#USOpensRussianDieselImports

美国刚刚为俄罗斯柴油打开了大门，而所有人都在引用吨位。我认为规模和执行情况比标题更重要，以下是我的看法。

1. 发生了什么变化
10 月 9 日签发的通用许可证授权销售、交付、卸载和进口俄罗斯柴油，包括进口至美国，并且有效期至 2027 年 4 月 7 日。美国上一次进口俄罗斯柴油是在 2022 年 3 月，因此这确实是一次政策转变。

2. 规模核查
公布的数量为立即交付 300,000 吨、11 月交付 500,000 吨，之后再交付 100 万吨，因此确定数量为 180 万吨。按照标准换算（300 万吨 ≈ 2250 万桶），这约合 1350 万桶。仅 8 月，美国柴油和瓦斯油出口就创下 5420 万桶的纪录。因此，确定数量大约相当于美国一个月出口量的四分之一。它有所帮助，但单凭这一点还不足以改变局面。（提到的额外 300 万吨取决于炼厂状况，因此我不计入其中。）

3. 价格问题比单一供应商更严重
美国柴油价格在 9 月 21 日创下纪录，目前大约比一年前高 70%。推动因素层层叠加：霍尔木兹海峡中断、海湾沿岸柴油裂解价差突破每桶 100 美元（冲突前约为 20 美元）、炼厂利用率接近 98%，以及库存极低。这份许可证只涉及其中的俄罗斯部分。

4. 执行风险
许可证是许可，不等于交付。俄罗斯已将自身的柴油出口禁令延长至至少 10 月，而炼厂受损限制了其可运输的数量。许可证也没有列出任何供应商或船只，并且将于 4 月到期。

5. 我的图表显示的情况

布伦特原油约为 107.6：高于其 14/21/35 日均线（104.25 / 104.65 / 101.11），RSI 接近 60，但 MACD 刚刚跌破其信号线。阻力位 109.54，支撑位 99.67。
WTI 约为 93.4：低于全部三条均线，RSI 约为 49，MACD 已向下交叉。支撑位 88.50，阻力位 104.41。
价差：布伦特原油减去 WTI 约为 14 美元，远高于其历史上的几美元交易区间。在我看来，这表明市场定价的是海运供应压力，而不仅仅是“油价很高”。
公告发布后，柴油期货跌至约 4.67 美元/加仑。成品油市场率先作出反应，这是合理的，因为这则消息涉及柴油，而不是原油。
黄金约为 4,194：位于其 14 日均线附近，低于 21 日和 35 日均线，RSI 约为 46，支撑位 4,058，阻力位 4,405。目前它并不像是在进行避险买盘交易。

6. 加密货币交易者为何应当关注
柴油直接影响通胀。8 月，仅柴油就推动生产者价格指数涨幅超过三分之一。如果燃料成本下降，就会减轻利率预期的一部分压力，而这对风险资产很重要。但一份许可证不会在一夜之间解决这个问题。

我的看法是：缓解确实存在，但只是部分且有条件的。我正在关注四件事：首批 30 万吨是否真的抵达，俄罗斯的出口禁令在 10 月之后会如何，柴油裂解价差是否开始收窄，以及布伦特原油在任何回调中能否守住 99.67。在这些因素一致之前，我会把这看作一则标题消息，而不是趋势变化。

非财务建议。

你认为这真的会让柴油价格下降，还是霍尔木兹海峡问题仍然是更大的驱动因素？你是在交易与石油相关的走势，还是继续持有加密货币？
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