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明天美联储的决定已被市场消化约 90%。尚未被消化的是那句决定 12 月走向的话。以下是我的分析思路，按这句话对卡片上四个市场的直接影响程度排序。

1. 已被定价的因素和未被定价的因素
期货市场认为 10 月 28 日维持利率不变的概率约为 89–90%。根据日期和来源不同，12 月加息的定价概率约为 73–82%。据称有一项调查显示，全部 100 位经济学家都预计 12 月会加息，我会把它视为头条，而非事实。因此，维持利率不变是基本情境，而关于 12 月的信号才是真正的事件。

2. 收益率的计算（我的计算）
2 年期收益率约为 4.70%，而当前 3.75%–4.00% 区间的中点为 3.875%，因此它已经比政策利率高出约 0.83 个百分点。这说明债券市场定价的不只是再加息一次。10 年期收益率约为 4.99%，仅比 2 年期高出 0.29 个百分点。美元指数接近 102，较 52 周高点 102.95 低约 0.9%（我的计算）。

3. 最初 30 分钟
声明将于 18:00 UTC 发布，新闻发布会将于 18:30 UTC 开始。一份前瞻分析指出，声明发布后的首次走势有时会在新闻发布会期间逆转。我会看 2 年期收益率，而不是任何单根 K 线，来判断市场信号。

4. 三种结果

鹰派维持利率不变（12 月加息概率升至 90% 以上）：2 年期收益率升破近期 4.77% 高点，美元走向高点，黄金承压，BTC 和科技股走弱。
中性维持利率不变（加息概率维持在 80% 附近）：市场重新定价幅度很小，因此收盘后的财报将成为主导因素。
鸽派维持利率不变（加息概率下滑）：收益率和美元走低，黄金反弹，BTC 和科技股得到喘息。

5. 关键价位（来自我的截图）

黄金报 3,991：支撑位在 3,965（-0.7%），14 日均线在 4,086（+2.4%），21 日均线在 4,108（+2.9%），35 日均线在 4,177（+4.7%），阻力位在 4,243（+6.3%）。RSI 为 34.4。一份前瞻分析给出的鸽派目标位 4,100–4,200 与这些均线相吻合。
BTC 报 79,764：支撑位在 79,598（-0.2%），50 日均线在 81,825（+2.6%），84,120 为阻力位（+5.5%），下方 77,020（-3.4%）。RSI 为 40.4。
MSFT 报 529.22：支撑位在 512.65（-3.1%），阻力位在 544.33（+2.9%），RSI 为 55.5。它会在收盘后发布财报，因此周三股市将面临两项事件。
美元：我的图表中没有美元走势图，因此我会把据报道的 102.43 作为关注价位（+0.4%）。

6. 计划模板
如果新闻发布会结束后 2 年期收益率上升，且 BTC 收于 79,598 下方，我预计将测试 77,020，黄金则会测试 3,965。如果收益率下跌，且 BTC 收复 81,825，84,120 就会进入视野，黄金也有望升至 4,100 附近。如果市场毫无波动，我会让 Microsoft 决定周四的市场基调。

我的看法：按直接影响程度排序，我认为市场反应顺序是 2 年期收益率、美元、黄金，然后是 BTC 和股票，因为利率是首要变量，其他资产会随之变化。但比起“首先”发生什么，“18:30 UTC 之后什么走势能够维持”更重要。在尘埃落定之前，我会控制仓位。

非财务建议。

明天你最信任哪个信号：2 年期收益率、美元还是黄金？你预计会是鹰派还是鸽派维持利率不变？