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Brent 为 106.43，WTI 为 95.43：11 美元的价差才是真正的地缘政治溢价

我一直反复关注的数字不是 Brent 价格，而是价差。Brent 为 106.43，WTI 为 95.43，价差为 11.00 美元，远高于我习惯看到的个位数低位价差。在我看来，这说明压力集中在与霍尔木兹海峡相关的海运原油上，而不是美国供应上。 截至 9 月 18 日当周，美国商业原油库存实际增加了 300 万桶，而此前预测为下降。

外交背景解释了买盘。卡塔尔穿梭谈判几乎没有取得成果，伊朗通过卡塔尔提交了一份七点提案，而双方都表示没有进展。美国官员现在公开讨论在中期选举后恢复大规模行动。海湾出口在 9 月恢复至每日 1,280 万桶，创七个月新高，但仍比 2 月水平低约 600 万桶。Brent 9 月收盘上涨约 14%，为 7 月以来最大单月涨幅，但仍比冲突早期接近 120 美元的高点低约 11%。

在小时图上，Brent 从 10 月 1 日约 101.1 上涨至 107.6，涨幅为 6.4%，并几乎正好在 9 月 25 日的 107.4 高点处停滞。这是一个近似双顶形态，SRL 阻力位在 107.91。RSI 为 61.43，14、21 和 35 均线分别为 106.49、105.81 和 104.51，MACD 柱状图已经转为 -0.08。支撑位为 103.97，低约 2.3%。WTI 表现落后：价格为 95.43，RSI 为 52.65，在 96.73 处受阻，均线分别为 95.84、95.52 和 94.68，支撑位为 94.29。它距离 9 月 30 日约 91.9 的低点仅约 3.8%。

黄金并未确认这一走势。XAUT 位于 187.7，高于……

让我修正这一行：XAUT 为 4,187.7，在 9 月 28 日约 4% 的快速下跌后，仍低于 4,221.7 的 200 均线。地缘政治买盘出现在石油而非黄金上，这告诉我市场定价的是供应冲击，而不是避险需求。

只要小时收盘价保持在 104.51 上方，我对 Brent 的看法就是看涨。我不会追涨 107。我希望回调至 105.80 至 106.00 区间，若小时收盘价跌破 104.51，则交易失效。第一目标位是 107.60，若有效突破 107.91，则将打开通往 110.00 的空间。如果 103.97 失守，我将保持空仓。对于 WTI，在其证明能够跟随 Brent 之前，我会在 94.29 至 96.73 区间内保持中性。

你会把这看作一场纯粹的新闻行情，在谈判陷入停滞时买入、取得进展时卖出，还是认为海湾出口的恢复会限制接下来的上涨空间？

不构成财务建议。在作出任何交易或投资决定前，请务必自行研究。