#SpotGoldFallsBelow$4000 $XAUUSD $XAUT #ShareWeekly

黄金在亚洲交易时段跌破 $4,000，低点约为 $3,987，这是自 7 月以来首次跌破这一水平。我的看法是：这与其说是避险失灵，不如说是油价和美联储因素叠加被迫抛售所致，而下一步走势取决于我图表上的一条线。

1. 黄金在不该跌的日子下跌
周四是一个典型的风险规避交易日。股市大幅抛售，10年期收益率重新跌破 5%。这两者通常都有利于黄金。但黄金反而下跌约 2.8%，至约 $4,023，随后周五跌破 $4,000。通常的利好因素失效时，驱动因素就在别处。

2. 驱动因素是油价推高美联储加息预期
布伦特原油价格高于 $110，使通胀预期维持在高位；根据不同来源，市场对美联储 12 月加息的定价概率约为 75% 至 90%。美联储官员已表示，10 月 27 日至 28 日的会议没有紧迫性，因此我认为这次会议是一次基调测试，而非采取行动。实际收益率上升会提高持有不产生收益的金属的成本。美元是次要因素：周四美元徘徊在三周低点附近，黄金仍然下跌。

3. 避险需求并未消失，但边际买家已经离场
据 ING 引述的世界黄金协会数据，央行第二季度买入创纪录的 289 吨黄金，而黄金 ETF 减持约 45 吨。ING 还指出，今年官方买入量可能低于 2025 年。一份报告称，现货黄金较 1 月份高于 $5,500 的高点下跌了四分之一以上。我的解读是：官方买家在数月间筑起底部，但 ETF 和投机资金流决定每日价格，而这些资金流正在转向。

4. 我的图表关键价位（来自我的日线图）
XAUUSD 现报 4,020，较我的支撑位 4,007.94 高 0.3%，较最短期均线 4,130.57 低 2.75%，并较 4,220 至 4,227 区间低约 5%。RSI 约为 34.7（我的 XAUT 图表上约为 30.9）。MACD 位于信号线下方，但柱状图数值较小（-6），因此抛售并未加速。我的图表上 4,007.94 下方没有标记任何价位，所以日线收盘价比亚洲时段的下影线更重要。

5. 什么因素会让买家回归
美联储基调转软、油价回落或收益率下降。10 月 29 日公布的核心 PCE 是接下来要关注的通胀数据。如果基调偏鹰派且油价继续上涨，压力就会持续，届时争论的焦点将变成买家愿意等到低于 $4,000 多远的位置。

我的看法：我暂时还不打算抄底。4,007.94 是我的分界线。日线收盘价重新站上约 4,130，会让我认为买家正在守住这次跌破后的价位。日线收盘价低于 4,007.94，则意味着我会等待筑底，而不是猜测底部。无论哪种情况，我关注的都是油价和美联储，而不是美元。

不构成财务建议。

你认为官方部门的买入足以守住 $4,000 吗，还是黄金需要先等油价降温？你的分界线是什么：4,000 还是 3,500？
@Gate_Square