#JensenHuangCouldFaceRemoval $NVDA $AMD

这件事进展很快，所以先快速了解一下最新情况。截至周四上午，据报道，Nvidia 董事会周三深夜开会讨论是否罢免 Jensen Huang，但尚未宣布任何决定。公司最近一次正式声明发布于周日，称董事会对他有信心。以下内容都只涉及股价和公司治理，与任何人的私生活无关。

问题一，究竟由谁决定？

董事会有 11 名董事，除 Huang 外，其余都是独立董事。根据公司章程，董事会多数成员可以无论有无理由罢免 CEO，而且公司没有董事会主席。公司只有一种股票，每股一票，Huang 持有约 3.6%。因此，他有影响力，但没有控制权。据报道，罢免他的 CEO 职务并不会让他离开董事会，而且目前还没有任命继任者。Bloomberg 报道称，董事会正在与一家外部公司合作，评估可能的继任人选，并考虑临时 CEO；一些分析师则认为，首席财务官是自然的临时人选。

问题二，涉及多少美元？

股价周三收于 173.73，随后盘后下跌约 8.6%，至约 158.78。据报道，自周日以来，市值已蒸发约 6000 亿美元。按我的计算，从周五收盘价 187.49 算起，跌幅约为 15%。按当前股数计算，每波动 5%，市值就约变动 1900 亿美元。这仅仅是不确定性带来的代价，还没做出任何决定。一位股东表示，市场开始把 Nvidia 不再由创始人掌舵视为最可能的结果，而不是低概率风险。这是一位投资者的看法，不是事实。

问题三，离任究竟会带来什么变化？

芯片、客户和积压订单不会随着一个人离开。可能发生变化的是叙事溢价，也就是投资者因为相信一位领导者能够引领产品路线图而愿意支付的额外价值。据报道，一位基金经理提出了一个问题：长期来看，谁来引领技术路线图？这确实是个关键问题。一位分析师称，Huang 无法由临时高管替代。另一种看法是，董事会可能采取折中方案，明确任命二把手，公开讨论继任安排，并加强对他的监督。我不知道最终会怎样，现在也没人知道。

图表显示了什么

我的 Nvidia 图表显示价格为 158.66，与盘后价格一致。图上唯一标出的支撑位是 158.18，仅低 0.3%。RSI 约为 22，处于严重超卖状态。上方依次是周三收盘价 173.73（高 9.5%）、周五收盘价 187.49（高 18.2%），然后是 194.41（高 22.5%）、201.78（高 27.2%）和 213.31（高 34.4%）。图表上的最高线接近 239，因此价格比该位置低了约三分之一。按我的计算，丑闻周造成的跌幅约占三分之一，其余则来自 AI 抛售潮，因此并非所有跌幅都与一个人有关。

什么因素会让事情尘埃落定

首先是董事会的公告本身，以及公告是否会同时宣布临时领导人和明确的继任计划。其次是 11 月 17 日的财报，这是管理层按计划首次有机会向投资者发声。第三是立法者是否采取行动，因为一些人呼吁他下台，还有一人表示准备发出传票。

我的看法是：市场正在为可能的领导层变动定价，我认为跌幅已经足够大，如果结果有序，股价可能迅速反弹至周三的 173.73。没有继任者、公开争斗不断的混乱局面，可能比平稳离任更糟。我不是在试图猜测决定会是什么。我关注 158.18 这一关口，也关注董事会是否会在财报发布前给出明确说法。

不构成财务建议。

你认为 Nvidia 的价值更依赖创始人还是产品？明确的继任计划能否比让他继续留任更能安抚市场？
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