AYATTAC

#NvidiaMarketCapBackAbove5.4T
在最新财报表现超预期后，英伟达的市值已回升至 5.4 万亿美元以上。Jensen Huang 关于“算力就是收入”的评论，以及 Vera Rubin 正在进入全面生产的确认，维持了 AI 基础设施叙事的完整性。悬而未决的问题是，当前这波行情还能延续多远。
在 4 小时图上，价格目前报 224.40，此前温和回撤了 0.49%。50 周期 EMA 位于 216.29，200 周期 EMA 位于 207.32。布林带下轨为 205.45，上轨为 229.09，中轨约为 217.27。价格目前处于中轨与上轨之间，SRL 阻力位 229.09 充当着明确的短期上限。支撑首先位于 217 附近的中轨，其次是 216.29 的 50 周期 EMA，更深层的支撑区域则在 207–205。
RSI 为 57.40，处于中性区域，向两个方向都仍有空间。MACD 在零轴附近走平，这与市场在财报后的行情波动后进入盘整的状态一致。
看涨情形是价格稳守 217，随后突破 229.09。如果 Vera Rubin 的产能爬坡以及更广泛的 AI 基础设施支出继续转化为收入，那么阻力最小的路径仍然是向上。在这种情况下，217–216 整个区域将成为任何回调中的第一支撑带。
看跌情形始于未能守住 217。若价格在成交量增加的情况下重新跌破该水平，可能会指向 216.29，并打开通往 207–205 的空间。在财报后强劲复苏、且市值已经回升至 5.4 万亿美元以上的情况下，初始反应消退后出现一些消化是正常的。
我将 229.09 视为即时上行枢轴位，将 217 视为短期趋势过滤器。基本面背景仍然具有建设性，但图表仍需确认买方是否愿意推动价格突破当前区间高点，还是这波行情需要更多时间。除非其中一个水平伴随成交量得到突破或失守，否则仓位仍将保持适度。
你认为 AI 算力行情从这里还能走多远？你是将重新收复 5.4 万亿美元视为更大一轮行情的开始，还是已经在 217 下方寻找均值回归？分享你的关键价位。
‍#NVDA #AICompute $NVDA

加密银行业的未来：Anchorage 对机构数字资产的愿景
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要让加密货币成为真正的机构级银行基础设施，需要什么？
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#加密市场观察 美联储最新褐皮书出炉！信号偏暧昧，币圈行情要变天？
 当地时间9月3日，美联储发布最新一期褐皮书，这份被市场视作美联储政策风向标的重要报告，牵动着全球资本市场，加密货币市场同样需要重点关注这份报告释放的信号。 报告覆盖7月初之后美国各地的经济情况，全美12个联储辖区当中，有10个地区的经济实现轻微到温和的增长，仅剩2个地区经济活动基本持平，整体来看美国经济依旧保持韧性，并没有出现市场担忧的快速衰退。
 从细分领域来看，美国消费市场呈现两极分化。整体消费支出小幅抬升，但老百姓对于商品价格变得越来越敏感，高端消费依旧火热，反观汽车行业却遇冷。购车需求被市场信心走弱、油价走高、贷款成本抬升等多重因素压制，销售数据不尽人意。 
制造业成为一大亮点，多数辖区制造业活动回暖，国防建设、数据中心相关订单十分旺盛，拉动工业板块。就业市场则明显降温，岗位增量有限，制造业、建筑业招工需求尚可，零售、酒店服务行业的用人需求已经开始收缩。 物价方面，多地物价维持温和上涨。能源、物流、上游原材料以及关税因素持续给企业带去成本负担。企业普遍的判断是后续经济大方向向好，但能源价格波动、政策走向、地缘冲突几大变量，带来了很高的不确定性。 
放到币圈视角解读，这份褐皮书给出的是一份“中性偏鸽”的信号。经济有韧性，意味着美联储暂时没有紧急降息的压力；但是就业放缓、经济不确定性抬升，又给后续开启宽松埋下伏笔。 
