#BlockchainAssociationBacksGENIUSAct

#WCTCS9 Blockchain Association 支持 GENIUS Act，但希望调整四个方面：通俗解读其致财政部的信函

标题说 Blockchain Association 支持 GENIUS Act，这是真的。更值得关注的是它要求财政部作出哪些修改。我把这封信拆解为四个调整项，让每一点都能独立理解。

先看事实

Blockchain Association 于 2026 年 10 月 19 日提交了一封 26 页的意见信，敦促财政部在 2027 年 1 月 18 日生效日期前，完善 GENIUS Act 的稳定币规则。意见征集期于 2026 年 10 月 19 日结束，共收到 123 份意见。据我计算，距离生效日期约有 90 天。该规则将落实这部法律的第 3 条，该条为支付型稳定币制定了基本规则；财政部的提案大约于 2026 年 8 月 18 日公布。

措辞很重要。该协会支持财政部的核心目标，即由受监管实体发行安全且有储备支持的稳定币。这封信针对的是细节，而不是反对这部法律。

调整项一：谁算服务提供商

这是最大的问题。该协会建议明确数字资产服务提供商的范围，将自托管软件、验证者以及只交易自有资产的企业排除在外。它还表示，持有稳定币的企业财务部门和接受稳定币付款的商户也应排除在该类别之外。原因很实际：过于宽泛的定义可能会让从未向公众提供或出售稳定币的基础设施承担义务。

调整项二：谁可能承担责任

这封信对刑事责任的认定标准提出质疑。根据拟议规则，为新发行的稳定币提供常规做市活动，可能被归类为明知参与非法发行。该协会建议，只有实际知情并与发行方协调提供实质性协助，才应承担责任。它还指出，企业可能无法获得提案要求的发行方声明。对于交易者而言，这很重要，因为做市商提供的流动性有助于维持稳定币交易对的紧密价差。

调整项三：哪些币种属于适用范围

问题涉及境外发行的稳定币。该协会表示，提案要求对境外发行方开展范围开放的尽职调查，而许多交易所与这些发行方并无业务往来。它提出的替代方案是，允许服务提供商核查发行方是否已获准注册，并确认不存在生效的交易禁令、撤销或吊销。截至 10 月中旬，该框架下尚未发布境外发行方的可比性认定，因此流程仍不明确。

该组织还要求明确发行发生的时间。它支持将发行界定为发行方首次转移稳定币，并要求财政部确认，独立持有人之间后续的交易不会构成新的发行。这个区别可以确保正常的二级市场交易不受发行规则约束。

调整项四：用户在哪里

该协会对财政部拟议的标准提出质疑，该标准用于判定稳定币接收方是否位于美国境内。它表示，在某些场景中，额外的身份识别和地理定位要求难以落实。去中心化协议的地点判定很棘手，因为没有可供核查的前端。

其他较小的诉求

这封信还建议取消开放式的货币价值功能等同测试、重新评估成本估算，并让生效日期与 GENIUS Act 的其他规则保持一致。它希望用固定清单取代开放式的货币等值测试。协调很重要，因为其他机构也在采取行动：美联储也公布了两项针对稳定币发行方的提案，涉及储备、资本和托管要求。

并非所有人都认同

该协会只是其中一种声音。National Cryptocurrency Association 于 10 月 19 日向财政部提交了自己的意见，提出了不同的担忧；消费者权益倡导者也因欺诈防范措施而批评这部法律。把这场辩论看作行业与监管机构之间的对立，会忽略各种不同观点。

交易者为何应关注

稳定币是加密交易的基础货币，因此规则细节会影响流动性、上币决策和使用渠道。流动性已经在收紧：稳定币供应量近期减少约 9 亿美元，Aave 未偿还贷款下降了 4.3%。清晰且切实可行的规则有助于增强信心，而过于宽泛的规则可能会把部分活动推向境外或范围更窄的平台。最终结果取决于财政部的最终文本，目前该文本尚未发布。

接下来关注什么

第一，财政部是否会缩小服务提供商的定义范围。第二，责任标准是否会转向实际知情。第三，境外稳定币将如何处理，这会影响交易所能否向美国用户上架哪些代币。第四，生效日期是否仍为 1 月 18 日，还是会调整以配合其他规则。

我会把这封信视为对细则的预告，而不是最终定论。我会关注最终规则，在允许的境外发行方名单公布后核查名单，并将稳定币敞口分散到信誉良好且有储备支持的发行方。 @Gate_Square