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小晖晖 独家解读
美联储主席最新发言，对于加息，相对弱化了一点点
Crypto 支棱起来了， Strategy, Coinbase,BitMine, Bitcoin……
大众商品，黄金，白银也支棱起来了。

全球产业链优势
美国的芯片，比较强
韩国的存储，比较强
中国的光，比较强

持仓更集中的存储ETF来了
Kurv存储 ETF（KMEM），7月1日已经上市，费率0.65%。
持仓高度集中：
SK海力士：41.53%
美光：19.85%
三星：18.81%
前三大合计超80%。
比DRAM更集中，纯粹押注全球存储三巨头。
$KMEM $DRAM

存储行业危险了？
大金主Meta，不花钱了，市场立马死给大家看
Meta曾经是人傻钱多的地主家儿子。

美团一些部门裁员30%
大众点评一些部门裁员50%
AI大模型好像也捣鼓出东西了
所以，美团股价要涨了？

软银又给OpenAI打了100亿美元
软银再次向OpenAI追加100亿美元投资
这已经不是第一笔了，软银对OpenAI的押注一直在加码。。。

能赚钱的都不是一般人
A股上半年收官。
涨幅中位数：-15%。
一半以上的股票在亏钱，指数没怎么跌，个股跌麻了。
能在这个市场里活下来、赚到钱的，都不是一般人。

能赚钱的都不是一般人
A股上半年涨幅中位数-15%

寒武纪自己出来降温了
股价一度达到1620块，市值突破1万亿
2026年第一季度营收28.84亿，净利润10.13亿，市盈率368倍，市净率77倍。
业绩不差，但估值确实不低。

半导体设备依然是确定性最高的细分板块
SK海力士几千亿美元扩产，设备商最先接单。
美股：PSI（动态半导体ETF）
A股：159516（半导体设备ETF）
直接受益标的：泰瑞达（TER）、科休（COHU）
扩产周期里，卖铲子的永远先赚钱。
$PSI $TER $COHU

存储就是硅基的住房
这个比喻太到位了。
HBM是学区房——最稀缺、最贵、所有人都想抢
DRAM是经适房——刚需盘，量大管饱，市场主力
NAND是老破小——单价低、容量大、空间多
HBM4就是北上广深顶级学区房，价格没有天花板。
买存储就是买房，炒存储就是炒地产。
芯片可以迭代，但物理空间永远稀缺。

三星和SK海力士砸了4000多亿美元
扩产。
产能未来要翻好几倍。
短期看是利好，产业链都在狂欢。
但拉长到五到十年，供应过剩的风险已经在积累了。
半导体是个强周期行业，现在有多热，将来就可能有多卷。

开源模型正在吃掉企业级市场
Coinbase把默认AI模型切到了智谱GLM 5.2、Kimi 2.7等开源模型。
原因很简单：成本直接降了50%。
性能接近闭源模型，价格差了一个量级。对需要大规模调用AI的企业来说，账太好算了。
中国大模型在性价比这条路上，优势已经出来了。

跌麻了～
Coinbase较历史高点跌了69%，Circle跌了72%。
比特币距高点跌了54%，以太坊也跌了69%。

韩国散户太容易上头了
韩国总人口5000多万，股票账户1.0877亿个
相当于人均2个以上股票账户，很多人实际的账户更多。

苹果A20机型DRAM规格曝光
1H27低阶机型（A20处理器）：DRAM从8GB升级至9GB（1.5GB×6-die）
2H26高阶三款（A20Pro处理器，含折叠机+两款Pro）：维持12GB（1.5GB×8-die）
A20低阶机型比A19多1GB，A20 Pro则与上代持平。
iOS 27将深化Apple Intelligence整合，DRAM升级主要为了保证AI负载下的流畅度。