ANTHROPIC 想要以高于 META 的估值上市。我不会买。OPENAI 也不会

Anthropic 将在感恩节前上市，估值最高达 $2T
，首日就高于 Meta。高于 Broadcom。规模大约相当于 SpaceX
OpenAI 正以 1.4 万亿美元的估值融资。这是 Tesla 级别的资金
合计约 3.4 万亿美元。几乎相当于一个完整的 Microsoft
现在来看没人愿意算的账
按正常的股票估值倍数计算，利润的 25 倍。这两家公司每年都需要约 $136B 的纯利润
Apple 去年实现了约 $112B 。Microsoft 实现了约 $102B
，所以两家仍在烧掉数十亿美元的公司，必须合计变得比 Apple 更赚钱。仅仅为了在开盘时获得合理估值
它们实际的情况是：
> Anthropic 在 2025 年实现了约 46 亿美元收入，运营亏损超过 80 亿美元
> Meta 在不到 10 天内就能赚到 46 亿美元
> OpenAI 目前的年化规模约为 $40B
> 据报道，Anthropic 计划在计算资源上花费 $518B
公平地说，如果它们能每年保持 10 倍增长，这笔账就算得通。这就是全部赌注。你买的不是一家公司，而是赌增长曲线在未来 5 年继续保持垂直上升
就我个人而言，两者我都不会买。不会在 IPO 时买 Anthropic，也不会以 1.4 万亿美元买 OpenAI
我会继续每月为两者付费，并每天使用它们。这正是关键所在
最好的科技公司和最好的股票并不总是同一回事。1999 年，Amazon 是押注互联网的正确选择。如果你在顶部买入，就得经历 90% 的下跌，并等待大约 10 年才能回本