对于比特币以及一众加密资产来说，流动性预期永远是行情的核心驱动力。如果后续美国经济数据持续走弱，市场对于降息的预期将会升温，往往能够带动加密市场迎来一轮情绪行情。反过来，要是经济一直保持强劲，降息的时间点不断延后，币圈大概率还将维持震荡格局。 现阶段市场最大的特点就是不确定性，这份褐皮书进一步印证了当前的局面。
对于币圈参与者来说，不要单方面押注单边行情，接下来需要持续跟踪通胀、非农等关键数据，以此来判断美联储的政策节奏。$BTC ‌

$NVDA 英伟达大涨3.21%！管理层再确认：AI需求没有问题，真正卡住的是存储和先进晶圆
美股科技股正在修复，尤其是英伟达重新走强。而今天最值得关注的，并不是股价上涨本身，而是摩根大通与英伟达投资者关系及战略财务副总裁Toshiya Hari的最新交流。
英伟达再次确认：AI需求根本没有问题
这次交流最重要的一句话是：现在限制英伟达业绩增长的，不是需求，而是供给。
英伟达认为，2028财年实现约70%的同比增长，是一个比较保守、可行的预期。而如果没有供应链限制，业务规模甚至有可能实现翻倍以上增长。
为什么？因为现在需要英伟达算力的客户越来越多。以前主要是：微软、谷歌、亚马逊、Meta等超大规模云厂商。现在又增加了：OpenAI、Anthropic、AI实验室、新云服务商、主权AI、企业本地部署。
也就是说：AI算力需求已经从“大厂买GPU”，逐渐变成整个AI产业链都在买算力。
一个非常重要的变化：AI推理需求越来越大
英伟达这次还透露了一个非常重要的信息。
大约18个月以前：训练 ≈ 50%
推理 ≈ 50%
而现在：推理业务占比已经超过训练，而且未来还会继续提升。
这意味着什么？以前大家理解AI算力，更多想到的是：训练大模型。但现在模型训练出来以后，真正让模型持续运行的是：推理。比如我们每天使用AI聊天、搜索、生成图片、生成视频，本质上都需要大量推理算力。
所以：AI正在从“训练时代”逐步进入“训练+推理双轮驱动时代”。这对AI服务器、GPU、HBM、存储、光模块等整个产业链都是长期利好。
最重要的信息来了：英伟达点名“存储”和“先进晶圆”
这部分是今天文章最值得关注的地方。英伟达管理层明确表示：存储芯片和先进制程晶圆，是目前物料清单中最重要的供给瓶颈。
英伟达正在持续和：台积电以及三大存储厂商：美光、SK海力士、三星沟通，希望进一步改善供应。这句话非常关键。因为它实际上再次验证了我们之前一直在跟踪的逻辑：AI算力越强，对HBM和先进存储的需求越大。
GPU性能不断提升。
↓GPU需要更高带宽
↓HBM容量、速度不断升级
↓HBM4、HBM4E甚至下一代HBM继续放量
↓存储成为AI算力扩张的核心瓶颈之一。
所以最近为什么一直强调存储？不是因为市场单纯炒作“涨价”。而是：AI算力扩张已经开始实实在在地拉动高端存储需求。
这也是为什么最近要重点关注存储
从英伟达这次交流来看：AI需求强劲
GPU继续升级
推理需求增长
存储供应不足这几个因素叠加在一起，意味着：HBM仍然是AI硬件最重要的环节之一。
另一个容易被忽视的方向：先进封装
英伟达除了点名存储，还特别提到了：先进制程晶圆供应。而随着GPU、HBM持续升级，先进封装的重要性也越来越高。现在AI芯片已经不是简单的：一颗GPU + 一颗内存。而是逐渐走向：GPU/ASIC + HBM + 先进封装 + Chiplet整个系统越来越复杂。所以我们最近看到的：
HBM4
HBM4E
Base Die
混合键合
2.5D/3D封装
其实是一条完整的产业升级路线。
光通信为什么也值得继续关注？
昨天美股光通信板块整体回暖：迈威尔+2.86%
Coherent+1.77%
Lumentum+0.19%
这背后的逻辑其实也很简单：AI数据中心不断扩张。
↓GPU数量越来越多。
↓服务器之间的数据传输越来越大。
