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三星和SK海力士砸了4000多亿美元
扩产。
产能未来要翻好几倍。
短期看是利好，产业链都在狂欢。
但拉长到五到十年，供应过剩的风险已经在积累了。
半导体是个强周期行业，现在有多热，将来就可能有多卷。

开源模型正在吃掉企业级市场
Coinbase把默认AI模型切到了智谱GLM 5.2、Kimi 2.7等开源模型。
原因很简单：成本直接降了50%。
性能接近闭源模型，价格差了一个量级。对需要大规模调用AI的企业来说，账太好算了。
中国大模型在性价比这条路上，优势已经出来了。

跌麻了～
Coinbase较历史高点跌了69%，Circle跌了72%。
比特币距高点跌了54%，以太坊也跌了69%。

韩国散户太容易上头了
韩国总人口5000多万，股票账户1.0877亿个
相当于人均2个以上股票账户，很多人实际的账户更多。

苹果A20机型DRAM规格曝光
1H27低阶机型（A20处理器）：DRAM从8GB升级至9GB（1.5GB×6-die）
2H26高阶三款（A20Pro处理器，含折叠机+两款Pro）：维持12GB（1.5GB×8-die）
A20低阶机型比A19多1GB，A20 Pro则与上代持平。
iOS 27将深化Apple Intelligence整合，DRAM升级主要为了保证AI负载下的流畅度。

苹果负责Vision Pro及智能眼镜硬件工程的副总裁Paul Meade，下周离职。
下一站：OpenAI硬件部门，负责未来一系列AI硬件设备研发。
苹果的XR硬件负责人，直接去了OpenAI做AI硬件。
人才流向，有时候比业绩、财报更能说明问题。

美股里面的存储ETF DRAM把兆易创新纳进来了
最新持仓权重2.91%。
兆易创新的分量在于——它是中国DRAM厂商长鑫存储的母公司或者关联实体。
要知道，DRAM这只ETF之前基本被三星、美光、SK海力士包场，现在开始配中国存储标的了。

OpenAI旗下ChatGPT-5.6发布了
美国要求，目前仅限“可信合作伙伴”预览。普通人暂时碰不到。
这次用了命名：
Sol（太阳）：旗舰，专攻最复杂的推理、编程、科研任务
Terra（大地）：均衡款，性能接近上代旗舰，价格只要一半
Luna（月亮）：轻量版，主打速度和低成本，适合分类、摘要等大批量任务

疯狂的韩国，疯狂的三星
三星刚扔出一个核弹级计划：6500亿美元前沿产业投资。
什么概念？相当于韩国GDP的一半。
投向哪儿？
半导体、AI数据中心、二次电池、显示器。
这几个方向，全是未来十年的核心赛道。三星这是要把整个集团的未来，全都押上去了。
韩国GDP一半的体量，三星一家扛。

死守估值1万亿美金
OpenAI的IPO计划从2026年第三或第四季度推迟到2027年。

美元指数（DXY）创13个月新高，黄金继续承压
美元走强，黄金熊市还没结束。
下跌概率：黄金＞白银＞铜
逻辑很清晰：
黄金：美联储加息预期压制，最直接受害者
白银：有供应短缺撑着，跌起来似乎比黄金慢半拍
铜：看全球经济增长脸色，短期被宏观拖着走
美元不走弱，大宗商品难翻身。

存储接下来的基本剧本
6月24日盘后，美光财报。 只要不出大问题，继续涨。
8月，SK海力士美股上市之前， 存储板块还有不错的炒作空间。
9月加息预期升温， 市场可能会稍微凉一凉。 但利率再平衡之后，重新定价， 估计还会继续涨。

存储芯片景气周期至少延续到2027年！
传统DRAM价格自2025年Q3以来已涨约4.5倍，HBM因年度合同锁价还没跟上。
结果就是，传统DRAM的单位收入和毛利反而比HBM更高。
厂商坐不住了，正在跟GPU/XPU客户重新谈2027年HBM价格，预计可能涨2-2.5倍。
三星、SK海力士、美光，继续受益。

香港上市的2倍做多SK海力士 ETF(HK:07709)不到8个月
资产管理规模冲到130亿美元
过去2个月就翻了3倍多
创历史新高。
香港一共约250只ETF，它已经是规模第2大，占了整个香港ETF市场总资产的13%。
放到全球看，也是亚洲ETF规模增长最快的纪录，位列全球第4。