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受地缘政治紧张局势推高的供应担忧与全球需求走弱相互影响，石油市场陷入拉锯。布伦特原油近期逼近 112 美元关口——触及五个月高点——随后回落。与此同时，西德克萨斯中质原油（WTI）在 100 美元区间交易。这种波动表明，市场正试图在两股相反力量之间寻求平衡。

供应面：制裁与供应中断

支撑价格上涨的一个主要因素是美国对伊朗政策收紧。伊朗袭击霍尔木兹海峡油轮后，美国重新对伊朗石油出口实施封锁，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布了一揽子新制裁措施，针对伊朗经济及其石油利益。这些措施预计将限制伊朗的出口和产量。

美国能源信息署（EIA）10 月报告量化了这一供应紧张状况。EIA 估计，OPEC 国家未计划的原油供应中断量在 2026 年 8 月升至每日 880 万桶，较 7 月记录的每日 690 万桶显著增加。尽管非 OPEC 产油国供应增加有助于限制价格，但不断加剧的供应中断抵消了部分下行压力。

需求面：下调预期

尽管供应面趋紧，全球需求前景仍阻止价格单边飙升。根据 EIA 9 月的预测，2026 年全球液体燃料消费量预计将达到每日 1.0259 亿桶。与 2025 年相比，这一数字减少约每日 169 万桶。OECD 和非 OECD 国家的消费预测均已下调。需求增长疲软对中期价格造成压力，使市场可能在 105–115 美元区间内波动。

地缘政治外交与市场反应

影响价格的另一个因素是美国与伊朗之间的间接谈判。一项由巴基斯坦斡旋并获伊朗初步批准的提案，包含有关冻结的伊朗资金利息的条款。这一外交活动引发了供应中断风险可能缓解的预期，导致价格短暂回落。然而，随着谈判的不确定性持续存在，这种影响并未持久。

技术指标与价格水平

从图表来看，布伦特原油在 113.52 美元水平遇阻。若突破这一水平，可能会加快上涨势头。下行方面，107.72 美元是第一个重要支撑位。对于 WTI，102.49 美元是阻力位，而 96.93 美元是支撑位。这两项指标均证实价格受限于狭窄区间，难以确立明确方向。 风险与关注因素

当前市场风险平衡取决于制裁能否有效导致伊朗原油运输量下降。如果制裁被证明无效，或霍尔木兹海峡周边风险消退，目前计入价格的风险溢价可能迅速消散。反之，若供应中断预测上调（例如 EIA 10 月报告所示），或主要消费国公布强劲的进口数据，则可能有助于缓解需求担忧带来的下行压力。未来几天值得关注的关键进展包括制裁的执行成效、外交努力的进展，以及任何有关需求的新数据发布。

本文不构成投资建议。