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#USSeptemberJobs29K 数据依赖型路线图：从现在到美联储12月决策之间的每个日期
9月就业岗位较预期的 84,000 至 90,000 少 29,000 个，失业率为 4.2%，且下修 60,000 个岗位，这使美联储从自动驾驶转向数据依赖，而这一转变也让日历本身成为市场最重要的输入。以下是路线图，因为未来六周如今是一系列决策节点，而不是单一事件。

即时重定价已经完成。根据 FedWatch，10月加息概率骤降至约 17%，这使10月27日至28日会议维持利率不变的概率达到 84%。12月的争论才是当前焦点：在 PCE 发布前，相关概率为 89%，如今已降至 50% 以下，市场目前确实分裂于美联储今年最后一次行动究竟是再加息一次，还是彻底停止加息。这种分歧正是为何从现在到年底的每一个数据点都比往常更重要。

第一个检查点是10月14日的 CPI 发布。核心 PCE 为 3.0%，整体 CPI 为 3.4%，两者都比 2% 的目标高出至少一个百分点，而由达拉斯联储主席 Lorie Logan 领衔的美联储鹰派仍认为，央行至少还需要加息 50 个基点。火热的 CPI 将为鹰派提供所需的论据，使12月加息重新成为可能。疲软的 CPI 则会将12月加息概率推向零。

第二个检查点是10月28日的 FOMC 决策本身。市场预计维持利率不变，但声明和新闻发布会将传递12月的政策倾向。纽约联储主席 John Williams 表示，再加息一次可能就足够了，而且没有紧迫性；副主席 Philip Jefferson 则暗示政策制定者可能需要更多时间，因此10月会议的基调将告诉市场哪一派正在胜出。

黑天鹅因素是11月3日的中期选举，其时间处于10月和12月会议之间。政治结果会影响财政和监管预期，而已经在通胀与降温中的劳动力市场之间走钢丝的美联储，在选举周期附近将更加谨慎。

对交易员而言，这意味着“坏消息就是好消息”的交易存在到期日。疲软的就业数据通过降低加息恐惧提振了股票和加密货币，但市场如今已经计入暂停加息，这意味着下一轮涨势需要得到12月维持利率不变的确认，或实际的增长强劲，而不仅仅是更多鸽派利好。路线图已经确定。上述每个日期都是美联储鸽派与鹰派之间较量的一次投票，市场将把每一次都作为二元事件进行交易。
@Gate_Square