#BTCFlashCrash $BTC #ShareWeekly

先说结论。我认为这是一次杠杆出清，但出清发生在一个薄弱位置，所以我不会说行情已经结束。

发生了什么

周日晚些时候，BTC 在大约 15 分钟内下跌约 2.8%，从接近 75,600 跌至约 73,510 的低点，随后收复了大部分跌幅。一小时内约有 7.45 亿美元的仓位被清算，其中 7.15 亿美元是多头。这意味着约 96% 是多头，按我的计算，每下跌 1%，就会有约 2.55 亿美元的多头仓位被清算。过去 24 小时内，不同追踪平台显示的清算额从 8.5 亿美元到 13 亿美元不等，其中大部分是多头。Ethereum 跌幅更大，约下跌 7% 至接近 2,060，其兑 BTC 的比率也降至 9 月以来新低。

支持这是一次出清的理由

仓位过于拥挤。周五的一份衍生品快照显示，约 76% 的账户持有多头仓位，资金费率为每 8 小时 0.01%，年化约 11%。当大多数交易者都站在同一边，还要付费维持仓位时，小小的推动就可能引发连锁反应。

走势形态也符合这一判断。近 3% 的跌幅在几分钟内大部分被收复，看起来像是被迫抛售，而不是持币者主动离场。

这根下影线也几乎精准触及了我的 73,539 支撑线。低点是 73,510，价格随即反弹。

一周前，情况正好相反，当时空头占约 9.5 亿美元清算仓位的 60%。市场一直在清理多空双方的杠杆仓位，这会重置仓位结构。

反对认定行情已经结束的理由

这次出清发生在重要价位下方。周六收盘价 74,968，是 7 周以来首次周线收于 50 周均线下方。价格也低于短期持有者成本基础，估计在 75,700 附近，这意味着近期买入者正处于亏损状态。处于亏损中的买家往往会在反弹时卖出。

现货需求缺席。上周美国 ETF 净流出约 12.8 亿美元，为 6 月以来最大单周流出，单是周五就有 4.12 亿美元流出。出清要发挥最佳效果，之后需要有真正的买家入场。到目前为止，他们还没有出现。

公平地说，大局尚未破坏。BTC 仍比 6 月低点 59,517 高约 26%。

我的图表上的关键价位，当前价格为 74,582

上方：75,500 高 1.2%，75,812 高 1.7%，76,500 高 2.6%，77,020 高 3.3%，77,568 高 4.0%，81,650 高 9.5%，83,736 高 12.3%。

下方：73,539 低 1.4%，73,170 低 1.9%。最后一个价位是 200 日均线。RSI 约为 35，MACD 低于零。

有两点很突出。75,500 到 77,568 之间密集分布着五个标记价位，因此任何反弹都会撞上厚厚的供应墙。而距离 200 日均线下方只有 1.9% 的空间，我的图表上没有标出更低的价位。从纸面上看，涨至 77,568 的空间约是跌至 73,170 的两倍，但上方的供应墙让这部分潜在收益更难兑现。

哪些情况能给出定论

第一，日线收于 75,500 上方，然后站上 76,500，同时 ETF 资金流转为正值。这说明买家回来了。

第二，日线在成交量放大的情况下收于 73,170 下方，而不只是出现一根下影线。这说明这次出清只是第一段，而不是整个走势。

第三，明天公布的 CPI。这是美联储 12 月会议前最后一份通胀报告，目前加息概率接近 80%。如果数据偏热、推高收益率，就会让 BTC 正好在这条线上承压。

之后，我会关注资金费率是否保持平稳，以及未平仓合约是否重建。如果价格仍然疲弱时杠杆又大量涌入，我预计会再次出现出清。

我的看法：目前是一次出清，趋势尚未破坏，但下影线终究只是一根下影线，最终要看日线收盘。我不会盲目抄底，也不会在低点做空。我更愿意先看到价格站稳 75,500 上方，或守住 73,170。如果日线收盘跌破那条 200 日均线，我会把它下方视为流动性稀薄的区域，并预计价格会快速波动。

不构成财务建议。

你认为这是一次性的杠杆重置，还是更大行情的第一段？你的关键价位在哪里，75,500 还是 73,170？

@Gate_Square