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Strategy Inc 计划于 2026 年 10 月 29 日美国市场收盘后公布第三季度财务业绩，随后进行现场直播网络直播。该公司是最大的企业 Bitcoin 持有者，而即将发布的报告将首次最详细地展示其金库策略在该资产价格从年中低点回升的季度中的表现。

公司披露的初步数据让人得以了解相关规模。Strategy 估计，截至 9 月 30 日的季度，其数字资产收益为 209.1 亿美元，扭转了上一季度录得的 83.2 亿美元未实现亏损。这一变化反映了同期 Bitcoin 价格的上涨，并带来了相应的税务影响：公司报告称，估值回升带来了 41.2 亿美元的递延税项收益。这些是未实现收益，意味着它们反映的是公司持有资产的市场价值变化，而不是出售资产产生的现金。相关数据为初步数据，尚未经审计。

Strategy 在截至 10 月 4 日的一周内增持了 334 枚 Bitcoin，花费约 2870 万美元，平均每枚价格为 85,838.80 美元。此次购买使其持有总量增至 848,000 枚 Bitcoin。公司通过普通股按市价发行和动用手头现金相结合的方式为此次收购提供资金，同时还回购了优先股。近几周，回购优先股一直是其资本配置中的显著特征，反映出公司在继续积累 Bitcoin 的同时，也在努力管理这些工具的偿付成本。

华尔街对该股票的看法仍存在分歧。Benchmark 分析师 Mark Palmer 重申了买入评级，并给出 435 美元的目标价，这一数字明显高于约 230 美元的分析师总体共识。其他机构已将 Strategy 归入基本面估值昂贵的公司之列，反映出市场担忧该股相对于其 Bitcoin 持有量价值的溢价，以及其融资模式所伴随的成本。争论的核心在于，公司通过发行普通股和优先股来购买更多 Bitcoin 的做法，是否能为股东创造持久价值，抑或稀释和融资成本会随着时间推移侵蚀这一价值。

10 月 29 日的报告将为这场争论提供下一个具体数据点。报告将包括完整的季度财务数据、管理层对金库策略的评论，以及公司对今年剩余时间的展望。业绩将在市场收盘后发布，网络直播安排在当日晚些时候进行。

本文不构成投资建议。分析基于公开可得信息，不保证未来结果。
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