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SpaceX 周二收于 $147.79，盘后公布了远超预期的季度业绩，目前在 $158.04 附近交易。按我的计算，涨幅约为 6.9%。以下是完整的技术面解读，以及影响走势的基本面因素。
跳空
SpaceX 收于 $147.79，下跌 0.11%，随后在盘后交易中升至 $157.59，涨幅为 6.63%。盘前报价甚至更高，其中一个报价显示为 $161.54，涨幅为 9.3%。截至目前，今日高点为 $160.37。此后价格从盘前高点回落，因此买家正在获利了结，但仍守住了大部分涨幅。
财报透露了什么
营业利润为 27.9 亿美元，而上一季度亏损 1.43 亿美元；资本支出为 195.9 亿美元，净现金为 510 亿美元。每股收益为 $0.35，预期约为 $0.13，净利润为 44 亿美元。业务板块构成很重要。连接业务营收为 52.5 亿美元，营业利润率为 45%；超级智能部门营收为 75.6 亿美元，营业利润为 4.31 亿美元，并占资本支出的 84%。
指引是关键所在。Q4 资本支出计划为 350 亿至 400 亿美元，按我的计算，较本季度的 196 亿美元高出约 80% 至 100%。管理层预计 2027 年 Q1 营收为 330 亿至 370 亿美元，马斯克表示有信心在 2027 年新增 10 吉瓦算力。增长规模巨大，支出规模也同样巨大。
移动均线阶梯
报告发布前的技术面数据展示了股价需要突破的格局。20 日 SMA 为 154.7，50 日 SMA 为 148.62；50 日 EMA 为 150.36，20 日成交量加权均价为 155.54。60 日均线在 $140.98 附近。
在 $158.04 这一价位，股价高于所有这些均线：高于 20 日 SMA 约 2.2%，高于 50 日 SMA 6.3%，高于 50 日 EMA 5.1%，高于 60 日均线约 12%。一天前，股价还低于 20 日均线。财报带来的跳空将走势结构从看跌转为中性偏多。
斐波那契检验
根据我对股价从 10 月 6 日的高点 $176.42 回落至 10 月 15 日的低点 $140.66 所做的计算，38.2% 回撤位在 $154.32 附近，50% 回撤位在 $158.54 附近，61.8% 回撤位在 $162.76 附近。价格正处于 50% 线下方。如果日收盘价高于 $158.54，下一个目标位将是 $162.76。
动能
财报发布前，RSI(14) 为 45.04，处于中性水平，日线 MACD 为负值，报 -2.25。这表明股价动能已经降温，而非处于超买状态。如此幅度的上涨通常会推动 RSI 回升至 55 到 60 附近，并使 MACD 接近看涨交叉，但需要有新的收盘数据来确认这些读数。跳空本身就是动能信号，后续成交量将显示这波走势是否真实。
关键价位
阻力位：$160.37（今日高点）、$161.54（盘前高点），接着是 $162.76 的 61.8% 回撤位，然后是 $164 至 $167 的供应区，以及 10 月 6 日的高点 $176.42。
支撑位：$155.5 至 $156，与 20 日均线区域重合；接着是 $150 至 $152 的跳空区域、周二收盘价 $147.79，以及关键的 $140 至 $143 底部区间。
按我的计算，$160.37 上方还有 1.5% 的空间，$167 上方还有 5.7%，$176.42 上方还有 11.6%。下行方面，$155.54 下方有 1.6% 的空间，$147.79 下方有 6.5%，$140.66 下方有 11.0%。
分析师背景
12 个月平均目标价为 $222.71，最高为 $450，最低为 $118；30 位分析师建议买入，3 位建议卖出。从 $158.04 算起，平均目标价意味着约 41% 的上涨空间。Macquarie 维持跑赢大盘评级，目标价为 $250。目标价滞后于股价，因此我将其视为市场情绪指标。
值得警惕的先例
SpaceX 作为上市公司首次公布财报并超出预期后，股价在 8 月 5 日的下一个交易日下跌了 13.6%。当时下跌的原因是支出；如今，随着 Q4 资本支出指引达到 350 亿至 400 亿美元，支出再次成为焦点。
情景分析
乐观情景：股价守住 $155.5，收盘高于 $158.54，并突破 $162.76。目标位：$167，然后是高点 $176.42。
中性情景：价格在 $150 至 $161 之间盘整，市场消化指引信息。
谨慎情景：获利了结导致跳空回补，收盘跌破 $155，随后回测 $150 至 $152。若收盘低于 $147.79，则财报行情将被完全抹去。
