选举后的比特币 👀

在 11 月 3 日中期选举后，比特币的技术面走势偏离了我们此前预期的周期。虽然我们通常会看到选举期间市场结构走弱，但这次的情况有所不同。

价格仍高于 200 日简单移动平均线（SMA）。这表明，尽管选举带来了不确定性，但长期趋势尚未遭到破坏。换句话说，虽然短期存在一些“噪音”，但整体方向性趋势仍然完好。

200 日移动平均线告诉我们什么？

回顾历史有助于理解这一点。在 2014 年、2018 年和 2022 年的中期选举期间，比特币交易价格均低于其 200 日移动平均线；然而，2026 年这一趋势出现了反转。

目前，价格徘徊在该均线上方约 5%。虽然这种偏离本身并非确凿的看涨信号，但它证实了长期结构并未走弱。选举带来的不确定性并未像过去那样拖累趋势下行。因此，这一水平就像一个指南针，标示出当前趋势的状态。

为什么 ETF 资金流出？

尽管技术面前景看起来强劲，但机构方面短期内出现了“踩刹车”的迹象。11 月 2 日，美国现货比特币 ETF 净流出近 4 亿美元，其中大部分流出来自最大发行方的基金。

这意味着什么？机构投资者在选举后的不确定性中保持谨慎。他们的买入意愿并未消失，但选择暂缓行动，避免承担更多风险。简而言之，尽管整体价格趋势仍然完好，机构资金短期内选择继续观望。

为什么地缘政治风险带来压力？ 另一个因素是霍尔木兹海峡周边的局势。有关油轮触雷、船只在该地区遭拦截的报道，正加剧人们对全球石油供应的担忧。虽然石油相关紧张局势不会直接影响比特币，但通常会抑制风险偏好。

风险资产往往会同步波动。当油价上涨，或美元和债券市场出现大幅波动时，加密领域的谨慎情绪也会升温。这并非比特币特有的弱点，而是整体风险情绪的反映。

矿工怎么说？

另一方面，我们也有来自网络本身的数据。矿工 10 月的收入达到过去 11 个月以来的最高水平，表明网络活动和交易需求依然强劲。

ETF 资金流出和地缘政治风险对价格施加短期下行压力的同时，挖矿收入等链上数据表明，底层基础设施仍然健康。前者反映当前价格的状态，后者反映当前网络的状态；二者并不总是同步变动。

当前有两股相互对立的力量在起作用。资产相对于长期均线的位置表明其底层结构强劲，而 ETF 资金流出和地缘政治新闻则使短期波动的可能性持续存在。

值得关注的是，200 日移动平均线能否守住支撑位，以及 ETF 资金流出是一次性事件，还是持续数日的趋势的开始。在地缘政治方面，油价与风险偏好之间的相关性会持续多久，将是一个关键的决定因素。

本文内容仅供参考，不构成投资建议。

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