↓网络带宽不断升级。
↓800G、1.6T光模块需求持续增长。
所以AI算力不是只有GPU。
实际上是一整条产业链：GPU → HBM → PCB/CCL → 光模块 → 交换机 → 先进封装 → 数据中心
只要AI资本开支还在增长，这条产业链就还有继续扩张的空间。
英伟达还有一个变化：客户越来越分散
过去市场经常担心一个问题：英伟达是不是太依赖微软、谷歌、亚马逊这些几个大客户？现在这个情况正在发生变化。
英伟达表示：OpenAI和Anthropic目前约占终端消耗口径下英伟达业务规模的20%，未来这一比例有望提升到25%左右。与此同时，新云服务商目前已经成为英伟达非常重要的客户群体。这说明：AI算力需求正在从少数互联网巨头，扩散到越来越多的AI公司和企业。
换句话说：AI算力的需求基础正在变得越来越广。
今天最重要的结论
把英伟达这次交流全部压缩成几句话：
第一，AI需求没有下降。
第二，英伟达认为未来几年依然可以保持非常高的增长。
第三，推理正在成为AI算力新的增长引擎。
第四，目前限制英伟达增长的主要不是需求，而是供应。
第五，存储和先进制程晶圆已经成为核心瓶颈。
今天这份英伟达交流，我认为最大的价值不是告诉我们：“英伟达还能不能涨。”而是再次把整个AI产业链的逻辑讲得非常清楚：AI需求依然强劲，推理需求继续增长，而真正限制产业扩张速度的，已经变成了供应链。$NVDA ‌

#Kimi秘密交表启动港股IPO “月之暗面”（Kimi）秘密递表港交所启动IPO，冲刺500亿美元估值AI独角兽
2026年9月2日晚间，市场传出重磅消息，国内头部AI大模型独角兽企业月之暗面（Moonshot AI，Kimi母公司）已在本周以保密形式向港交所递交A1上市文件，正式开启港股IPO进程。
A1文件是港交所上市申请的正式核心表单，此次保密递表标志着公司资本化进程迈入实质性落地阶段。
针对上市传闻，月之暗面官方回应表示：“对于市场传闻不予置评，目前暂无可以披露的信息。”伴随IPO申报落地，月之暗面同步推进上市前最后一轮关键融资，目前正以500亿美元投前估值募资，本轮融资大概率为公司IPO前终极融资，将进一步夯实上市资本底盘、优化股东结构、补充经营与研发资金。回溯上市筹备节奏，月之暗面的港股IPO布局早已稳步推进。早在2026年3月，彭博社便披露，月之暗面已初步启动港股IPO规划，与中金、高盛等头部投行开启合作磋商；7月19日，公司向投资方同步上市计划，明确筹备最快六个月内赴港上市，并向全体股东下发港股上市决议文件，彼时公司投后估值已有望突破300亿美元；7月21日，彭博再度跟进报道，公司计划启动上市前最后一轮融资谈判，目标高估值直指500亿美元。
从前期磋商、股东决议到正式递表，月之暗面的上市路径清晰、节奏持续提速。
“月之暗面”成立于2023年3月，总部坐落于北京，由杨植麟、周昕宇、吴育昕联合创立，公司名称致敬创始人杨植麟最爱的平克·弗洛伊德经典专辑《月之暗面》，恰逢专辑发行50周年，极具纪念意义。公司聚焦通用人工智能（AGI）研发与落地，专注下一代跨模态大模型技术迭代与场景应用，是国内“AI六小虎”核心成员，也是国内商业化、技术化进度最领先的通用AI创新企业之一。创始人杨植麟是国内AI领域顶尖青年科学家、90后创业标杆。1992年生于广东汕头，凭借全国信息学奥赛广东赛区一等奖获得清华大学保送资格，2015年以清华计算机系年级第一成绩毕业，随后赴美攻读卡内基梅隆大学博士，师从苹果AI负责人、谷歌AI首席科学家等行业泰斗。深耕NLP领域多年，他是Transformer-XL、XLNet两大经典模型核心论文一作，论文累计引用超17000次，为国内35岁以下自然语言处理领域引用量最高的研究者。职业履历方面，杨植麟曾任职于Facebook AI Research、Google Brain全球顶尖AI实验室，深度参与Google Gemini、盘古NLP、悟道等知名大模型研发，主导的盘古NLP大模型斩获世界人工智能大会SAIL之星大奖。同时兼任清华大学交叉信息研究院助理教授、上海期智研究院PI，学术与产业实力兼备。个人多次斩获行业重磅荣誉，先后入选福布斯30岁以下精英、财富中国40位40岁以下商界精英、胡润U40中国创业先锋等榜单，2025年以73亿元身家登上胡润百富榜。
