#三个Launchpo三个Launchpools同时上线，分享数百万空投ols同时上线，分享数百万空投 $XAUT $FOLD $LAPTOP

连续三天 APR 数字都一样了，FOLD 为 590.76%，LAPTOP 为 263.05%，XAUT 的 34 个代币池保持稳定。到目前为止，我觉得这些标题数字已经把它们能告诉我的都告诉我了，所以今天我专门去研究了 FOLD，因为这是三个池中承担项目特定风险最高的一个，并发现了一件之前没有认真关注、但值得提醒的事：供应结构。

FOLD 的固定总供应量为 12 亿枚代币，目前实际流通的只有约 3.3 亿枚。这大约是 27%。其余代币仍在归属期内，据报道归属期为 24 至 48 个月，分配给团队、顾问和投资者。简单来说，这意味着在未来几年里，每个月都会有更多 FOLD 解锁并变得可以出售，无论 Launchpool APR 看起来如何，也无论该项目的实用性如何发展。

这对在这里质押进入 FOLD 池的人尤其重要，因为你赚取的奖励代币处于一种供应量会持续扩大的供应结构中，而需求是否跟得上仍是未知数。一个仍有 73% 供应量处于锁定状态的代币，与一个已经完全流通的代币相比，是完全不同的持有标的，即使当前价格单独来看似乎合理。

我之前没有完全意识到的另一点，是实际网络仍处于非常早期的阶段。主网直到 8 月中旬才以所谓的“Network Alpha”上线，而本应为代币创造真实需求的核心功能——ciphernode 质押和实时治理——仍被描述为“接下来推出”，而不是已经投入运行。因此，这个代币已经存在并进行交易，但它真正 предназнач于服务的功能尚未完全建成。这未必是一个危险信号，许多基础设施代币都会在完整实用性推出之前上线，但这确实意味着，目前长期持有 FOLD 的理由更多建立在对 ciphernode 质押和治理最终将带来什么的预期之上，而不是建立在当前已经产生有机链上需求的任何事物之上。

把这两点放在一起——仍将持续数年的大规模解锁计划，以及尚未推出的核心实用功能——那么 FOLD 池的具体情况看起来就比我最初描述的更加投机。APR 是真实的，奖励也是真实的，但你实际获得的报酬是一种供需平衡仍远未确定的代币。

我不认为这会改变是否参与 Launchpool 本身的决定，那是另一个有着自身计算逻辑的独立决策。但它确实改变了我对如何处理所赚取 FOLD 的看法。持有它并经历数年的归属解锁，同时押注尚未推出的实用功能，与持有一种供应量已经完全释放且使用场景已经上线的代币，是完全不同的赌注。

对于 XAUT 和 LAPTOP，我目前还没有同样详细的供应拆分资料，与其猜测，我更愿意如实说明这一点。如果有人像我刚才研究 FOLD 那样研究过这两个项目，我确实很想知道它们的归属情况是什么样的。

不构成财务建议，在作出任何交易或投资决定前，请始终自行研究。