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#芯片股集体反弹 #ShareWeekly

AI 芯片交易再度活跃，但这波反弹需要证明其背后确有实力。

在 AI 相关股票经历一段抛售压力后，11月3日市场有所缓和。NVIDIA 当日上涨约 2.3%，而 AMD 公布创纪录的季度业绩并给出强劲展望后，更是吸引了更多关注。Micron 也有所上涨，表明这波复苏并非只局限于一家公司。

但我会谨慎看待仅凭一个上涨交易日就断言新一轮重大 AI 涨势已经开始。更值得关注的是，财报正为投资者提供新的证据，以评估 AI 基础设施支出能否继续支撑芯片制造商的增长。

AMD 发出了强劲的增长信号

AMD 的 2026 年第三季度业绩值得关注。

营收达到 134 亿美元，同比增长 45%。更重要的是，其数据中心业务营收约为 85 亿美元，较去年同期增长 97%。

这并非小幅改善。这表明，AMD 服务器处理器和 AI 加速器的需求正成为其业务中占比越来越大的部分。

未来业绩指引同样重要。AMD 预计第四季度营收约为 170 亿美元，上下浮动 3%，其中值意味着同比增长约 66%。

不过，这份报告也有另一面。客户端和游戏业务营收同比下降 8%，至 37 亿美元。这告诉我，目前的增长故事高度依赖数据中心业务的表现。

AMD 势头强劲，但投资者需要看到这种势头转化为持续的营收增长和盈利能力。

NVIDIA 仍拥有不同的竞争地位

NVIDIA 仍是 AI 计算领域的一股重要力量。它的优势不仅在于 GPU 需求，其由硬件、网络和软件构成的更广泛生态系统，也使得仅凭单个季度的营收数字难以评估其地位。

AMD 最新的业绩令人鼓舞，因为这表明 AI 基础设施需求正在为不止一家公司创造机会。

但这并不意味着 AMD 自动比 NVIDIA 更值得投资。比较时应考虑产品竞争力、利润率、客户需求、未来供应情况，以及投资者目前为其估值支付的价格。

一家公司的增长速度可能更快，但投资成本也可能更高。另一家公司可能拥有更强的竞争地位，但未来盈利预期面临的门槛也可能更高。

图表透露的信息

我的11月4日图表显示，两只股票仍面临上方阻力。

AMD 价格在 $518.28 左右。首个阻力区位于 $520.90–$526.61 附近，其后是 $561.08 和 $567.63。若能有力突破第一个区间，短期走势结构将有所改善。下行方面，$482.16 是一个重要的支撑参考位。

截图中 NVIDIA 交投于 $206.01 左右。其首个阻力区位于 $212.79–$217.66 附近，其后是 $222.00 和 $232.74。值得关注的支撑位在 $200.60 附近。

有一个细节我不会忽视：AMD 和 NVIDIA 的 RSI 读数分别约为 46.48 和 39.21，而两张图表都显示 MACD 动能为负。

因此，尽管财报令人振奋，近期也出现反弹，但目前两张图表都尚未给出动能反转已完全确认的信号。

Micron 也值得列入观察名单。它在存储供应链中的地位使其成为 AI 基础设施故事的重要组成部分，不过仍需单独评估其股价走势和盈利展望。

更大的风险在于市场预期

AI 需求可以持续增长，同时芯片股仍可能下跌。

为什么？因为股价反映的是对未来增长的预期，而不仅仅是最新的财报。如果投资者已经计入了激进扩张的预期，那么即便业绩强劲，也未必能支撑新一轮重大涨势。

资本支出、竞争、利润率、供应限制，以及企业从 AI 基础设施投资中获得的回报，都将影响市场。

市场需要的不只是令人瞩目的营收增长，还需要证据表明，这种增长能够持续，同时估值不会脱离企业的实际表现。

我的看法

目前，AMD 拥有更强劲的最新财报催化因素，尤其是其数据中心营收增长 97% 以及雄心勃勃的第四季度展望。不过，NVIDIA 在 AI 计算生态系统中仍拥有强大的竞争地位。

从交易角度来看，与其仅仅因为财报强劲就追逐反弹，我更愿意看到两只股票收复附近的阻力区，同时动能有所改善。

我倾向于关注 AMD 能否在财报推动下延续涨势，以及 NVIDIA 能否在技术面上突破阻力位实现复苏。目前还不应自动将任何一只股票归为看涨。

从现在起，哪家公司呈现出更强劲的走势：增长加速的 AMD、拥有成熟 AI 生态系统的 NVIDIA，还是受益于 AI 热潮中存储需求的 Micron？

不构成财务建议。
@Gate_Square