂贵的链。
Base 和 Arbitrum 合计仅占 BVNK 历史上所有链上转移量的 0.6%。
两年来关于 L2 支付的论断，资金流却始终没有出现。
自 2024 年 10 月以来，BVNK 的链上足迹总额达到 329 亿美元。
过去 12 个月的数值为 $23B ，而报告的年化交易量为 $30B 。两者并非同一指标，但已经足够接近，可以说大部分流量是真实结算，而非内部账本净额结算。这已经让 BVNK 区别于稳定币基础设施领域的大多数项目。
曲线更为关键。2026 年第一季度的链上交易量是上年同期的 2.6 倍。第二季度为 1.6 倍，且绝对值低于第一季度。月度流量在 3 月达到 23.7 亿美元的峰值，此后一直维持在约 19 亿美元。Mastercard 买到的是一个平台期，约为年化交易量的 6%。
链的构成才是无人进行承销评估的部分。Ethereum 承载了月度流量的 62%，而在 2024 年末其规模还只有 Tron 的一半。企业结算流向了昂贵的链。
Base 和 Arbitrum 合计仅占 BVNK 历史上所有链上转移量的 0.6%。
两年来关于 L2 支付的论断，资金流却始终没有出现。
法币不会来自咖啡店，而是来自 B2B 行业：向承包商付款、跨境交易以及资金管理业务。
在那里，这一流程的成本为 3–5%，需要三天，而不是在收银台前的 30 秒。零售稳定币是一种营销工具；真正的替代发生在企业之间的交易中。
在那里，这一流程的成本为 3–5%，需要三天，而不是在收银台前的 30 秒。零售稳定币是一种营销工具；真正的替代发生在企业之间的交易中。
稳定币是唯一一种“运作得太好”会带来监管风险的技术。
许多创始人都在思考如何利用稳定币打造真正出色的卡产品，推出创新功能，并试验返现计划。
但他们中很少有人真正与客户交流，或关注客户想要什么。这是因为这些项目太忙于营销和争夺客户。
但客户其实只需要一张像普通法币卡一样运作的加密卡——没有问题、没有中断、运行可靠，并且能够支付少量费用从 ATM 提取资金。仅此而已。
没必要整合 DeFi、质押、各种类型的返现等功能。只要给人们一张高质量、可靠的卡即可。这样客户才能确信他们的加密卡不会在明天被关停。
但他们中很少有人真正与客户交流，或关注客户想要什么。这是因为这些项目太忙于营销和争夺客户。
但客户其实只需要一张像普通法币卡一样运作的加密卡——没有问题、没有中断、运行可靠，并且能够支付少量费用从 ATM 提取资金。仅此而已。
没必要整合 DeFi、质押、各种类型的返现等功能。只要给人们一张高质量、可靠的卡即可。这样客户才能确信他们的加密卡不会在明天被关停。
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