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10月28日 | 美联储定下基调，科技巨头必须交出增长答卷
今天，宏观经济政策与大型科技公司财报罕见地同日登场。美联储的利率决策可能改变金融市场的预期，而 Microsoft（$MSFT）和 Alphabet（$GOOGL）将提供新的证据，展现 AI 和云计算投资周期的强劲程度。
对 Microsoft 而言，Azure 的增长、企业需求、AI 变现能力和基础设施支出是核心议题。投资者需要看到 AI 是否正转化为可衡量的商业价值，而不只是需要更大的资本投入。
对 Alphabet 而言，关键问题包括 Google Cloud 的发展势头、广告业务的韧性，以及公司在拓展 AI 能力的同时保护核心业务经济效益的能力。出色的执行可能增强市场对其长期地位的信心，但预期偏高，意味着令人失望的业绩指引几乎没有容错空间。
美联储的决策之所以重要，是因为利率会影响借贷成本、估值模型和风险偏好。更具支持性的政策前景可能有利于成长股，而对通胀保持谨慎的表态则可能抵消原本稳健的业绩表现。
我不会假设降息或业绩超预期就一定能带来上涨。市场反应取决于哪些因素已被计入价格，以及管理层和政策制定者如何阐述前景。
我今天关注两个问题：AI 是否正在创造持久的盈利增长，以及货币政策对风险资
产的支持力度是在增强还是减弱？