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今晚所有人都会谈 EPS。我更愿意关注其他数字，因为它们决定这波走势能否持续。以下是我的数据表，图表价位已根据今天早上的情况更新。

1. 20.5 GWh：储能业务第四季度必须达到的规模
Tesla 第三季度部署了 13.7 GWh，较去年同期增长 9.6%，但比分析师预期的 15.9 GWh 低 13.8%。今年迄今累计为 36.0 GWh（8.8 + 13.5 + 13.7）。一份业绩前瞻给出的 2026 年市场共识预期为 56.5 GWh，这意味着第四季度需要达到 20.5 GWh，较第三季度高出约 50%（我的计算）。相比本季度 EPS，我更关注公司对这一差距的评论。

2. 98.3%：产品阵容的集中度
Model 3 和 Model Y 共交付 478,237 辆，占总交付量 486,532 辆的约 98.3%（我的计算）。其他所有车型的交付量同比下降 47.9%，至 8,295 辆；S 和 X 系列已停产，以腾出空间生产 Optimus。交付量超预期靠的是两款车型。

3. $25B 对比 58 亿美元：资本支出攀升
Tesla 指引 2026 年资本支出将超过$25B ，而去年约为 85 亿美元，约为其 2.9 倍（我的计算）。第二季度资本支出约为 58 亿美元（经营现金流 47 亿美元减去自由现金流 -11 亿美元，我的计算）；而$25B 年的季度平均资本支出为 62.5 亿美元。今晚自由现金流预计接近 -49 亿美元，而第二季度为 -11 亿美元，恶化约 4.5 倍（我的计算）。业绩前瞻给出的汽车业务毛利率基准约为 16–17%，在财报发布前尚未得到证实。如果毛利率高于这一水平，同时支出仍在增加，就说明核心业务正在为转型买单。

4. 10 月 30 日：一项监管警示
一份业绩前瞻指出，Cybercab 相关的监管截止日期为 10 月 30 日，即财报发布后九天。该前瞻还称，NHTSA 在审查约 1,000 辆 Robotaxi 时，就认证问题提出了 21 个问题。我没能找到更多细节，因此将其视为警示，而非事实。监管里程碑可能比付费行驶里程更重要。

5. 图表（价位来自我今天早上的截图）
TSLA 当前为 380.14，较我昨天看到的 368.09 上涨 3.3%（我的计算）。目前股价已站上 14/21/35 日均线（372.83、369.99、367.89），此前则在这些均线之间。

阻力位 389.27：+2.4%
支撑位 349.72：-8.0%
RSI 为 57.0，MACD 柱状图为 -0.32（MACD 为 2.30，信号线为 2.61，接近交叉）

到这些价位的收益/风险比约为 0.3:1（我的计算）。期权隐含波动幅度约为 5.5%–7.5%；以 380.14 为基准，区间最宽约为 352 美元至 409 美元（我的计算）。正常幅度的上涨会轻松突破 389，而正常幅度的下跌则会在支撑位上方约 0.6% 处止步。利好消息对图表的推动比利空消息更快。

6. 相对强势抬高了门槛
QQQ 当前为 716.35，低于其全部三条均线（35 日均线 729.10，14 日均线 738.95），比 712.84 的支撑位高 0.5%，RSI 为 40.5。TSLA 的 RSI 为 57.0，因此财报发布前其强度比指数高约 16 点（我的计算）。财报前表现强劲，往往意味着更多利好已经反映在价格中。

我的看法：我把今晚视为现金流和储能业务的考验，EPS 只是配角。鉴于相对强势明显，且距离阻力位仅有 2.4%，即使业绩不错，也可能已有一部分反映在股价中，所以我不会追高。我宁愿等电话会。

不构成财务建议。

对你来说，哪个数字最关键：储能、现金流还是利润率？你对 TSLA 的价位判断是 389 还是 350？