# Kioxia

#SummerCreationCamp
所有人都在盯着英伟达。我改看这三家公司。
问大多数投资者，哪家公司代表了 AI 革命，你大概率会听到一个答案。
英伟达。
但我认为，下一周那些能告诉我们更多 AI 未来的公司，并不是 GPU 厂商——而是内存厂商。
SK 海力士、三星电子和 Kioxia 即将发布财报。我相信它们的指引可能会揭示市场争论了数月的内容：
AI 热潮是否仍在加速，还是开始走向成熟？
这比“某一家公司是否跑赢业绩预期”要大得多。
AI 不仅靠芯片运行
每一次 AI 突破都始于计算能力。
但如果没有内存，计算能力毫无用处。
每个聊天机器人、AI 代理、推荐引擎、自动化系统以及云端模型，都在以惊人的速度不断移动海量数据。 这些数据必须被存储、传输并以高速进行处理。
这就是 HBM、DRAM 和 NAND 成为支撑人工智能的隐藏引擎。
当内存需求增长时，AI 就在扩张。
当内存订单放缓时，整个行业就会开始追问艰难的问题。
因此，我比起社交媒体的标题，更关注内存制造商。
这轮财报季不只是关于营收
营收告诉我们发生了什么。
指引告诉我们接下来会发生什么。
因此，电话会议可能会比财务报表更重要。
我希望管理层回答四个简单问题。
云计算公司是否仍在下达大额 AI 订单？
客户是否在签署更长的供货协议？
内存价格能否在 2027 年前仍保持强势？
需求增长速度是否快于新的产能扩张