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在美联储利率决议公布前的平静时期，金价正在寻找方向。10月21日跌至 4,106 美元后，黄金价格正试图在 4,114 美元附近企稳。这一局面源于一系列复杂因素，包括市场对美联储10月会议的预期、不断上升的债券收益率以及各种地缘政治动态。
市场预计美联储将在10月27日至28日的会议上维持利率不变。根据 CME FedWatch 数据，利率保持稳定的概率为 83.9%，加息的概率仅为 16.1%。然而，市场的主要关注点在于12月会议；市场定价显示届时加息的概率高达 76.1%。换句话说，市场认为美联储尚未结束紧缩周期，但预计这一进程将循序渐进。
这些预期直接影响黄金。美国10年期国债收益率徘徊在 5.12% 附近。高债券收益率会增加持有黄金的机会成本，因为黄金不会产生利息。在其他地方可以获得无风险回报的情况下，投资者需要更有说服力的理由，才会继续持有黄金等资产。因此，金价目前徘徊在 4,100–4,110 美元的关键支撑区间附近。
今天的数据日程也将成为影响金价的关键因素。如果即将公布的美国原油库存数据显示库存大幅下降——近期几周一直如此——油价可能因此上涨，并重新引发通胀担忧。同日举行的20年期债券拍卖将为长期债券收益率的走势提供重要信号。这两项进展将决定黄金能否守住 4,104 美元的支撑位。
在10月29日之前，美联储官员都处于“静默期”，市场因此更加关注经济数据和地缘政治新闻，以寻找方向。伊朗方面新的外交信号可能迅速改变市场风险偏好，并扭转金价走势。不过，目前油价、利率和美元这三大因素仍在对黄金构成压力。与此同时，中东紧张局势以及能源供应的不确定性维持着黄金作为“避险资产”的需求，从而限制了金价的下跌幅度。
本文不构成投资建议。