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#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT
30年期收益率盘中触及约 5.69%，随后债券迅速反弹：长端走势是否已耗尽动能？
我想先从 TLT 小时图上的一根下影线说起，因为它比收益率头条数据更能说明问题。话题标签中的数字 5.595%，是 9 月 29 日在连续六个交易日上涨后的市场读数。行情并未止步于此。周四，30 年期收益率盘中升至约 5.69%，10 年期收益率升至约 5.34%，两者均创下 2002 年以来的最高水平，此前一份制造业报告显示投入价格大幅飙升。随后买家入场。10 年期收益率回落至约 5.24%，30 年期收益率回落至约 5.61%。在图表上，这对应着价格下探至约 76.2 后立即反弹。
宏观背景并不含糊。能源价格高企正在推升通胀预期，大量企业债发行正在争夺同一批资本，而第三季度 10 年期收益率的季度涨幅创下 1994 年以来的最大值。9 月 29 日时，10 月加息概率接近 68%，而疲软的 PCE 数据公布后，市场定价转向 12 月。与此同时，几位知名债券投资者已经开始表示此次抛售过度，其中一位投资者更是六年来首次转为看涨美国国债。市场通常就是这样论证底部的，但论证并不等于确认。
盘面仍明显看跌。TLT 在小时图上报 77.53，低于其 50、99 和 200 周期均线 77.96、78.61 和 79.47，这些均线均向下倾斜。RSI 为 42.79，MACD 持平于 -0.01。价格较 9 月 22 日约 82 的水平下跌约 5.5%。阻力位在 78.30，支撑位在 77.16，而接近 76.2 的下影线低点是最重要的水平。
只要 TLT 交易于 77.96 下方，我的判断就偏空；只有小时线收盘站上 78.61，我才会改变看法，因为那将是收益率见顶开始显得真实的水平。跌破 77.16 将使 76.2 低点重新进入视野。如果想做逆势多单，我只会在价格回落至 76.2 至 76.5 区间时尝试，并将止损设在 75.80 下方，目标看向 78.30，随后是 78.61。除此之外，任何操作都只是在猜顶部。
你认为接近 5.6% 的 30 年期收益率，是一轮持续上行的开始，还是创纪录季度之后会遭到抛售的那种冲高见顶水平？
本文不构成财务建议。在作出任何交易或投资决定前，请始终自行研究。