2026 年 9 月 17 日，星期四，美国证券交易委员会（SEC）发布了《创新豁免》，为上市公司股份在区块链上交易铺平了道路。这一决定紧随 CLARITY Act 失败之后，该法案旨在为加密货币市场提供全面框架，并于两天前以 50 比 49 的投票结果未能通过参议院。委员会利用自身监管权力绕过立法僵局，迈出了重要一步。

该豁免允许名为代币化证券交易所的平台，通过获许可的自动做市商和流动性池促进代币化股份交易。该法规自发布之日起五年内有效。

为确保投资者保护，相关方面还引入了严格条件。代币持有者将享有与传统股东相同的股息和投票权。合成代币和衍生品被严格禁止，同时公司有权反对其股份被代币化。平台必须遵守美国制裁计划，并将对可上市股份数量和交易量设定上限。

市场对这一决定作出了积极反应。提供代币化基础设施的公司股价在当天上涨，同时有观点指出，主要交易所现在可能会向美国客户开放此前在海外提供的代币化股票服务。

五年的过渡期将提供有关代币化股份如何运作的重要数据。委员会并不打算将今天的技术固定为明天的标准，而是通过允许市场发展，旨在构建更加灵活的监管框架。未来一段时间收集的公众意见以及平台在实践中的表现，将决定这一模式是否会成为永久性监管规定。

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