今晚特斯拉为何重要
特斯拉将在收盘后公布财报，而电话会议中提到的合并委员会将两只股票联系起来。强劲的特斯拉财报可能延续市场情绪，疲弱的财报则可能冲击与 AI 相关的股票。BTC 在 $83,008 附近，美联储将在 10 月 27-28 日召开会议。
我不会追高跳空。我会关注回调时 $155.5 是否守得住，鉴于资本支出风险较高，会控制仓位规模，并将 $150 视为判断跳空行情是否失效的分界线。 @Gate_Square
SpaceX将于今晚收盘后公布第三季度业绩，电话会议定于美国东部时间下午4:30举行。SPCX股价接近144.55美元，以下根据最新一致预期和期权数据，解读不同结果可能意味着什么。
四个数字看盘面
SPCX周五收于146.03美元，本周跌幅已超过10%。该股在经历一轮上涨后回落，股价从8月接近105美元的低点涨至10月初接近176美元的高点。据我计算，144.55美元较这一高点低约18%，较8月低点高约38%。股价处在一个非常宽的区间中部。
一致预期
Bloomberg一致预期为营收128.9亿美元、调整后每股收益0.149美元、EBITDA 66.2亿美元。分析师预计每股收益为正，达到0.13美元，而Q2每股亏损0.09美元。若达到预期，这将是公司上市以来首次实现单季度每股收益为正。Q2营收为78.1亿美元，同比增长92%，因此据我计算，一致预期意味着营收较Q2增长约65%。
真正的看点在业务构成
市场预计AI营收约为64亿美元，较Q2的25.6亿美元增长约150%，并将首次超过Starlink，成为最大的营收来源。预计连接业务营收约为48.4亿美元，上季度为42.9亿美元；FactSet预计AI营收为64.7亿美元。据我计算，AI和连接业务合计约占预期营收的88%。一致预期还包括约1,430万名Starlink消费用户。
成本方面
增长代价高昂。Q2，SpaceX在资本支出上花费了184亿美元，其中158.3亿美元用于AI基础设施。10月初，公司表示计划筹集400亿美元购买Nvidia AI芯片。其市销率约为155倍，远高于历史中位数。因此，一份业绩前瞻称，AI变现、资本支出指引和未来融资需求可能比头条业绩更重要。
期权市场的预期
期权交易者预计财报公布后股价将波动7.8%。其他估算幅度更窄：一项估算为正负6.8%，另一项预计波动5.3%。以144.55美元计算，7.8%的波动意味着股价区间大约为133至156美元。看跌期权集中在140美元附近，看涨期权集中在150美元附近，这标出了首先值得关注的价位。
解读
超预期：营收超过约130亿美元，每股收益达到或超过0.15美元，且AI营收明显高于64亿美元。如果资本支出保持可控，管理层也表明正朝着营收超过1000亿美元的年化运行率目标取得进展，那么看涨逻辑将进一步增强。首个上行参考位是150美元附近的看涨期权集中价位，其次是隐含区间上沿156美元。分析师目标价均值为217.50美元，较144.55美元高约50%，不过目标价往往滞后于股价。
符合预期：业绩接近一致预期。股价反应将取决于业绩指引、融资情况和增长质量。我预计股价会在隐含区间内震荡。
不及预期或融资冲击：营收不达预期、AI转化速度慢于预期，或资本支出大幅提高并带来更大的融资需求。一份技术面前瞻已经提出，股价能否守住140美元；若跌破，133美元附近将进入视野，较当前价格低约8%。
本季度有何不同
这是公司上市以来第二份完整季度报告，也是首次真正检验AI算力合约能否转化为营收。分析师总体持积极态度，一致评级为适度买入，包含28个买入、5个持有和2个卖出评级；Evercore将目标价上调至275美元。市场信心高于股价表现，因此无论涨跌，股价反应都可能很剧烈。
值得关注的上行催化因素
Starlink Mobile的进展值得关注。SpaceX计划斥资约80亿美元购买无线频谱，以帮助服务覆盖室内用户；此外，FCC批准再增加15,000颗新一代卫星也值得关注。用户增长和每用户平均收入同样会影响盈利预期。
市场背景
今晚正值繁忙的一周。Tesla将于明天公布业绩，Solana的Alpenglow升级也定于同一天，Western Digital周四公布业绩，美联储将于10月27-28日召开会议。Nasdaq刚经历近5%的跌幅，BTC徘徊在81,800美元附近，因此风险偏好较为脆弱。SpaceX业绩疲软可能广泛拖累与AI相关的资产，而业绩强劲则可能在Tesla公布业绩前提振市场情绪。
我的应对方式
我不会根据第一条头条消息交易。我会等待电话会议，关注资本支出和AI算力容量方面的评论，控制仓位，并避免在业绩发布前后使用杠杆。盘后走势往往到次日开盘时已经反转。
#WCTCS9 $SPCX