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#TeslaQ3ProfitFalls43%
Tesla 2026年第三季度：利润大幅下滑，但现金流表现出人意料
Tesla 最新财报呈现出喜忧参半的局面。GAAP 净利润同比下降约 44%，至 15 亿美元，但调整后收益超过预期。
关键财务亮点
- 营收：280.5 亿美元，大体符合预期。
- 调整后每股收益：0.48 美元，预期为 0.44 美元。
- 调整后 EBITDA：39 亿美元，高于 36.6 亿美元的预测。
- 自由现金流：15.3 亿美元，显著高于预期。
- 资本支出：全年指引从 250 亿美元下调至 200 亿美元。
利润为何承压
Tesla 的核心汽车业务持续面临挑战，包括交付量走软、中国电动汽车制造商竞争加剧以及利润率承压。据报道，储能部署量也低于分析师预期。
积极的一面
资本支出指引下调，加上自由现金流强于预期，表明 Tesla 更加注重支出效率和现金创造。与此同时，AI、机器人、Cybercab 和 Optimus 项目仍是其长期增长战略的重要组成部分。
SpaceX 合并谈判增添不确定性
据报道，Elon Musk 确认 Tesla 和 SpaceX 的特别委员会正在讨论潜在的合并事宜。结果仍不确定，但任何交易都可能对 Tesla 的战略方向和资本配置产生重大影响。
市场展望
根据提供的数据，Tesla 股价于 10 月 21 日收于 386.47 美元，当日上涨 3.41%。
我的看法：利润下滑确实存在，但调整后收益和自由现金流增强，让整体情况显得更加复杂。关键问题在于，Tesla 能否恢复汽车业务的盈利能力，同时将其 AI 和机器人雄心转化为可持续收益。
- 调整后 EBITDA：$