技术持续登顶，Kimi K3刷新全球AI榜单
成立三年来，月之暗面持续领跑国产大模型技术迭代，构建起从基础模型、代码模型到多模态模型的完整技术矩阵。公司核心产品AI智能助手Kimi于2023年10月正式上线，凭借超强长文本处理能力实现差异化突围，首发支持20万汉字输入，后续迭代开放200万字内测，打破行业文本处理上限，后续逐步拓展视觉理解、深度研究、办公处理、多模态编程、AI Agent集群等全场景能力。模型迭代速度行业领先，公司持续开源迭代多款高性能模型：2025年先后推出万亿参数Kimi K2开源基础模型、72B参数Kimi-Dev代码大模型；2026年密集落地K2.5、K2.6、K2.7 Code等迭代版本，其中K2.7 Code参数量达1.1万亿。2026年7月，公司发布里程碑式产品Kimi K3大模型，参数量高达2.8万亿，基于自研KDA混合线性注意力机制与注意力残差技术搭建，原生适配视觉理解能力，上下文窗口可达100万Token，是全球首款开源的近三万亿参数量级大语言模型。该模型上线数小时内，便登顶全球权威AI代码评测Frontend Code Arena榜单，以1679分超越OpenAI GPT-5.6 Sol、Anthropic Claude Fable 5，创下中国大模型首次登顶全球顶级代码评测榜单的纪录，标志着国产大模型正式跻身全球第一梯队。
在底层基础技术领域，月之暗面具备世界级原创能力。团队发明的RoPE相对位置编码、group normalization归一化技术，已成为Meta LLaMa、Google PaLM、Stable Diffusion等全球主流AI模型的核心底层组件，为全球大模型产业发展提供关键技术支撑。商业化高速落地，用户与营收持续增长
商业化层面，月之暗面是国内落地速度最快的AI大模型创业公司之一。
依托Kimi差异化的长文本、多模态能力，产品上线后快速出圈，截至2024年10月，月活用户突破3600万，积累海量C端用户与开发者生态。随着公司战略聚焦商业化提质增效，用户结构持续优化，企业级付费业务高速增长。目前公司年度经常性收入已达3亿美元，商业化闭环基本成型。
融资节奏狂飙，累计融资超376亿元，估值突破500亿美元
凭借硬核技术与亮眼商业化表现，月之暗面获得资本市场持续追捧，融资速度、融资规模、投资方阵容均稳居国内AI创业公司首位。公司成立仅两个月便完成超2亿美元天使轮融资，红杉中国、真格基金、砺思资本、今日资本等顶级机构入局，投后估值3亿美元。此后公司估值一路飙升，融资持续加码：2024年2月完成超10亿美元融资（阿里领投，估值25亿美元）；2024年8月再获3亿美元融资，腾讯跟投，估值升至33亿美元；2025年12月完成5亿美元C轮融资（IDG领投，阿里、腾讯持续加注，估值43亿美元）；2026年2月完成7亿美元融资，估值突破100亿美元；2026年5月完成美团龙珠领投的20亿美元D轮融资，引入中国移动、CPE源峰、国智投等国资与产业资本，估值达200亿美元。截至目前，公司累计融资总额超376亿元人民币，为国内大模型赛道累计融资最高的创业企业。最新一轮融资推进中，公司投前估值已达500亿美元，成长为国内AI赛道顶级独角兽。
行业格局重塑，国产大模型迎来资本化高潮
