#每周来晒 #美联储9月纪要偏鹰 10 月加息概率
即将于 10 月 27–28 日举行的会议上加息的可能性不大。
尽管 9 月会议纪要显示,委员们一致同意将联邦基金利率上调至 3.75%–4.00%,并为年底前进一步收紧政策留下可能性,但有几个因素支持 10 月暂停加息:
9 月会议纪要中的陈旧情绪:9 月会议召开时,关键的劳动力市场和价格数据尚未公布。9 月新增就业岗位不足 30,000 个(+29,000),以及工资增速放缓,显示经济动能正在降温。
传导滞后与时机:多名 FOMC 参与者倾向于“耐心暂停”,以评估此前利率调整如何波及信贷状况。从历史上看,在政策转向期间,若没有意外的经济冲击,央行官员很少倾向于连续加息。
12 月窗口:美联储点阵图显示年底前还会加息 25 个基点,但市场更倾向于认为 12 月 2026 年是比 10 月更可信的时点。
CPI 数据火热对市场预期的影响
如果 10 月 14 日的 CPI 数据显著高于预期(例如,整体 CPI 明显高于预期的约 3.6%–3.7%,或核心月度通胀率飙升至 0.3% 以上):
10 月加息重新定价:10 月加息的概率将迅速从低于 20% 攀升至 40%–60%,重新引发近期会议风险。
12 月加息已成定局:金融市场将把 12 月 2026 年加息定价为几乎确定的事件(概率约为 85% 以上)。
终端利率维持更高