作为中国“AI六小虎”核心企业，月之暗面的港股IPO递表，标志着国内原生大模型企业正式进入资本化收获期。依托原创底层技术、全球领先的模型性能、成熟的商业化体系、豪华的资本阵容，月之暗面已具备对标全球顶级AI公司的实力。随着AI行业竞争从技术迭代转向商业化落地与规模化扩张，月之暗面以技术为根基、以资本为助力、以场景为抓手，持续夯实通用人工智能基础设施能力。此次港股IPO落地后，公司将进一步依托资本市场力量，加码底层技术研发、拓展政企与产业端场景、完善AI生态布局，有望持续引领国产大模型出海与产业落地，重塑全球AI产业竞争格局。$KIMI ‌

#Dell暴涨15.81%领跑标普500 戴尔业绩暴涨背后的信号：全球AI算力饥渴远未缓解
1300亿订单还没交完，又新增950亿积压，戴尔告诉你AI硬件到底有多缺
你抢不到显卡，大公司也在抢服务器。
戴尔的财报把AI算力饥渴的真相摆到了台面上。戴尔刚刚发布最新财报，数字相当惊人。过去一年，戴尔累计录得超过1300亿美元的AI服务器订单，而截至季度末，还有950亿美元的算力积压订单等着交付。
翻译成大白话就是：货卖得飞快，但工厂根本跟不上。
两个数字看懂戴尔在发生什么
第一个数字是1300亿美元。这是过去一年戴尔接到的AI服务器订单总额。下单的包括云厂商、大型企业、各国政府机构，都在抢着部署AI算力。第二个数字是950亿美元。这是已经签约但还没交付的积压订单。客户交了钱，货还得排队等。戴尔大幅上调了全财年营收预期，说明管理层判断这波需求不是短期脉冲，还会持续。
戴尔吃到了哪波红利
戴尔这波增长主要靠两个东西：搭载英伟达GPU的PowerEdge服务器，以及面向AI数据中心的高性能存储和网络设备。
简单说，大公司要建AI算力中心，不光得买GPU，还得买装GPU的服务器、连服务器的网络、存数据的存储。戴尔刚好卡在这个配套生态的位置上。不是每家搞AI的公司都叫英伟达，但每一家搞AI的公司都得买戴尔的设备。 这就是戴尔这轮爆发的底层逻辑。
积压950亿美元意味着什么
950亿美元积压订单，比大部分科技公司一整年的营收还多。传递的信号很清楚：一是需求还在加速。如果市场在降温，不会出现越卖订单越多的现象。0二是供应瓶颈依然是硬约束。芯片产能、先进封装、液冷系统、数据中心电力，每个环节都在卡脖子。
三是这轮AI基础设施建设周期，比大多数人预想的要长得多。
戴尔的积压订单可以看作是全球AI投入热度的实时体温计。体温还没降。
国内谁在吃这波红利
中国市场的逻辑类似，但主角不一样。国内AI服务器市场的主要玩家是浪潮信息、新华三、宁畅、超聚变等。大模型公司的训练集群、互联网大厂的推理算力、各地智算中心项目，都在拉动国产AI服务器需求。区别在于芯片供应。 戴尔可以大规模采购英伟达最新GPU，国内厂商受限于芯片出口管制，更多依赖英伟达的降规版芯片以及华为昇腾等国产替代方案。这意味着国内AI服务器的性能密度和交付节奏都受到影响，但需求热度本身并不低。
一个隐忧藏在这串数字背后
积压订单是好事，但也是风险。950亿美元订单等待交付，戴尔需要提前垫付巨额资金采购零部件、扩产线。如果AI需求突然放缓或者客户取消订单，这些库存和产能会变成沉重的财务负担。这不是危言耸听。芯片行业历史上经历过多次繁荣后的剧烈回调。
戴尔自己也清楚，CFO在分析师会上用了谨慎乐观这个词。
戴尔的1300亿订单和950亿积压，是同一枚硬币的两面。一面是全球AI算力投入仍在加速，另一面是硬件供应瓶颈远未缓解。
对戴尔来说，这是最好的时代也是最考验供应链的时代。对行业来说，这轮AI基础设施建设周期还远远没到终点。
你觉得AI服务器这波热潮还能持续多久？评论区聊聊。$DELL ‌

☀️ GM！BTC 和 ETH 都来到了十字路口，
但红绿灯仍然无法决定谁可以先走。
多头：🟢？
空头：🔴？
市场：🟡 也许再等等。
周五的数据仍在路上——让我们看看今天市场会选择哪个方向。
👇 你是要入场、继续观望，还是和 ETH 一起回去睡觉？

🌈 Gate Live 直播灵感 - 9月2日
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